사설 ｜ 중국 은 증권 시장의 관 리 를 지속 적 으로 보완 하고 자본 시장의 국제 화 를 추진 해 야 한다.

미국 트럼프 정 부 는 8 월 6 일 에 미국 에 상장 한 중국 회 사 는 반드시 미국의 회계 감사 요 구 를 준수 해 야 한다 고 규정 했다. 그렇지 않 으 면 이 회사 들 은 어 쩔 수 없 이 퇴출 될 것 이다.이미 뉴욕 증권거래소 와 나 스 닥 증권거래소 에 상장 한 중국 회 사 는 2022 년 까지 이 규정 을 지 켜 야 하 며 그렇지 않 으 면 퇴출 된다.새로운 제안 은 중국 회계 감사 원 이 반드시 미국 회계 감사 감독 기구 와 그 작업 원 고 를 공유 하도록 요구 할 것 이다.

이것 은 중 개 주가 직면 한 돌발 위험 이 아니다.올해 5 월 20 일 미국 상원 은 《 외국 회사 문책 법 》 을 통과 시 켰 다.법안 에 따 르 면 어떤 외국 회사 도 3 년 동안 미국 상장 회사 회계 감독 위원회 의 회계 감사 요 구 를 지 키 지 못 해 이 회사 의 증권 이 미국 증권거래소 에 상장 되 는 것 을 금지 할 것 이다.이에 앞서 백악관 은 미국 과 중국 감사 기관 이 2013 년 체결 한 비망록 을 취소 할 계획 이 었 으 며, 이 비망록 에 서 는 총 주 를 감사 없 이 미국 주 에 상장 할 수 있 도록 허용 했다.

최근 몇 년 간 트럼프 행정 부의 중국 기업 에 대한 위협 은 첨단 기술 분야 에서 금융 과 인터넷 으로 번 졌 다.관련 중국 기업 에 대한 압박 은 이미 중국 전체 주 에 위험 을 가 져 왔 다.지난 몇 년 동안 중국 주식 의 사유 화 와 H 주, A 주 상장 으로 돌아 가 는 현상 이 나 타 났 다.예 를 들 어 기 호 360 과 중성 미, 전시, 규모 과학기술, 주 해 성 력 등 중국 반도체 기업 들 이 미국 에서 퇴출 되 었 다.

중국 주식 은 주로 중국 에서 경영 하고 미국 에 상장 한 회사 로 그 규모 가 2000 년 이후 에 발생 했다.인터넷 산업의 발전 으로 인해 해외 리 스 크 투 자 는 이런 신 흥 기업 의 창립 에 융자 를 제공 하지만 중국 자본 시장의 높 은 문턱 은 이들 에 게 퇴출 의 경로 와 시장 을 제공 하지 않 았 다.이 때문에 이들 기업 들 은 IPO 문턱 이 더 낮은 미국 자본 시장 에 속속 진출 하고 있다.

2020 년 7 월 28 일 까지 245 개 미국 상장 주식 중 165 개 는 나 스 닥 상장 을 선 택 했 고 5 개 는 미국 증권거래소 에서 75 개 는 뉴욕 증권거래소 에서 상장 했다.20 년 전과 비교 하면 현재 중국 은 초창기 업 에 IPO 기 회 를 제공 할 수 있 고 자본 시장 도 그 어떠한 주식 의 회귀 도 받 아들 일 수 있다.2018 년 4 월 에 홍콩 연합 거래 소 는 개혁 을 실 시 했 고 세 가지 회사 가 홍콩 에 상장 하 는 것 을 허용 했다. 하 나 는 수익 이 없 는 생물 과학기술 회사 이 고 다른 하 나 는 같은 주식 의 다른 권한 을 가 진 회사 이 며 하 나 는 중국 을 중심 으로 하 는 (해외) 발행인 (두 번 째 상장) 이다.그 밖 에 상하 이 증권거래소 도 작년 에 과학 창 조 를 설립 하여 과학기술 기업 의 상장 융자 에 플랫폼 을 적극적으로 제공 했다.

미국 은 과학기술, 인터넷, 금융 등 분야 에서 일련의 동작 을 하면 서 의도 치 않 게 분수령 을 만 들 었 을 지도 모른다. 더 이상 활력 이 없 는 미국 과 더 활력 이 있 는 중국 이다.

우선, 금융 분야 에서 중국 자본 이 충분 하고 자본 시장 은 여러 가지 상장 융자 채널 을 제 공 했 기 때문에 미국 시장 은 더 이상 최 적 선택 이 아니다.그래서 중국 회사 의 융자 에 영향 을 주지 않 는 다.그러나 이 는 미국 자본 시장 으로 하여 금 각국 기업 의 해외 투자, 상장 등 금융 행위 에 대한 흡인력 을 잃 게 할 것 이다. 미국의 규칙 에 고도 의 불확실 성 이 존재 하고 법치 화 에서 정치 화 로 전환 하 는 경향 이 점점 심각 해 지기 때문이다.미국 경 쟁 력 이 가장 강 한 투자 은행 등 금융 서비스업 도 손 해 를 볼 수 있다.

그 다음으로 현재 중국 과학기술 혁신 이 활발 한 시기 이 고 활력 이 넘 치 는 개인 회사 들 이 많이 생 겨 났 습 니 다.후 룬 연구원 이 최근 발표 한 2020 글로벌 유 니 콘 차 트 에 따 르 면 전 세계 에서 586 개 유 니 콘 기업 이 순위 에 올 랐 고 미국 은 유 니 콘 기업 233 개 로 세계 1 위 를 차 지 했 으 며 중국 은 227 개 로 세계 2 위 를 차지 했다.이전에 중국의 많은 유 니 콘 회사 들 이 미국 에 상장 되 었 는데 지금 은 이런 회사 들 이 미국 에 상장 하 는 데 지장 을 받 았 다. 이것 은 미국 자본 시장 이 중국 에서 온 활력 과 잠재력 을 가 진 상장 회 사 를 대부분 잃 게 될 것 임 을 의미한다.사실은 미국 자본 시장 과 과학 기술 분 야 는 이미 5 대 회사 에 의 해 독점 되 어 혁신 활력 을 잃 어가 고 있다.

따라서 미국 이 중국 주식 을 대상 으로 하 는 새로운 요구 에 따라 중국 과학 기술 혁신 열풍 과 활력 있 는 자본 시장 간 의 융합 을 추진 하고 윈 윈 의 목 표를 실현 할 것 이다.원래 중국 자본 시장 은 중국 주식 의 회귀 와 유 니 콘 을 현지에서 상장 시 켜 야 하 는데 지금 이 과정 이 마침 가속 화 되 고 있다.

물론 홍콩 을 포함 한 중국 시장 은 시장 감독 을 강화 하고 중 소 투자 자의 이익 을 보호 하 며 법치 화 와 시장 화 를 견지 하고 증권 시장 관 리 를 보완 해 야 한다. 마지막 으로 자본 시장의 국제 화 를 실현 하고 개방 적 이 고 투명 한 자세 로 더 많은 현지 와 다른 국가의 기업 을 상장 하도록 해 야 한다.