사리 포 IPO 직전 허 블 의 주식 매입 을 앞 두 고 화 웨 이 공급 체인 국산품 대체

과학 판 집적 회로 산업의 구성원 들 이 끊임없이 확 대 됩 니 다.

국내 반도체 실리콘 시장의 선두 주자 인 상하 이 실리콘 산업 이 출시 되 는 같은 날, 4 월 20 일 메 인 영 품 은 모 의 칩 인 서 리 포 마이크로 전자 기술 (소주) 주식 유한 공사 ('슬 리 포' 라 고 칭 함) 의 상장 신청 이 접 수 를 받 았 다.

현 재 는 스 레 포의 모 의 칩 제품 은 이미 많은 유명 고객 의 공급 체인 체계 에 들 어 갔다. 단말 사용자 들 은 중 싱, 하 이 얼, 영 덕 시대, 하 이 콘 웨 이, 커 다 텔 레 비 등 을 포함한다.

주주 권 구 조 를 보면 서 Lipo 는 실제 적 인 통제 자가 없고 제1 대 주 주 는 유명한 반도체 투자 펀드 인 화 심 에 대한 투자 이다.특히 루이 포 는 상장 레 슨 을 받 는 반 년 전 화 웨 이 가 자회사 인 허 블 과 기 를 주식 으로 유치 하 는 것 도 서 레 포 IPO 의 볼거리 로 꼽 힌 다.

하 드 테 크 놀 로 지 베이스

서 포 는 아 날로 그 회로 제품 의 개발 과 판매 에 주력 하 는 통합 회로 설계 업 체 다.회사 의 제품 은 신호 체인 모 의 칩 을 위주 로 하고 영업 수익 은 9 할 이상 을 차지 하 며 최근 몇 년 에 전력 관리 모 의 칩 으로 확대 되 었 다. 그 응용 범 위 는 정보 통신, 공업 통제, 안전 감 측, 의료 건강, 계측 과 가전제품 등 여러 영역 을 포함한다.

집적 회 로 는 자금 집약 형 산업 으로 서 라 벌 은 현재 회사 발전 에 필요 한 자금 은 주로 주주 투자 와 자신의 이윤 축적 을 통 해 융자 채널 이 단일 하고 자금 조달 능력 이 제약 을 받는다 고 솔직하게 말 했다.

이번 IPO 는 쓰 리 포 는 8 억 5000 만 위안 을 모 의 집적 회로 제품 개발 과 산업화 프로젝트, 연구개 발 센터 건설 과 유동 자금 보충 에 사용 할 계획 이다.

그 는 2012 년 에 설립 된 젊 은 기업 으로 2016 년 2 월 에 세 보드 를 신청 한 바 있다.상장 을 하기 전에 회사 의 수익 능력 이 안정 되 지 않 고 실적 이 늘 적자 에 빠진다.

지금까지 쓰 리 포 는 몸집 이 작 았 지만 수익 을 냈 다.재무 통계 에 따 르 면, 사 레 포 2017 년, 2018 년, 2019 년 의 영업 이익 은 각각 1 억 12 천만 위안, 1 억 14 만 위안, 3 억 04 만 위안 이 고 동기 에 대응 하 는 순이익 은 각각 51.27 만 위안, - 881.94 만 위안, 7098.02 만 위안 이다.

회사 도 연구 개발 에 아 낌 없 는 돈 을 쓰 고 있다.2017 년 부터 2019 년 까지 스 리 포 의 연구 개발 투 자 는 영업 수입 에서 차지 하 는 비율 이 각각 25.6.11%, 35.7.4%, 24.19% 였 다.

연말 까지 회 사 는 이미 16 건 특 허 를 가지 고 있 으 며, 그 중 발명 특허 14 건 을 가지 고 있 으 며, 중국 내 통합 회로 포 도 디자인 은 31 건 에 해당 한다.

증권 감독 위원회 가 이전에 발표 한 과학 창작 속성 평가 기준 에 따라 서 라 이 프 는 연구 개발 투입, 특허 와 수익 분야 의 3 가지 기준 에 부합 되 고 '하 드 테 크 놀 로 지' 기업 의 포 지 셔 닝 에 부합된다.

고객 이 든 주주 든 간 에, 서 라 포 는 꽤 볼 만하 다.현재 회사 의 모 의 칩 제품 은 이미 많은 유명 고객 들 의 공급 체인 체계 에 들 어 갔 는데 그 중에서 중 싱, 하 이 얼, 코 워 스, 하 이 콘 웨 이, 대화 과학기술, 하 만, 코 덱 스, 영 덕 시대, 어약 의료 등 업계 의 선두 기업 을 포함한다.

중국 반도체 분야 의 투자 펀드 이 고 후 자 는 전 세계 적 으로 유명한 벤 처 투자 기구 이다.한편, 중국 심 에 투자 한 주 주 는 대 적 전, 도시 바, ARM, 중국 심 국제 등 유명 반도체 회 사 를 포함한다.

또 한 명의 지분 비율 이 5% 이상 인 스타 주 주 는 허 버 과학 기술 이다.허 버 과학 기술 은 화 웨 이 가 투자 한 자회사 로 2019 년 4 월 23 일 에 설립 되 었 다.그 가 설립 된 지 22 일 밖 에 되 지 않 은 5 월 15 일 에 허 블 은 사 레 포 224 만 147 주의 단 가 를 7200 만 위안 에 구 매 했 고 단 가 는 32.13 위안 이 었 다.

화 웨 이 가 주식 에 가입 한 지 반 년 이 지난 후에 서 포 는 새로운 지분 양도 도 실 시 했 고 가 흥 군 제, 허 페 이 윤 광, 혜 우 창 향, 원 화 박 화 등 은 주주 의 자리 에 들 어 갔다.그리고 주의해 야 할 것 은 이번 지분 양도 단 가 는 이미 80. 32 위안 까지 올 라 갔 고 반년 전에 화 웨 이의 주식 투자 비용 에 비해 2 배 이상 증가 했다 는 점 이다.

하지만 이 다섯 명의 갑 작 스 럽 게 주식 에 가입 한 주 주 는 이미 출시 막 차 를 빼 앗 은 것 은 행운 이 었 다.2019 년 12 월 27 일 에 사 루이 포 는 하 이 통 증권 지 도 를 받 았 고 강 소 증 감 국 에서 등록 을 해서 새로운 여정 을 시작 했다.

국산 대체 가속 화

최근 몇 년 동안 세계 에서 무역 마찰 이 발생 했 고 집적 회로 기술 은 무역 협상 에서 중요 한 조건 중 하나 가 되 었 다. 이것 은 관련 산업 체인 회사 로 하여 금 관심 을 가지 게 했다. 특히 국산대체 목표 에 대한 기 회 를 얻 게 했다.

자신의 시장 지위 에 대해 서 사 레 포 는 우리 나라 에서 같은 업계 의 글로벌 유명 회사 와 직접 경쟁 할 수 있 고 관건 적 인 모 의 집적 회로 부품 분야 에서 해외 기술 독점 을 돌파 하 는 회사 중 하나 라 고 묘사 했다.

서 포 는 어떻게 해외 기술 독 과 점 을 타파 합 니까?투자 유치 서 에 따 르 면 회사 가 CMOS 공정 을 바탕 으로 디자인 한 고 화질 영상 여과 기 는 성능 이 국제 선두 기업 의 동종 제품 에 달 했 고 제품 의 원가 와 가격 을 대폭 낮 추 었 으 며 국내 안전 감시 선두 기업 의 공급 망 에 진입 하여 수입 대 체 를 실현 했다. 회 사 는 Sigma - Deelta 를ADC 기술 운 은 혼합 신호 칩 에 사용 되 고 5G 기지 국 의 에너지 소모 모니터링 과 조절 에 실시 간 데 이 터 를 제공 하 며 중국 통신 설비 의 선두 기업 의 공급 사슬 에 성공 적 으로 진입 하여 외국 기업 의 독점 을 돌파 했다.

또한 스 리 포 에서 의 발전 과정 에서 화 웨 이의 역할 도 매우 미묘 하고 직접적인 관 계 는 바로 허 블 의 직접 주식 투 자 였 다.

설립 이후 허 블 은 제3 대 반도체 재료 탄화규소 선두 기업 산동 천 악, 웨이퍼 급 광 칩 에 집중 한 곤 유 광 전, 고속 전송 칩 디자인 회사 신 항 해안 등 을 차례로 투자 했다.

허 블 의 투자 경 로 는 화 웨 이 가 공급 체인 국산 으로 대체 할 수 있 는 주춧돌 을 찾 는 것 이다. 그러나 사 레 포 에 대한 투 자 는 분명히 이 산업 체인 의 일환 이다.

허 블 은 화 웨 이 가 무역 마찰 에 대비 해 태 어 나 공급 체인 리 스 크 를 낮 추기 위해 국내산 대체 방안 을 찾 는 동시에 화 웨 이 는 허 블 투 자 를 통 해 국내 반도체 기업 을 지원 한다."현재 로 서 는 허 블 의 투자가 정확 하고 투자 하 는 것 이 바로 필요 하 다. 허 블 의 눈 에 들 수 있 고, 사리 포 에 도 어느 정도 도움 이 되 는 곳 이 있다."한 집적회로 투자 자 는

이와 함께 21 세기 경제 보도 기 자 는 "2010 년 에 실적 이 두 배로 늘 어 신비 한 고객 A 의 수익 기여 가 없어 서 는 안 된다" 고 주 의 를 기 울 였 다.2019 년 에 이 고객 의 영업 이익 비례 는 57.1.3% 로 급증 했다.주의해 야 할 것 은 이 고객 은 익명 이지 만 회사 의 관련 자 이 고 화 웨 이 는 회사 의 관련 자 이다.

2016 년 에 회 사 는 해당 고객 에 게 여러 가지 고난 도 모 의 칩 을 개발 하기 시 작 했 고 2017 년 말 에 합격 공급 업 체 인증 을 받 았 으 며 2018 년 부터 구 매 되 기 시 작 했 으 며 2019 년 부터 고객 A 는 회사 에 구 매 하 는 양 을 확대 했다.바로 2019 년 에 화 웨 이 주요 부품 의 국산 대체 속도 가 전면적으로 빨 라 졌 다.

A 의 신분 은 아직 공식 적 으로 확인 되 지 않 았 다.4 월 22 일 에 기 자 는 서 포 동 비 실 에 게 전 화 를 했 는데 전 화 를 받 는 사람 이 없 었 다.

기 자 는 고객 의 상업 비밀 등 을 고려 하여 회사 가 중요 한 고객 에 게 공개 면 제 를 신청 할 수 있다 는 것 을 알 게 되 었 는데 이것 은 A 주 여러 회사 에 모두 전례 가 있다.

기 자 는 이 전 증권 사 연구 보고서 에서 모두 서 포 를 시 뮬 레이 션 칩 의 국산 대체 마크 로 보고 있 지만 그 제품 은 국제 대형 공장 과 아직도 차이 가 있다 는 것 을 알 았 다.

스 레 포 는 주식 유치 서 에서 국제 모 의 반도체 기업 에 비해 중국 토 종 회사 의 발전 시간 이 비교적 짧 고 기술 비축 과 제품 종류 에 있어 어느 정도 차이 가 있어 제품 구조의 다양성 이 부족 하 다 고 밝 혔 다.높 은 정밀 도 수송, 낮은 소음 측정기 증폭기, 고속 인터페이스 칩, 고성능 전원 관리, 고속 ADC 칩 등 고급 모 의 칩 세분 분야 에서 국내 모 의 집적회로 디자인 업 계 는 디자인 환경, 디자인 도구, 디자인 인재 와 디자인 경험 등 핵심 기술 분야 와 세계 선진 수준 에 큰 차이 가 존재 한다.