자 광 그룹 재정 비 서막:2000 억 부채 뒤의 야심,운 과 숙명

조 웨 이 국 에 대해 현재 가장 자주 인용 되 고 있 는 다 리 는 6 년 전 대만 에 가서 고찰 하고 대만 반도체 가 대륙 에'죽음 의 길'을 개방 하지 않 는 다 고 공개 적 으로 비판 하 며 대만 에서 전 기 를 사 겠 다 고 호언장담 하 는 것 이다.

이 말 이 분명 하지 않 은 이 야 기 는 현재 시장 에 가장 영합 하여 조위 국 의'합병 광인'이라는 꼬리표 가 붙 는 것 을 즐긴다.

7 월 9 일 자 광 그룹 은 베 이 징 시 제1 중급 인민 법원 의《통지 서》로 대중의 초점 이 되 었 다.

채권자 들 은 자 광 그룹 이 만기 채 무 를 상환 하지 못 하고 자산 이 모든 채 무 를 상환 하기에 부족 하 며 상환 능력 이 현저히 부족 하고 재정 비 가치 와 재정 비 타당 성 을 갖 추고 있다 는 이유 로 법원 에 그룹 에 대한 파산 재정 비 를 신청 했다.

설립 30 년 만 에 청화대학 교 운영 기업 에서 시작 한 이 대형 기업 은 북 대 측의 파산 재정 비 와 크게 호응 하고 있 는 것 같다.

채무 위기 의 물꼬 가 터 지기 직전 인 2018 년 에 도 자 오 웨 이 궈 는"자신의 야망 과 운 을 조심스럽게 관리 해 야 한다"고 언급 했다.

이 두 단 어 는 지금까지 보면 더욱 숙명 적 인 맛 이 있다.

A 주 시장 에서 자 광 계 의 발 자 취 는 한때 30 여 개 회사 에 널리 퍼 졌 다.

이들 회 사 는 자 광 그룹 채무 재 편 에서 가장 핵심 적 인 것 은 중국 칩 산업 방향 에 대한 추측 이다.

21 세기 경제 보도 기 자 는 자 광 주식 에 대해 문의 하 라 고 전 화 를 걸 었 다.회사 증권 부의 한 관계 자 는"이 일 을 잘 모른다"며"지분 인수 사항 은 자 광 그룹 에 문의 하 는 것 이 좋다"고 말 했다.이 관계 자 는 자 광 그룹의 파산 재정 비가 회사 에 미 치 는 영향 에 대해"회사 의 각종 생산 경영 활동 이 정상적으로 진행 되 고 있다"고 말 했다.기자 들 도 자 광 그룹 에 여러 차례 연락 을 했 지만 공개 적 인 대외 전 화 는 아무 도 대답 하지 않 았 다.

자 오 웨 이 궈 는 자본 M&A 를 수단 으로 만 볼 뿐"과학기술 산업 이 야 말로 근본"이 라 고 여러 차례 강조 했다.

자 광 그룹 파산 재정 비 극 의 서막 이 열 리 면서 이 야 기 는 결국 자본 으로 끝났다.

자 광 그룹 파산 재정 비 극 의 서막 이 열 리 면서 이 야 기 는 결국 자본 으로 끝났다.시각 중국

'인수 합병 광인'조위 국

조위 국 은 개성 이 드 러 나 고 논란 이 많은 풍운아 다.

화신 망 에 따 르 면 2015 년 자 오 웨 이 궈(趙 威 國)가 대만 을 답사 하 러 갔 을 때 대만 반도체 가 대륙 에'죽음 의 길'을 개방 하지 않 는 다 고 공개 적 으로 비판 하 며 대만 에 전 기 를 사 겠 다 고 호언장담 한 것 은 장 광 에 가 까 운 고조 에 가 까 운 행동 이 눈길 을 끈 다.

자 광 그룹 과 같은 3000 억 자본 제국 이 하루아침 에 무 너 질 위기 에 처 했 을 때 외부 에 서 는 자 광 급진 적 인 자본 운영 에 화가 생 겼 다 고 거의 일치 하 게 생각 했다.

불완전한 통계 에 따 르 면 2013 년 부터 2019 년 까지 이 짧 은 6 년 동안 자 광 그룹 은 거액 을 들 여 20 여 개의 회 사 를 인수 했다.대부분 유형 별 반도체 회사 들이다.그 뒤에 중요 한 인물 인 자 광 그룹 조위 국 회장 의 추진 이 있다.

조위 국 은 청화대학 교 를 졸 업 했 고 초기의 재산 축적 은 주로 신강 의 부동산 업계 에서 나 왔 다.2009 년 에 조위 국 은 청화대학 이 소유제 시험 을 혼합 할 기 회 를 잡 아 자신의 건 곤 그룹 을 통 해 청화대학 산하 자 광 그룹 에 들 어 갔다.

2013 년 에 조위 국 의 주도 하에 자 광 그룹 은 17 억 8000 만 달러 를 들 여 전시 통신 에 인 수 를 실시 하고 칩 산업 에 진출 했다.중국 수출입은행 과 국가 개발 은행 은 약 9 억 달러 의 대출 을 제공 했다.2014 년 9 억 700 만 달러 를 들 여 예 디 코 마이크로 일 렉 트 로 닉 스 를 인수 해 사물 인터넷 칩 시장 을 확장 한 자 광 그룹 은 이번 M&A 를 결국 해외 융자 방식 으로 성사 시 켰 다.

2015 년 5 월 에 자 광 주식 은 25 억 달러 를 들 여 hp 계열 사 신화 3.51%의 지분 을 인수 했다.신화 3 은 hp 의 중국 업무 이 고 본 부 는 각각 베 이 징 과 항 저 우 에 있다.

이번 세 차례 에 걸 친 50 억 달러 가 넘 는 인 수 를 통 해 자 광 그룹 은 집적 회로 산업 구 조 를 신속하게 완성 했다.

이 기간 국가 도 반도체 지원 을 강화 해 2014 년 9 월 천 억 급 의 국가 집적회로 산업 투자 펀드(대기 금)가 출범 했다.조위 국 은 천시 지 리 를 맞 았 다.

이 때문에 조위 국 은 자본 시장 에서 천금 을 던 질 저력 을 가지 게 되 었 다.

2015 년 에 자 광 그룹 은 더 큰 인수 계획 을 내 놓 았 고 230 억 달러 로 미국 최초의 메모리 기업 인 미 광 과학기술 을 인수 할 계획 이다.그러나 미국의 엄격 한 심사 로 최종 거래 는 불발 됐다.자 광 그룹 은 세계 최대 의 웨이퍼 제조 공장 에 전 기 를 축적 하 는 데 도 눈 을 돌 렸 지만 거래 는 이 뤄 지지 않 았 다.

조위 국 은 자본 운영 에 대해 결코 꺼 리 지 않 는 다.그 는 언론 과 의 인터뷰 에서"인수 합병 행 위 는 자 광 그룹 이 일정한 역사 단계 까지 발전 하 는 정상 적 인 현상 으로 특별한 것 이 없다.우 리 는 새로운 사람 이기 때문에 눈 에 띄 기 때문에 천천히 익숙해 질 것"이 라 고 말 했다.

조위 국 은 앞으로 의 발걸음 을 멈 추 지 않 았 다.

2016 년 에 자 광 그룹 은 여러 측 과 연합 하여 장강 저장 소 를 설립 했 고 자 광 그룹 은 51.04%를 차지 했다.2018 년 자 광 그룹 은 프랑스 스마트 칩 부품 제조 업 체인 링크 센 스 를 약 22 억 유로 에 인수 했다.

상술 한 일련의 성공 적 이거 나 실패 한 합병 을 거 친 후에 조위 국 은 일찍이 언론 에'합병 광인'이라는 칭 호 를 붙 였 다.

조위 국 이 주도 한 자 광 그룹의 여러 합병 이 시장 을 놀 라 게 했다 는 것 을 인정 할 수 밖 에 없다.예 를 들 어 자 광 전 예 가 휴대 전화 칩 분야 에서 자 리 를 잡 을 수 있 었 던 것 은 전시 통신 과 예 디 코의 합병 덕분이다.

그러나 주의해 야 할 것 은 이 일련의 합병 을 거 쳐 자 광 그룹의 자산 과 부채 도 빠르게 상승 하고 있다 는 점 이다.

2012 년 에 자 광 그룹의 총자 산 은 66 억 6300 만 위안 에 불 과 했 고 총부 채도 46 억 4700 만 위안 에 불과 했다.7 년 동안 총자 산 이 배로 늘 어 나 는 동시에 총부 채도 동시에 44 배 올 라 2000 억 위안 에 이 르 렀 다.

2018 년 부터 자 오 웨 이 국 은 자 광 그룹의 중요 한 직책 에서 끊임없이 물 러 나 기 시작 했다.2018 년 4 월 8 일 자 광 주식 과 자 광 국 위 는 업무 가 바 빠 서 두 상장 사 이사 및 회 장 직 에서 물 러 났 다 고 잇달아 공고 했다.

직무 에서 물 러 난 뒤 급진 적 인 M&A 스타일 에 대해 반성 하 는 듯 한 자 오 웨 이 궈 는 공식 석상 에서"우리 가 그동안 많은 기업 에서 문제 가 생 긴 것 은 야망 이 과도 하 게 부 풀 어 올 라 못 하 는 것 이 없다 고 생각 했 고 운 이 다시 일어 날 것 이 라 고 믿 었 기 때 문"이 라 고 말 했다."사실 당신 의 능력,경계 가 그리 멀 지 않 습 니 다.당신 의 운 도 그렇게 좋 지 않 으 니 자신의 야심 과 운 을 조심 하 세 요."

이 과정 에서 조위 국도 적지 않 은 감독 레 드 라인 을 밟 았 다.2018 년 11 월 에 안 후 이 증권 감독 국 은 자 광 그룹,자 광 통신,조위 국 이 규정 을 위반 하여'문 일 과학기술'주식 을 증자 하 는 행위 에 대해 행정 처벌 을 내 렸 다.2020 년 6 월 에 산동 김 태 가 보 고 를 하지 않 았 기 때문에 자 광 그룹 은 제때에 조위 국 회장 을 임 명 했 고 산동 증권 감독 국 에 의 해 처벌 을 받 았 다.

빚 구멍

조위 국 의 키 아래 있 는 자 광 그룹 은 승승장구 하고 있다.

거대 한 자본 제국 하에 서 일부 위 기 는 숨겨 졌 다.최근 몇 년 간 의 재무 상황 을 다시 살 펴 보면 이 칩 거두 의 생활 이 쉽 지 않 고 거의 부채 가 높 게 운영 되 고 있다 는 것 을 알 수 있다.

자 광 그룹 이 이전에 공개 한 정보 에 따 르 면 2017 년 말,2018 년 말,2019 년 말,2020 년 상반기 까지 회사 합병 보고서 의 자산 부채 율 은 각각 62.09%,73.42%,73.46%와 68.41%로 회사 부채 율 이 장기 적 으로 높 은 수준 을 유지 했다.

2020 년 3 분기 말 현재 자 광 그룹 총자 산 3007.53 억 원,총부 채 2106.86 억 원,같은 기간 경영 활동 으로 발생 한 현금 흐름 순 액 10 억 1 천 200 만원,통화 자금 505 억 5 천 500 만원,단기 차입 357 억 9 천 800 만원,1 년 내 만기 가 도래 하 는 비유 동 부채 388 억 8 천 300 만원 등 이다.

총자 산 이 3000 억 에 달 하지만 총부 채 도 2000 억 에 달 하고 자금 유동성 부족 은 채권 상환 의 불확실 성 을 직접적 으로 초래한다.

실질 적 인 채무 위약 전의 에 피 소 드 는 자 광 그룹 이 린 센 스 를 순조롭게 인수 한 후에 상장 회사 인 자 광 국 마이크로 에 넣 어 이 해외 합병 자산 이 중국 시장 에서 의 자본 화 를 실현 하 기 를 희망 한 다 는 것 이다.그러나 2 년 만 에 2020 년 6 월 180 억 위안 의 인수 합병 안 이 증권 감독 위원회 에서 부결 됐다.

조 위 국 이 그동안 힘 써 주 었 던 인수 합병 경로 가 더 이상 주 목 받 지 못 할 것 임 을 예고 하 는 듯 하 다.조위 국 의'운'은 그렇게 좋 지 않다.

4 개 월 뒤 인 2020 년 10 월 29 일 자 광 그룹 은'15 자 광 PPN 006'영구 채 의 상환 권 을 행사 하지 않 기로 했다.이 공 고 는 자 광 그룹 채무위기 의'블랙홀'을 본 격화 했다.

이후 자 광 그룹 은 만기 채무 실질 위약 이 잇 따 랐 다.6 월 30 일 에 발표 한 에 따 르 면'16 자 광 01','16 자 광 02','17 자 광 03','18 자 광 04','19 자 광 01','19 자 광 02'6 개의 채권 이 계약 을 위반 했다.자 광 그룹 은 현재 계약 위반 원금 과 이 자 는 모두 68.83 억 위안 이 고 올해 12 월 말 에 13 억 위안 규모 의 채권 이 만기 가 되 었 다.

이와 함께 평가 기관 들 은 자 광 그룹 과 해당 채권 등급 을 잇달아 낮 췄 다.중국 성신 국 제 는 2021 년 6 월 30 일 까지 자 광 그룹의 주체 신용 등급 을 C 로 낮 추고'16 자 광 01''16 자 광 02''19 자 광 02'의 채무 신용 등급 을'C'로 낮 췄 다.

지금까지 자 광 국 마이크로 채권자 후 이 샹 은행 은 베 이 징 시 제1 중급 인민 법원 에 자 광 그룹의 파산 재정 비 를 신청 했다.자 광 그룹 계열 에 상 장 된 두 회 사 는 자 광 주식 과 자 광 국 마이크로 도 잇따라 공 고 를 내 고 채권자 들 이 제기 한 재정 비 신청 이 법원 에 접 수 될 지,자 광 그룹 이 재정 비 절차 에 들 어 갈 지 불확실 하 다.

자 광 그룹 A 주 판도 파열

상기 일련의 합병 을 거 친 후에 3000 억 자산 의 칩 거두 로 서 자 광 그룹 은 A 주의 자본 구조 가 복잡 하 게 얽 혀 있다.

21 세기 경제 보도 기자 의 통계 에 따 르 면 자 광 그룹 이 직접적 이 고 간접 적 으로 주식 을 가 진 A 주 회 사 는 자 광 국 마이크로(002049),자 광 주식(000938),학 대 교육(000526),호 백 지주(600640),같은 측 주식(600100),중신 관광(002707),문 일 과학기술(600520),서부 증권(002673),*ST 김 태(600385)가 있다.통신 전자,의약,교육,전기 기계,금융 등 여러 분야 에 진출 하 다.

만약 자 광 그룹 이 정말 파산 재정 비 에 이 르 렀 다 면 그 와 계열 상장 회사 의 결말 은 무엇 일 까?

"파산 법의 규정 에 따라 법원 은 채권자 의 채무자 파산 선고 사건 을 수리 한 후 파산 관리 자 를 지정 하여 파산 기업 의 재물 을 인수 하여 청산 해 야 한다."이 청산 업 무 는 주로 채권 과 채무 두 방면 으로 나 뉜 다."이 부분 이 끝 난 후에 관리 자 는 채권자 에 게 채권자 회 의 를 열 어 파산 기업 의 채권 채무,파산 재산 을 확인 하 라 고 통지 해 야 한다."상해 시 공의 로 펌 우 형 변호 사 는 21 세기 경제 보도 기자 와 의 인터뷰 에서 밝 혔 다.

"파산 기업 이 재정 비 할 기회 가 있다 면,예 를 들 어 채권자 가 합의 하여 일부 채 무 를 면제 하 는 동시에 다른 채무 에 대해 분할 지불 을 허용 하고 채무자 가 채권자 회의 결 의 를 만족 시 키 는 상황 에서 다시 생산 하도록 허락 한다 면 기업 재정 비 를 실시 할 수 있다.""이런 상황 에서 자 광 그룹 은 구 제 될 수 있 고 파산 을 통 해 봉황 열반 의 기 회 를 얻 을 수 있 을 지도 모른다."우 형 설.

그러나 채권자 가 합의 에 이 르 지 못 하거나 채무 액수 가 너무 커서 일부 채 무 를 면제 한 후에 도 상환 할 수 없 으 면 법원 은 파산 판결 을 내 릴 수 밖 에 없다.법원 이 파산 을 결정 하면 파산 재산 이 얼마나 되 는 지,채권 이 얼마나 되 는 지,채권자 가 비율 에 따라 상환 하 는 것 도 확인 된다.기업 의 대외 투자,즉 지분 은 파산 재산 이 므 로 공개 경 매 를 해 야 한다.경매 소득 은 채권자 가 분배 한다.그 는 속칭 했다.

태평양 증권 은 연 보 분석 에서 자 광 그룹의 채무 규모 가 크 고 국내외 채권자 가 많아 채무 관계 가 복잡 하기 때문에 일반적인 협상 수단 을 사용 하면 시간 이 오래 걸 리 고 효율 이 낮은 상황 이 나타 날 수 밖 에 없다 고 지적 했다.따라서 사법 재정 비 를 시작 하 는 것 은 전문 적 인 선택 으로 서로 다른 채권자 의 요구 가 일치 하도록 가속 화 하 는 데 유리 하 다.사법 재정 비 를 통 해 채권자 의 권익 을 확정 하면 한편 으로 는 투자 자 와 함께 최종 방안 을 빨리 달성 할 수 있다.다른 한편 투자 자 방안 의 확정 에 도 편리 하 다.

현재 최신 정 보 를 보면 자 광 그룹 은 채무 해결 방안 을 적극적으로 모색 하고 있다.

7 월 13 일 더 많은 채권 이 만기 가 되 기 때문에 약 310 억 달러 의 채 무 를 지고 있 는 자 광 그룹 이 보유 하고 있 는 자 광 주식 46.45%의 지분 을 매각 할 것 을 모색 하고 있다 는 시장 소식 이 전 해 졌 다.알 리 바 바 그룹 과 몇몇 정부 가 지원 하 는 기업 들 이 자 광 주식 의 지분 인 수 를 검토 하고 있 으 며,입찰 가격 은 인민폐 500 억 위안 에 이 를 것 으로 보인다.

한편,7 월 9 일 저녁 에 자 광 국 마이크로,자 광 주식 이 발표 한 에 따 르 면 자 광 그룹 이 재정 비 절차 에 들 어가 면 재정 비 방안 은 그의 주주 권 구조 등에 영향 을 미 칠 수 있다.

공고 일 까지 자 광 그룹 산하 전자 자회사 인 티베트 자 광 춘 화 투자 유한 공 사 는 자 광 국 마이크로 32.39%의 주식 을 보유 하고 있 으 며,자 광 그룹 산하 전자 자회사 인 티베트 자 광 통신 투자 유한 공 사 는 자 광 주식 46.45%의 주식 을 보유 하고 있다.

IPO 를 찾 고 있 는 자 광 전 예 도 이 일 에 대해 성명 을 내 놓 았 다.회 사 는"자 광 그룹 은 전 예 의 주주 중 한 명 으로 지분 이 35.23%를 차지한다.자 광 그룹 도 전 예 의 업무 경영,결정 에 직접 참여 하지 않 는 다."현재 우 리 는 공고 사항 이 현재 의 생산 경영 활동 에 직접적인 영향 을 미 칠 것 이라는 것 을 아직 발견 하지 못 했다."

실제로 21 세기 경제 보도 기 자 는 채무 위기 가 본 격화 되 기 전부터 자 광 그룹 이 급 한 불 을 끄 기 위해 지분 을 집중 적 으로 팔 았 다 는 점 을 주목 했다.2020 년 초 자 광 그룹 은 중신 관 광·문 일 테 크 놀 로 지·서부 증 권·*ST 김 태 등 4 개사 주식 을 집중 매도 해 각각 1 억 5 천만 원,8 억 8 천 400 만원,5 억 5 천 900 만원,2 천 801 만 1 천 400 원 을 현금 화 할 전망 이다.다만 2 천 억 원 빚 에 대해 서 는 한 잔 의 물 과 수레 의 월급 이나 다름없다.

스타 학교 기업 파산 재정 비의 상처

자 광 그룹의 파산 재정 비 에 대해 전 련 인수 합병 길드 신용 관리 전문 위원회 전문가 안 광 용 은 21 세기 경제 보도 기자 와 의 인터뷰 에서 내외 환경의 변화 로 인 한 것 이 라 고 분석 했다.외부 환경 을 보면 서양 일부 선진 국 들 은 우리 나라 반도체 업계 의 타격 과 구 조 를 목적 성 있 게 진행 하고 있다.반도체 업계 의 인재 양성 과 기술 축적 은 1,2 년 에 돈 을 쏟 아부 어 이 루어 지 는 것 이 아니다.

이 어"또 기업 자체 의 위험 관리 와 전략 적 차원 에서 도 적지 않 은 문제 가 발생 해 결국 자 광 이 파산 재정 비 로 치 닫 게 됐다"고 덧 붙 였 다.그 가 말 했다.

한편,소속 상장 회사 의 경우 각 측 이 경영 정상 에 응 했 지만 안 광 용 은 영향 을 피 할 수 없다 고 주장 했다."주식시장 의 민감 도와 변동 이 실제 생산 라인 보다 훨씬 높 기 때문이다."

시장 을 더욱 깊이 생각 하 게 하 는 것 은 왜 더 많은 자원 을 가 진 북 대 방정,칭 화 자 광 이 연이어 파산 하고 재정 비 되 었 는 지 하 는 것 이다.어떤 이유 로 이런 명문 대 학교 기업 들 을 이렇게 난처 하 게 만 들 었 을 까?

"그들 은 모두 높 은 지렛대 아래 초점 이 없 는 다 원 화 된 업무 이다.자 광 과 방정 등 학과 의 상장 회 사 는 두 다리 로 걸 어야 했다.한 다 리 는 기술 경로 이다.학교의 좋 은 과학 연구 환경 을 바탕 으로 과학 연구 성 과 를 내 고 기업 의 방식 으로 시장 을 응용 하고 연결 하 는 것 이다.다른 다 리 는 합병 이다.자신의 금융 대학의 실력 을 통 해 투자 기금 을 설립 하고 학술 적 인 투 자 를 한다.실제로 외국 의 일부 학교 기금 의 투자 수익 은 모두 좋다.즉,엔지니어 가 되 거나"자본가 가 되 든 가."중 남 재 경정 법 대 디지털 경제 연구원 집행 원장 인 반 화 림 교 수 는 인터뷰 에서 지적 했다.

"그러나 자 광 과 방정 의 문 제 는 그들 이 엔지니어 의 방식 으로 자본 투 자 를 하고 있다 는 것 이다.그들의 투자 내용 은 매우 많 지만 첨단 분야 에 침전 되 지 않 고 첨단 기술 난관 을 극복 하기 위해 마음 을 가 라 앉 히 지 않 고 점점 다 원화 되 어 비효 율 적 인 분야 에 들 어 갔다 는 것 이다."이 동시에 다 원 화 를 위해 그들 은 끊임없이 빚 을 내 서 자산 이 점점 무 거 워 진다.그 는 이 어"자 광 과 방정 같은 기업 은 가장 좋 은 방법 은 기술 창업 이 고 자산 을 가볍게 연구 개발 하 는 것 이 며 이 슈 를 쫓 지 말 라"고 덧 붙 였 다."산 학 연 을 연결 하여 자신의 기술 특 기 를 한 걸음 한 걸음 발휘 하고 산 학 연 융합 모델 을 발휘 합 니 다."

안 광 용 은"청 화·북 대 등 국내 톱 대학의 연구개 발 자원 을 등에 업 고 정부 가 정책 차원 에서 대대적 인 지원 을 하 더 라 도 시장의 게임 규칙 을 어기 면 도산 할 것"이 라 고 말 했다.

시장 규칙 에 어 긋 나 는 토양 이 존재 하 는 이 유 는 학교 와 기업 관리 에 제도 적 특수성 이 존재 한 다 는 관점 이 있다.자 광 그룹 이 대거 인수 합병 한 2016 년 에 만 국비 전문가 들 은"교육 부 체제 에서 의 자산관리 가 특수성 이 있 고 큰 환경 과 달리 완전한 특례 라 고 할 수 있 을 뿐 엄격 한 국비 규제 체계 하에 서 는 나타 나 기 어 려 운 특례"라 고 지적 했다.

자외선 과 정부 관 계 를 어떻게 보 십 니까?조위 국 은 일찍이 이렇게 말 했다.자 광 은 시장 화 된 기업 이다.자 광의 성장 은 주로 시장 에서 나온다.정부 관 계 는 자 광 에 있어 가장 중요 한 것 은 정부 가 자 광 이 하 는 일 을 이해 하 게 하 는 것 이 고 국가 전략 에 부합 하 는 것 이다.자 광 이 정부 로부터 받 은 지 지 는 다른 첨단 기술 기업 과 별 차이 가 없다.

물론 자 광 계 는 최근 몇 년 동안 의 발전 과 국가의 발전 이 밀접 하 게 연결 되 어 국가 정책 의 동향 을 정확하게 파악 하고 국영 기업 신분 으로 일련의 운영 을 전개 했다.

조위 국 의 주도 하에 자 광 은 여러 칩 회사 에 대한 합병 으로 중국 칩 산업의 전체적인 수준 을 향상 시 켰 고 어느 정도 에 중국 칩 산업 구 조 를 바 꾸 었 다.그러나 무시 할 수 없 는 현황 은 자 광 기업 은 청화대학 의 과학 기술 실력 을 바탕 으로 연구 개발 에 성공 한 기업 이 거의 없다 는 것 이다.기술 문 제 는 자본 운영 만으로 해결 할 수 있 는 것 이 아니 라 는 것 이다.