5 년 간 혼 개 고치 상장: 동 항 물류 재 출발

6 월 11 일 에 동 항 물류 (601156 SH) 가 다시 개장 하면 서 상한 가 에 막 혔 고 마감 주 가 는 27.48 위안 이 며 시 가 는 436 억 위안 에 달 했다.

이틀 전인 6 월 9 일 상하 이 증권거래소 에 동 항 물류 가 종 을 울 려 상장 되 었 고 발행 가 는 15.77 위안 이 었 으 며 출시 첫날 에 상한 가 를 내 렸 으 며 22.71 위안 / 주 를 신 청 했 으 며 상승폭 은 44.01% 에 달 했다.6 월 10 일 에 동 항 물류 의 개장 가격 이 오 르 고 멈 추 며 24.98 위안 / 주 를 보고한다.

동 항 물류 의 상장 으로 이 를 항공 혼합 개혁 의 첫 번 째 주가 되 었 다.2016 년 에 동 항 물류 가 비준 을 받 은 국가 최초의 혼 개 시범 기업 이자 민 항 분야 에서 처음으로 혼 개 기업 이 었 다.

그 가 상장 하기 전에 21 세기 경제 보도 기 자 는 이 회 사 를 방 문 했 고 임 원 층 과 4 시간 동안 심도 있 는 교 류 를 하여 그들의 혼 개 된 경험 과 상업 모델 의 변천 을 깊이 있 게 파악 했다."우리 의 상 대 는 국내 택배 회사 가 아니 라 연방 택배 와 UPS 등 입 니 다."리 구 펑 동 항 물류 사장 은 기자 에 게 "이 회 사 는 앞으로 새로운 비 즈 니스 모델 을 구축 하여 전염병 발생 후의 시장 과 미래 를 기대 하고 있다" 고 말 했다.

동 항 물 류 는 다 중 연락 운송 과 창고 저장 업 무 를 발전 시 키 는데 진력 하고 있다. -자료 사진

전생 의 현세.

동 항 물류 의 전신 은 중국 최초 로 화물 운송 에 종사 하 는 항공사 인 중국 화물 운송 항공 (이하 '화물 항') 입 니 다.1998 년 에 설립 되 었 다.당시 화물 수송 능력 은 공급 이 부족 하여 시장 에 뛰 어 들 필요 가 없 었 고 시장 이 자발적으로 찾 아 왔 다.그래서 1998 년 부터 2004 년 까지 화물 운송 항공 은 아름 다운 7 년 의 이윤 창 출 기 를 겪 었 다.그러나 2004 년 부터 시장 이 급변 하면 서 중국 화물 운송 항공 은 10 년 동안 9 손 해 를 보 는 단계 에 들 어 섰 다.

"왜 손 해 를 봤 을 까?""공급 시장 이 달 라 졌 다."그 당시 에 중국 화물 운송 직원 들 은 화물 운송 단 이 동 항 에 설립 된 중국 화물 운송 항공 을 제외 하고 중국 항공 과 남 항 도 연이어 중국 국제 화물 운송 항공 (이하 '국산품 항' 이 라 고 칭 함) 과 남 항 화물 부 를 설립 했 고 4 대 택배 의 거두 인 연방 택배, UPS, DHL, TNT 도 연이어 중국 시장 에 진출 했다. 게다가 중국 민 항 이 고속도로 발전 하면 서 여객 운송 체계 도 고속도로 발전 했다.화물 을 운송 할 수 있 는 여객기 의 배 선실 이 시장 에 대량으로 공급 된다.이 동시에 화물 공급 원 체 계 는 고속도로 발전 하지 않 았 고 수요 단의 성장 이 운송 업 체 의 공급 에 미 치지 못 해서 화물 운송 항공 의 수송력 공급 이 범람 했다. 각 가 구 는 시장 점유 율 을 빼 앗 기 위해 가격 전쟁 을 불사 하여 운송 가격 이 하락 했다.2004 년 부터 2013 년 까지 10 년 동안 9 년 동안 적 자 를 보고 가장 적 자 를 봤 을 때 중국 화물 항공 의 자산 부채 율 은 130% 를 넘 었 고 심각 한 자금 은 채 무 를 감당 하지 못 했다.

손실 이 그렇게 심각 한 데 에는 외부 시장의 요인 외 에 내부 원인 도 있다.초기 시장 이 번창 하 는 자극 을 받 아 중국 화물 항 은 끊임없이 비행 기 를 도입 하여 수송력 을 증가 시 켰 다. 최고봉 은 20 대의 화물 기 에 달 했다. 그 중에서 5 가지 기종, 6 가지 엔진 이 있 는데 서로 다른 항공기 의 항정 거리 가 다 르 고 필요 한 조종사 도 다 르 며 항공 자재 의 예비 부품 도 다르다. 마지막 으로 공사 의 운행 원가 가 매우 높 기 때문에 시장 수요 가 따라 가지 못 하면 손실 을 피 할 수 없다.

당시 중국 화물 항 일가 가 곤경 에 빠 진 것 은 아니 었 고, 국산품 항 은 남 항 화물 부 등 과 마찬가지 로 긴 손실 의 늪 에 빠 졌 다.

"항공 화물 운송 의 손실 은 단순 한 규모 효과 의 문제 가 아니 라 상업 모델 의 문제 이다."2013 년 에 류 샤 오 롱 둥 항 그룹 회장 은 연방 택배, 순 풍 등 택배 회사 가 먼저 물건 을 구 한 다음 에 운 동력 을 찾 는 것 과 달리 항공사 의 화물 운송 회 사 는 먼저 운 동력 을 갖 춘 다음 에 화물 을 구 하 는 것 이다. 항공 화물 운송 손실 을 바 꾸 려 면 화물 운송 기 대 를 수축 시 켜 시장 수요 변화 에 대응 하고 물류 분야 의 구조 전환 을 중점적으로 추진 해 야 한다 고 지적 했다.택배 업무 등 상업 모듈 별 핵심 업무.

이에 따라 2013 년 에 동 항 물류 가 정식 적 으로 설립 되 었 고 중 항, 동 항 에 있 는 지상 운송 회사, 그리고 동 항 택배 등 회사 가 통합 되 었 다.이로써 동 항 물류 가 본 격 적 으로 개혁 단계 에 들 어 섰 다.

사실 당시 에 만약 변경 하지 않 았 다 면, 동 항 물류 도 위험 했다.2013 년 11 월 에 중국 공산당 제1 8 회 제3 차 중앙 위원회 전체 회 의 는 을 통 해 새로운 국영 기업 개혁 을 추진 하고 중앙 기업 산하 좀 비 기업 을 대규모로 합병 했다.국가 가 동 항 에 물 류 를 주 는 시간 은 3 년 밖 에 안 되 고, 적자 에서 벗 어 나 지 못 하면 좀 비 업 체 에 들 어가 처리 된다.

그 렇 기 때문에 동 항 물류 가 팔 을 부 러 뜨리 고 생명 을 구하 기 시 작 했 고 수송력 이 절반 을 넘 었 다. 20 대 에서 8 대 까지 줄 었 다. 기 구 는 747 대 와 777 개의 기종 으로 바 뀌 었 고 인원 도 큰 폭 으로 줄 어 들 었 다. 2014 년 에 간신히 이윤 을 창 출 했 고 그 후에 2 년 동안 적은 이윤 으로 부채 율 을 대폭 줄 이 고 좀 비 기업 의 그늘 에서 벗 어 났 다.

그러나 동 항 상하 이 는 그 당시 항공 화물 운송 의 규모 와 이윤 이 너무 적어 서 큰 발전 을 이 루 려 면 더욱 심도 있 는 개혁 이 필요 하 다 는 것 을 깨 달 았 다.

시운.

2016 년 에 국가 발전 개혁 위원회 와 국자 위 가 추진 한 일부 중요 분야 에서 소유제 개혁 시험 점 을 혼합 하여 전력, 석유, 천연가스, 철도, 민 항, 텔 레 콤, 군수 등 분야 에서 7 개 기업 이나 프로젝트 를 선택 하여 첫번째 혼합 소유제 개혁 시험 점 을 실시 할 예정 이다.동 항 물류 가 첫 민 항 분야 의 시험 자격 을 앞 질 렀 다.

사실 당시 3 대 항 해 는 모두 시험 지점 에 참여 할 뜻 이 있 었 다.왜 동 항 물류 가 한 걸음 빨리 달 립 니까?

21 세기 경제 보도 기자 에 따 르 면 동 항 그룹 은 실제로 2 년 동안 동 항 물류 심층 개혁 조 치 를 추진 하고 있다. 국가 가 혼합 개혁 시험 점 을 구 하 는 것 을 보면 그룹 경영 진 은 즉시 동 항 물류 보충 조정 개혁 방안 을 요구 했다. 동 항 그룹 에 보고 한 후에 신속하게 국가 발전 개혁 위원회 에 보 고 했 는데 한 달 이 안 되 었 다.혼합 개혁 방안 이 가장 빠 른 중앙 기업 을 내 놓 은 셈 이다. 이 로 인해 동 항 물 류 는 처음으로 혼 개 된 '순풍 차' 를 탔 다.

혼 개 선봉

혼 개 방안 이 비준 되자 동 항 물류 가 신속하게 움 직 여 업무 재 편 을 한 다음 에 전략 투자 자 를 유치 했다.

2017 년 6 월 19 일 오전 에 동 항 물류 혼합 개혁 협의 체결 식 이 상하 이에 서 열 렸 고 여섯 개의 동양 이 모두 선 보 였 다.이번 혼합 개혁 방안 은 동 항 그룹 이 절대 지분 을 보유 하 는 것 을 포기 하고 지분 의 비율 은 45% 에 불과 하 다. 그 밖 에 55% 가 연상 지주, 녹지 그룹, 프로 스 와 덕 방 물류 에 분산 되 었 는데 그 중에서 덕 방 의 주식 투 자 는 5% 이 고 주식 비율 은 프로 스 와 비슷 하 다.

새로운 전략 투자 자 중에서 주식 보유 비율 이 가장 큰 것 은 연상 지주 이다. 연상 지주 와 그 소속 의 군 련 자본 의 총 지분 은 25% 이 고 동 항 물류 의 2 대 주주 가 된다.이후 2, 3 년 간 의 국산품 항 과 남 항 화물 혼합 개혁 이 선택 한 전략 적 합작 파트너 에 비해 동 항 물류 의 2 대 주주 들 은 화물 공급 원 과 네트워크 를 직접 강화 하지 못 할 것 같다.그럼 왜 연상 지주?

"서로 보완 하 는 결혼 이 야 말로 멀리 갈 수 있다."리 구 펑 은 21 세기 경제 보도 기자 에 게 혼 개 소식 이 나 간 후 많은 회사 들 이 찾 아 왔 는데 그 중 상당 수가 재무 투자 자 였 다 고 설명 했다.그러나 동 항 물류 자체 가 잘 알 고 있 기 때문에 체제 체제 체제 의 심도 있 는 개혁 과 업무 가 상호 보완 적 인 전략 투자 자 를 형성 하 는 데 도움 을 주 고자 한다.여러 번 따 져 보면 동 항 물류 선 택 된 연상 지 배 는 한편 으로 는 국영 기업 개혁 의 경험 이 있 기 때문에 관련 경험 을 전수 하고 공유 할 수 있다. 또한 지주 투자 판 도 를 연상 시 키 는 여러 기업 들 은 모두 동 항 물류 와 자원 상호 보완 관 계 를 형성 할 수 있다.예 를 들 어 신 영 무, 가 보 그룹 등 농업 분야 의 운송 수 요 는 동 항 물류 의 콜 드 체인 업무 에 완전히 부합된다. 이 구 붕 은 만약 에 전염병 상황 이 아니라면 가 보 는 칠레 에서 투자 한 연어 가 동 항 물류 의 화물 기 를 타고 국내 로 날 아와 또 다른 '연어 자유' 를 창조 할 수 있다 고 밝 혔 다.

또 다른 전략 투자 자 프로 스 의 입장 은 동 항 물류 가 창고 공급 체인 관리 시스템 을 보완 하 는 데 도움 을 주 고 다른 항공 화물 운송 회사 와 구별 되 는 업 무 를 개발 하 는 데 도움 을 준다. 즉, 지상 종합 서비스 에서 물류 산업 단지의 업 무 를 확대 하 는 것 이다.항 물류 의 첫 번 째 물류 산업 원 은 함양 을 택 해 연말 착공 해 내년 6 월 완공 할 것 으로 알려 졌 다.국내 에서 도 수 차례 펼 쳐 질 예정 이다.또 하나의 전략 적 투자 자 인 덕 방 물 류 는 동 항 물류 가 말단 점포 에서 배 송 되 는 데 힘 을 주 고 점 에서 점 까지, 문 에서 문 까지 의 서비스 수 요 를 실현 한다.

혼합 개혁 을 통 해 도입 한 비 국유 투자 자 와 동 항 물류 항공 물류 산업 에 잠재 적 인 업무 합작 기회 가 존재 하고 국유 와 비 국유 항공 물류 산업 체인 의 업무 통합 을 통 해 동 항 물류 업계 의 생태 권 을 만 드 는 데 도움 을 줄 수 있다 고 할 수 있다.업무 협력 과 협력 에 있어 동 항 물 류 는 덕 방 주식, 연상 지주 와 베 이 징 군 련 등 과 물류 운송, 물류 창고, 물류 산업 생태 권 구축 등에 있어 '자본 + 산업' 의 심도 있 는 전략 적 협동 과 업무 협력 을 전개 할 수 있다.

더욱 중요 한 것 은 동 항 물류 도 혼합 개혁 을 통 해 체제 체제 체제 체제 의 중요 한 전환 을 실현 하고 기업 법인 의 관리 구 조 를 보완 하 며 현대 기업 제도의 구축 을 추진 하고 운영 효율 을 크게 향상 시 키 며 기업 의 내재 적 활력 을 자극 했다. 또한 시장 화 된 임금 관리 체 계 를 구축 하고 직원 의 주식 보유 등 방식 으로 중장 기 격려 체 제 를 구축 하고 보완 했다.

특히 '탈 마갑' 과 경영 진의 주식 투 자 는 혼합 개혁 에서 더욱 철저한 개혁 조치 이다.탈 마갑 이란 동 항 과 노동계약 을 해제 하고 동 항 물류 와 시장 화 된 노동계약 으로 바 꾸 는 것 이다.실천 과정 에서 논쟁 과 일부 직원 의 이탈 이 불가피 하 다.경영 진 이 주식 에 가입 하 는 것 은 주주 권 격려 가 거저 주 는 것 이 아니 라 경영 진 이 주식 에 투자 해 야 하기 때문에 반드시 상사 와 기업 이 함께 발전 해 야 한다.

"(국영 기업 개혁) 능력 은 많 고 능력 은 적 으 며, 진출 할 수 있 는 것 은 간단 하고, 가장 어 려 운 것 은 능력 이 있 는 것 이다."이 구 붕 은 감회 가 새 롭 고 많은 동 항 동료 들 이 조끼 를 벗 고 동 항 물류 에 뛰 어 들 었 다. 한 사람 이 3 건의 계약 을 체결 했다. 즉, 노동계약, 직무 임용 서 와 그 해 의 실적 이다.더 이상 동 항 이전의 등급 체계 가 없고 1 인 1 강 이 없다.바로 시장 체제 에서 의 이러한 개혁 조 치 를 통 해 동 항 물류 가 예전 에 존재 한 문제점 을 해결 했다.

체제 개혁 과 함께 동 항 물류 의 자산 규모 와 실적 도 급증 했다.동 항 물류 주식 유치 설명서 에 따 르 면 동 항 물류 2018 - 2020 년 3 년 총자 산 은 각각 57.824 억 위안, 64.2755 억 위안 과 90.9621 억 위안 이 었 다.영업 수입 은 2018 년도 의 108.883 억 위안 에서 2020 년도 의 151.1069 억 위안 으로 증 가 했 고 년도 의 복합 증가폭 은 17.82% 에 달 했다.순이익 은 2018 년도 의 11 억 932 만 위안 에서 2020 년도 의 27 억 2500 만 위안 으로 증 가 했 고 연간 의 복합 증가폭 은 56.69% 에 달 했다.

3.0 비 즈 니스 모델

2014 년 까지 의 동 항 물류 비 즈 니스 모델 이 적 자 를 흑자 로 돌 리 는 것 이 었 다 면 2014 - 2020 년 은 지속 적 인 이윤 창 출 을 해결 하 는 것 이 었 다 면 상장 이후 동 항 물류 가 어떻게 미래 를 이 룰 것 인 가 를 고민 했다.

동 항 물류 의 주식 유치 설명서 에 따 르 면 주요 업 무 는 항공 운송, 지상 종합 서비스 와 종합 물류 해결 방안 이다.항공 운송 은 화물 수송기 운송, 여객기 배 선실 운송 / 여객기 화물 운송 업 무 를 포함한다.지상 종합 서 비 스 는 화물 터미널 의 조작, 다 중 운송, 창고 저장 업 무 를 포함한다.종합 물류 솔 루 션 은 다 국적 전자상거래 솔 루 션, 동업 프로젝트 공급 체인, 항공 특 상품 솔 루 션 과 생산지 직행 솔 루 션 을 포함한다.그 중에서 항공 운송 과 지상 종합 서 비 스 는 일반 항공 화물 운송 회사 의 전통 적 인 장점 으로 현재 동 항 물류 의 수입 은 큰 머리 2 / 3 도 여기 서 나온다.

2020 년 말 까지 동 항 물류 산하 화물 항 은 10 대의 화물 수송기 와 725 대의 여객 화물 운송 자원 을 보유 하고 있 으 며, 천 합 연맹, 코드 공유 와 SPA 협 의 를 바탕 으로 항공 노선 네트워크 는 전 세계 170 개국 1036 개 목적지 에 달한다.동 항 물 류 는 전국 적 으로 17 개의 자체 판매 소 를 가지 고 상하 이 지역 을 덮 는 7 개의 자체 판매 소 와 베 이 징, 쿤 밍, 시안, 우 한, 난 징, 제남, 칭 다 오, 란 저 우, 허 페 이, 태원 10 개 타지 자영 화물 역 을 가진다.

그러나 동 항 물류 가 이런 전통 적 인 업무 에 만족 하지 않 는 것 은 분명 하 다.동 항 물류 담당 관 은 21 세기 경제 보도 기자 에 게 지상 종합 서비스 업무 에 있어 서 이 회 사 는 다양한 연계 운송 과 창고 저장 업 무 를 발전 시 키 는데 총 력 을 기울 인 다 고 밝 혔 다. 그 중에서 새로 건설 한 물류 단 지 를 포함 하고 시안 공항 에 처음 있 는 물류 원 은 올해 착공 되 고 그 다음 에 국내 에서 도 많이 펼 칠 것 이 라 고 말 했다.

또 하나의 미래 지향 적 구 조 는 종합 물류 솔 루 션 이다.알 아 본 바 에 따 르 면 동 항 물 류 는 항공 화물 운송 핵심 자원 을 가지 고 상하 류 서비스 체인 이 점차적으로 개통 되 었 고 택배, 택배, 택배, 택배 업계 참여 자 에 게 항공 운송 자원 유한 등 통 증 점 에 착안 하여 동종 업계 프로젝트 공급 체인 업 무 를 제공 했다.2020 년 전염병 상황 의 영향 을 받 아 항공 화물 운송 가격 이 크게 올 랐 고 이 공급 체인 의 업무 수입 규 모 를 신속하게 확대 했다. 2020 년 에 33.1 억 에 달 했 고 동기 대비 150.4% 증가 했다.

그 밖 에 전 세계 의 상호 연락 추세 가 그 치지 않 고 중국 이 전 세계 에서 무역 량 이 계속 증가 하고 있다. 다 국적 전자상거래 의 규모 가 신속히 확대 되 고 맞 춤 형 물류 수요 가 증가 하기 때문에 다 국적 전자상거래 해결 방안 업무 와 항공 특 화, 산지 직통 해결 방안 업무 가 활발 하 게 발전 하고 있다.

동 항 물류 주식 유치 설명서 에 따 르 면 다 국적 전자상거래 솔 루 션 의 업 무량 과 수입 이 신속하게 증가 하고 2020 년 에 방역 물자 운송 수요 가 왕성 한 데 도움 을 받 았 다. 이 회 사 는 다 국적 전자상거래 항공 전문 화물 의 수량 이 1.12 만 톤 에 달 했 고 다 국적 전자상거래 항공 간선 화물 의 수량 은 1.08 만 톤 에 달 했다. 이 동시에 운송 가격 이 크게 올 랐 고 관련 수입 은 8.46 억 위안 에 달 했 으 며 동기 대비 109.4% 증가 했다.

동 항 물류 산지 직통 업무 인 생선 운송 물 량 은 전염병 발생 상황 전에 현저히 증가 하고 전염병 발생 상황 의 영향 을 받 아 다소 감소 하 였 으 며 2020 년 에는 1 만 24 톤 으로 동기 대비 38.9% 하락 하 였 으 나 화물 운송 가격 이 상승 함 에 따라 산지 직통 해결 방안 의 수입 은 아직도 뚜렷하게 상승 하여 5.95 억 에 달 했 고 동기 대비 29.3% 증가 하 였 다.

또한 최근 3 년 동안 동 항 물류 항공 의 특 상품 업무 서비스 물 량 과 수입 변동 이 비교적 적 고 2020 년 에 서비스 물 량 은 6160 톤 이 며 기여 수입 은 1.78 억 위안 이다.

전체적으로 보면 종합 물류 솔 루 션 의 수입 은 현재 동 항 물류 총 매출 의 1 / 3 을 차지 하고 있 으 며 성장 속도 가 매우 빠르다.이 회사 임 원 은 기자 에 게 낮은 이윤 으로 시장 점유 율 을 고속 으로 늘 려 이 를 동 항 물류 매출 의 중견 역량 으로 만 들 겠 다 고 밝 혔 다.이 임 원 은 '빅 데이터 + 간선 운송 + 현대 창고 + 정착 배치' 의 새로운 상업 모델 은 미래 를 향 한 3.0 판 상업 모델 이 라 고 주장 한다.

그리고 동 항 물류 관리 층 에서 볼 때 그들의 상업 모델 은 국내 택배 회사 와 직접적인 경쟁 을 형성 하지 못 했다. 왜냐하면 그들의 고객 은 주로 C 단 사용자 이 고 동 항 물류 의 고객 은 주로 B 단 시장 이다.이 때문에 경쟁 사 들 은 국내 에 있 지 않 고 연방 택배, UPS 등 국제 택배 거물 이다.

이에 대해 양 다 경 중국 물류 및 구 매 연합회 전문가 위원 은 "동 항 물류 의 전략 적 포 지 셔 닝 을 바탕 으로 경쟁 업 체 는 다각적" 이 라 며 "동 항 물류 가 모든 택배 업 체 의 경쟁 자 는 아니 지만 항공 수송 능력 을 발전 시 키 는 택배 업 체 의 경쟁 자 는 분명 하 다" 고 말 했다.투자, 합자, 전략 적 협력 을 통 해 동 항 물 류 는 모두 물류 망 의 짧 은 판 자 를 보충 해 야 한다. 만약 에 창고 배 송 서비스 네트워크 에 대한 협력 이 없 으 면 전통 적 인 단일 항공 운송 업 체 의 역할 에서 벗 어 나 기 어렵다.그 밖 에 연방 택배 와 DHL 등 국제 화 항공 물류 의 거두 들 은 반드시 경쟁자 일 것 이다. 단기 동안 중국 항공 화물 운송 기업 은 아직 완선 되 지 않 은 국제 항공 화물 운송 네트워크 이다.

그러나 광저우 민 항 직업 기술 대학 교수 메 기 는 그렇다 고 생각 하지 않 는 다. 그 는 동 항 물류 가 출시 된 후에 수평적 으로 비교 할 필요 가 없다 고 생각 하고 경쟁 상 대 는 자신 을 위해 상장 전의 화물 항, 동 항 화물 운송 과 그룹 에 각 분야 의 주 체 를 주입 한다.내부 통합 을 잘 하고 IPO 동풍 에 힘 입 어 자금 을 모 아 자원 을 활성화 시 키 고 증 량 업 무 를 확대 합 니 다.현재 동 항 물류 상 대 를 말 하 는 것 은 연방 택배 업 체 로 서 '너무 높 은 이상' 이 라 고 할 수 있 지만, 사실상 단기 적 으로 는 통 하지 못 하고 순 봉 항공 과 동등 하 게 지 낼 수 없다.메 기 는 동 항 물류 상장 은 중국 물류 시장 에서 중국 기업 항공사 에서 탈태 한 시장 주체 일 뿐 이 라 고 주장 한다. 앞으로 어떻게 발전 할 지 는 시간 과 실적 만 이 객관 적 으로 대답 할 수 있다.