감독 제2 3 기 ｜ 정보 공개 와 주식 거래 감독 연동 으로 주가 의 이상 변동 을 완화 시 키 고 '수면 아래 의 빙산'

7 월 9 일 3 대 지수 가 다시 신기록 을 세 웠 고 주가 지수 가 3400 선 에 안착 하면 서 많은 회사 의 주가 가 2 배 이상 올 랐 다.투자 자 들 에 게 는 상승 세 를 보일 수 있 는 것 도 좋 지만 흥 분 된 나머지 는 정신 을 차 려 야 한다.

최근 일부 에 서 는 기 존 면 버 티 기, 핫 스 팟 볶 음 개념 이 없 는 상장 사 주가 도 이번 상승 세 에서 '이상 파동' 을 겪 고 있다.기간 을 길 게 잡 아 보면 이들 회사 의 주가 가 오 른 것 이 일시 적 이 고 결국 먼지 가 되 고 흙 으로 돌아 가 는 것 을 어렵 지 않 게 볼 수 있다.또한 정보 공개 와 주식 거래 의 내부 관계, 그리고 감독 부서 가 기 존의 감독 사례 가 밝 혀 진 내막 을 보면 주가 가 이상 하 게 오 른 빙산 속 에 내부 거래, 시장 조작 등 위법 행 위 를 숨 길 수 있다.

21 세기 경제 보도 기자 가 알 기 로 는 주가 의 이상 파동 뒤 에는 많은 위험 이 도사 리 고 있다. 심 교 소 는 지금까지 주식 의 이상 변동 을 중점 적 인 감독 범위 로 하고 그의 내재 적 인 영향 요 소 를 바탕 으로 정보 공개 와 주식 거래 의 감독 연동 제 를 구축 했다. 지금까지 운영 하면 서 이 제 도 는 좋 은 모니터링 효 과 를 거 두 었 고 적지 않 은 상장 회사 의주가 의 이상 파동 위험 이 무 형 으로 녹다.

"관리 연동 체제" 가 낱낱이 밝 혀 졌 다.

주 가 는 상장 회사 의 가 치 를 가장 뚜렷하게 평가 하 는 표징 의 하나 로 여 겨 져 왔 다.그러나 최근 에 일부 기업 과 투자 자의 '선전' 열풍 과 정보 가 비대 칭 되 어 일부 기업 의 '가치' 가 심각하게 왜곡 되 고 결국은 중 소 투자 자의 판단 을 오도 했다.

시장의 정보 비대 칭 을 깨 기 위해 최근 몇 년 동안 감독 부서 도 많은 노력 을 기 울 였 다. 예 를 들 어 계속 법치 건설 을 실시 하고 엄격 한 감독 을 실시 하 는 등 상장 회 사 는 진상 을 감 추 는 '커튼' 이 점차적으로 밝 혀 졌 다. '정보 공개 와 주식 거래 의 감독 및 감독 연동 체 제 는 그 중의 중요 한' 무기 '중 하나 이다.

이 감독 연동 기 제 는 도대체 어떻게 일 하 는 것 입 니까?

21 세기 경제 보도 기 자 는 관계자 에 게 알 아 본 바 로 는 주가 가 이상 하 게 요동 치 는 연동 감독 체 제 는 주로 증권거래소 감독 부서 와 거래 감독 부서 의 협력 과 관련된다.

공개 정보 에 따 르 면 선전 증권거래소 관리 부 서 는 주로 정보 공개 감독 을 책임 진다. 즉, 편지 로 문의 하거나 보충 수정 을 요구 하 는 등 방식 으로 회 사 를 에 따라 등 법률, 법규 와 규정, 제도 요구 에 따라 진실 하고 정확 하 며 완전 하 며 신속 하고 공평 하 게 중대 한 정 보 를 공개 하고 발 견 된 정보 에 대해 법 에 위반 하 는 상황 을 공개 하도록 감독한다.제때에 감독 조 치 를 취하 거나 기율 처분 을 실시 하 다.

거래 감독 부 서 는 주로 주식 거래 감독 을 맡 고 이상 한 거래 행 위 를 신속하게 발견 하 며 해당 하 는 자율 감독 조 치 를 취해 내부 거래, 시장 조작 등 증권 의 위법 행 위 를 신속하게 조사 하고 중국 증권 감독 회 에 상신 한다.

연동 협력 과정 에서 회사 관리 부 서 는 정보 공개 사항 에 따라 거래 감독 부서 에 감독 및 감독 을 실시 하고 중대 자산 재 편, 고 송 환 등 사항 에 대해 거래 감독 부서 에 가서 주식 거래 상황 을 조사 하거나 주목한다. 내막 정보 담당자 가 주식 을 매매 하 는 상황 에 존재 하 는 지, 그리고 주식 거래 에 다른 이상 상황 이 존재 하 는 지 를 확인 하고 충분히 공유 할 것 이다.거래 정 보 를 바탕 으로 정보 가 감독의 힘 을 공개 하 는 지 를 정확하게 확인한다.

거래 감독 부 서 는 주식 거래 상황 에 따라 회사 관리 부서 에 감독 과 연 계 를 하고 빅 데이터 감사 시스템 의 규정 에 부합 되 는 신고 와 이상 한 거래 신고 등 을 이용 하여 쇼트 라인 거래, 창기의 매매 등 규정 위반 상황 에 대해 회사 관리 부서 의 업무 시스템 에 자동 으로 전송 한다. 이에 따라 공사 관리 부 서 는 해당 하 는 감독 조 치 를 취하 고 심각 한 투기, 주가 변동 등 이상 거래 를 한다.상황 제시 회사 관리 부서 에 의뢰 하여 정보 공개 에 이상 상황 이 있 는 지 확인 하고 주목한다.

주의해 야 할 것 은 회사 관리 부서 와 거래 감독 부서 가 정기 적 으로 연합 회 사 를 개최 하고 상장 회사 의 정보 공개 와 주식 거래 관리 상황 을 통보 할 뿐만 아니 라 시장 상황 에 따라 정기 적 으로 주제 토론 회 의 를 개최 하여 주식 거래 에 이상 이 존재 하 는 등 상황 에 대해 계속 감독 조 치 를 논의 할 것 이다.

감독 과 관리 가 연합 하여 "빙산" 의 전 모습 을 복원 하 다.

사실은 투자 자의 측면 에서 볼 때 뇌 구 를 신속히 회피 하고 가치 투 자 를 실현 하여 이익 을 얻 어야 한다. 이것 은 겉으로 만 알 고 내용 을 알 아 서 는 안 된다.

선전 거래 가 사용 하 는 감독 연동 체 제 는 투자 자 에 게 '해수면 아래' 의 상장 회사 의 전 모 를 탐지 하 는 데 중요 한 도 구 를 제공 했다.

주 목 받 는 중 잠 주 는 연동 기 제 를 규제 하 는 축소판 이다.자료 에 따 르 면 중 잠 주 영 잠수 장비 업 무 는 2016 년 상장 후 경영 실적 이 별로 이 고 영업 수입 의 복합 성 장 률 은 9% 에 불과 하 며 순이익 의 복합 성 장 률 은 - 8% 에 불과 하 다.이렇게 실적 이 부진 한 회사 인 데 도 주 가 는 2019 년 5 월 이후 상한 가로 진입 해 구간 최고 상승폭 이 16 배 를 넘 어 섰 다.

이 이상 은 곧 시장의 광범 위 한 관심 을 불 러 일 으 켰 다.

상세 한 회사 가 대외 적 으로 발표 한 공고 에 따 르 면 중 잠 주 는 2019 년 7 월 부터 전환 을 계획 하고 있다. 먼저 1 위안 으로 빅 데이터 업무 에 종사 하 는 북해 혜 옥 을 인수 하기 로 했다. 한 달 후에 거래 상대방 측 이 사망 해서 중 지 했 고 100 만 위안 을 투자 하기 로 했다. 북해 에 잠 입 했 고 북해 혜 옥 과 비슷 한 업무 에 종사 하기 로 했다. 그 다음 에 4081 만 위안 으로 상해 인 수 를 해서 빅 데이터 에 계속 투자 할 계획 이다.산업 체인 의 구조, 그리고 올해 3 월 에 2 억 2000 만 위안 의 가격 으로 대 당 저장 소 를 인수 하여 반도체 분야 로 발전 할 계획 이다.

상기 사례 를 통 해 알 수 있 듯 이 중 잠 주 인수 목표 가 모두 설립 시간 이 짧 고 경영 데이터 가 없 거나 지속 적 으로 적자 가 발생 하 는 '껍질' 회사 또는 초창 회사 임 을 알 수 있다.그리고 이와 관련 된 인수 절차 가 매우 복잡 하고 북해 중 잠 정적 업무 가 정체 되 며 상해 인 수 는 중개 판매 하고 당나라 인 수 는 지금까지 정식 협 의 를 체결 하지 않 았 다.

이 밖 에 주가 가 거의 오 르 면서 회사 의 지분 구조 도 크게 달 라 졌 다.2019 년 9 월 에 원래 의 실제 지배자 인 팡 핑 장, 진취금 은 회사 의 24.46%, 9.38% 의 주식 을 각각 앙 지혜 와 류 용 에 게 양도 했다. 양도 가격 은 주식 시가 의 17% 에 불과 하고 이 거래 는 2019 년 4 월 에 계획 되 었 다.한편 사모 투자 기관 인 베 이 징 저 잉 은 2019 년 5 월 부터 회사 의 주식 을 속속 매입 하기 시 작 했 으 며 증 가 된 기간 에 회사 의 주가 가 급등 하 는 기간 과 고도 로 겹 쳤 다.

많은 단서 들 이 정말 의문 이다.주동 적 으로 이사회 심의 및 정보 공개 기준 에 미 달 하 는 핫 이 슈 사항 을 밝 히 고 크로스 오 버 투 자 는 아직 경영 데이터 가 없 거나 지속 적 으로 적자 가 난 기업 이 므 로 회 사 는 무엇 을 하려 고 하 는가?회사 주가 가 오 르 는 동시에 주주 권 구조 변화 에 수반 되 는 것 은 우연 의 일치 입 니까?선전 증권거래소 가 대외 적 으로 공개 한 여러 통 의 편 지 를 펴 보면 위 와 같은 문제 에 대한 높 은 의문 을 볼 수 있다.

선전 증권거래소 가 요구 하 는 중 잠재 주식 은 크로스 업계 의 인수 부실 회사 가 시장 핫 이 슈 에 따라 주식 을 선전 하 는 상황 이 존재 하 는 지, 관련 주주 가 회사 의 주식 을 인수 하 는 자금 출처 와 관련 관계 가 있 는 지 등 을 설명 하고 회사 가 제때에 답신 을 공개 하여 관련 위험 을 충분히 밝 히 도록 감독한다.리 스 크 기하학, 투자 자 들 이 선전 증권거래소 의 정보 공개 감독 편지 에서 아마 답 을 찾 았 을 것 이다. 회사 의 주 가 는 올해 4 월 이후 이미 반등 하기 시작 했다.

그러나 이것 은 앞에서 언급 한 연동 체 제 를 감독 하고 관리 하 는 부분 일 뿐이다. 구체 적 으로 주식 거래 감독, 선전 증권거래소 가 이미 회 사 를 주식 리스트 에 집중 적 으로 감독 하고 회사 의 자산 매입, 주주 양도 주식 등 사항 에 대해 내부 거래 를 하고 정보 공개 상황 을 결합 하여 시장 조작 등 불법 행위 가 존재 하 는 지 를 깊이 분석 했다.

중 잠 주 는 단지 감독 연동 체제 의 축소판 일 뿐이다.

선전 증권거래소 가 정보 공 개 를 중심 으로 2020 년 이후 감독 문의 서 2281 부 를 보 내 회사 에 1311 부 를 보충 수정 하 라 고 요구 했다. 특히 개념 선전 을 엄 격 히 격 격 격 히 단속 하여 전형 을 만들어 야 본화 학 · 수 강 주식 2 개 회사 에 대해 공개 적 으로 비판 하고 하 이 난 해약 등 9 개 회사 에 대해 서면 으로 비판 을 했다.

주식 거래 감독 역시 여력 을 가지 지 않 고 시종일관 기본 적 인 사 고 를 고수 하 며 이상 거래 를 정확하게 쳤 다. 최근 에 '북 팔 도' 시장 조작 안건, '다 롄 전자' 정보 조작 안건, 오 모 조직의 '검 은 입' 이 시장 안건 을 조종 하고 '춘 흥 정공' 실제 통제 자 내부 거래 안건 등 여러 가지 사회 적 관심 도가 높 고 영향력 이 큰 안건 의 실 마 리 를 찾 았 다.증권 의 위법 행 위 를 전력으로 타격 하여 시장 거래 질 서 를 철저히 유지 했다.

중국 증권 감독 위원회 주석 은 제1 2 차 육가입 포럼 에서 '제도 설립, 간섭 하지 않 고 용납 하지 않 는 다' 는 9 자 방침 을 적극적으로 관철 시 키 고 중국 자본 시장의 양호 한 발전 생태 를 창조 하도록 노력 할 것 이다.선전 증권거래소 의 정보 공개 와 주식 거래 감독 연동 체제 의 운행 현황 을 보면 알 수 있다.선전 거래 소 는 비교적 완 비 된 감독 연동 제 도 를 구축 하고 정상 적 인 거래 행위 에 간섭 하지 않 으 며 불법 행위 에 대해 용납 하지 않 는 다. 또한 시장 환경 변화, 체제 운영 상황 과 결합 하여 최적화 하고 주가 이상 파동 의 빙산 을 없 애 며 시장 질 서 를 지 키 도록 한다.

업계 에 서 는 일반 투자 자 들 이 기본 적 인 지원 없 이 뜨 거 운 이 슈 를 만 들 고, 튀 기 는 콘 셉 트 의 주가 가 비정상적 으로 오 르 는 것 에 대해 서도 경계해 야 한다 고 지적 했다.