돌격 배당 의심 가미 포장 스퍼트 IPO

철제통조림업체 가미식품포장(저주)주식유한회사(하명 가미포장)은 10월 17일 발심위의 시련을 받게 된다.

이 같은 IPO, 가미 포장 공개 발행은 9526만3100주 일반주, 합계 모집 금액 8.14억 원, 2편, 3조각의 캔 생산 라인 프로젝트 건설 및 유동 자금을 보충하는 데 사용된다.

무엇보다 올레금(02701.SZ)의 배후에는 홍우, 중곡포장(0906.HK)의 배후에는 왕로길이 유사하고, 가미포장은 2018년 상하이증권시'최고신주'와 원음료(603156.SH)도 심도'묶기'로 자미 포장 1위에 머물렀다.

한편 양측은 일정한 지권관계에 존재한다. 양원 음품인 야오규장은 지주지순 투자유한회사를 통해 간접적으로 가미 포장 7.06%의 지분을 포장하고 있다.

그렇다면 이번 충격 IPO, 가미 포장은 충분한 준비, 양원음료와 손잡고 자본시장의 좋은 파트너가 될 것인가?

원료를 양육하고 마시는 음료를 6성으로 공헌하다

2004년 11월, 가미 포장 전신 하북 가미 공식 설립, 주로 3 통조림 생산 업무에 종사한다.

가미 포장과 양원 음료의 합작도 2004년 시작된 지 이미 15년이 되었다.

현재 가미 포장의 주요 제품은 캔 세 개, 두 개 캔, 무균지 포장, PET 병, 유유음료, 식물 단백음료, 즉 음료 및 기타 음료, 병물 포장 및 관장에 사용된다.

2018년 12월 선포된 주식책에 따르면 2015-2018년 1-6월, 가미 포장은 각각 29억2억42억원, 29억42억42억원, 27억4000만원, 13억2억2억2억원, 비준은 각각 6414조62만원, 2억41억41억41억원, 4843억83만원이다.

가미 포장 전 5대 고객은 주로 원음료, 왕노길, 은로 그룹, 달리그룹, 희다, 통일실업 등 2015-2018년 1-6월, 합계 판매 수입은 각각 84.74%, 76.99%, 72.45%, 80.32%를 차지했다.

보고서 기간 동안 호두 여섯 개, 21년 호두 음료를 팔았던 양원음료는 카미포장 첫 고객을 위해 포장했다.

2015-2018년 6월, 가미포장은 원음료 판매 수입이 17.777억원, 16억84억원, 15조06억원, 78억73억원으로 각각 60.83%, 57.25%, 54.84%, 59.49%, 전체적으로 60% 이상을 기여했다.

또 주식 모집 책에는 가격에 가미가 양원품에 많은 혜택을 받았다고 한다.2018년 1-6월로, 가미는 원음료를 양성한 세 통의 평균 판매 가격을 0.555위안으로, 은로그룹 0.583위안/통조림 및 달리그룹 0.601위안.

이에 따라 양원음료는 양원음료와 가미 포장의 회금 주기를 단축하고 원음료를 기르는 평균 10일, 은로그룹의 평균 45일과 달리식품 평균 45일부터 60일까지 빚어졌다.

그러나 단일 고객에 깊이 의존해 가미 포장의 실적이 아이템시장의 파동으로 이어져 양측'영광, 모두 손상'의 상황이 나타나고 있다.

공고서에 따르면 2017년 자미 포장의 마수는 2016년 6.63%로 29.42억42억원에서 27.47억원으로 인하되었으며, 비비의 순이익은 2억41억41억원에서 1억41억4000만원으로 41.91%에 달했다.

이에 대해 가미포장은 주로 2017년에 양원음료를 포함한 하류 고객 수요 주기성 감소, 판매 성수기 단축, 마구철 및 원자재 구매 원가 상승, 하류 고객에게 완전히 전가 등을 초래했다.

실제로 가미 포장과 원음료를 양성하는 관계도 공급상과 고객이 단순한 것이 아니다.

양원음료의 심도 납치와 증감회가 의견 중 자미 포장과 양원품의 합작 역사를 요구해 쌍방 간에 관련이 없다는 것을 설명할 수 있기 때문이다.

이에 대해 가미는 “회사는 양원음료와 연관되지 않지만 지분 관계는 어느 정도 존재한다”고 설명했다.

구체적으로 말하면 2014년 5월 양원 음반인 야오규규장은 지주지순과 중포오만과 인수 협의를 체결해 1억 5000만 원으로 0.12억 주를 인수하고 간접적으로 가미 포장 7.06%를 지분 했다.

이런 지권관계는 2014년 자미 포장으로 홍콩 상장 기간을 계획하는 기간이다.

이 밖에 양측이 자금 사용에서도 밀접한 관계다.

구고서에 따르면, 2017년 5월, 가미포장은 아지순에게 자금 누적 8000만원, 대출 용도는 주로 유동자금을 보충하기 위해, 이 같은 차관은 2017년 6월 28일과 2017년 7월 7일 상환한다.

무엇보다 가미는 또 다른 고객들에게 많은 사랑을 받고 있는 주주 허경순(40% 지분)도 회사 0.91%의 지분을 소지하고 있다.

이에 대해 상하이증권 업계 관계자는 21세기 경제 보도기자에게 “금속 포장업계의 특수성 때문에 공급업체와 고객의 관계는 깊게 납치될 것이며 공급업체를 쉽게 바꾸지 않고 주식 입주 행위도 흔히 볼 수 있다”고 말했다.

IPO 전야 대개 배당 4.04억 원

자본시장 경력으로 보면, 가미 포장의 전신 가미 유한 지주주중 홍콩은 2009년 3월 한국 코스닥시장에 출시되었으며 2013년 10월 포트 홍콩은 한국 코스닥시장을 마친 뒤 2014년 5월 사유화를 마쳤다.

한편, 가미포장은 H 주에서 열릴 예정이었지만 2014년 사유화 완료 후 A 주 상장까지 계획했다. 2017년 주식개정을 마쳤다.

2018년 6월 29일, 가미포장은 증감회 공식 홈페이지에 주식 소장을 공개했다. 2018년 12월 20일 주식 소출서를 공개했다.

무엇보다 가미 포장은 2017년 대규모 4.04억원을 벌충한 것으로 알려져 증감회에 상장 신청을 하기 전야 시장이 IPO 전석 배당을 의심할 수 없는 혐의다.

주식 모집서에 따르면 보고서 기간 내에 발행자의 전신 가미는 모두 다섯 차례의 이윤 배당을 진행했다고 한다.

2015년 2017년부터 2017년까지 가미포장 해마다 현금 분배.

2015년 11월 가미 유한이사회 심사가 이윤분배 방안을 통과해 배당금 300만원을 지급했다.

2016년 1월 8일, 1월 29일, 가미는 선착순 200만원, 500만원, 합계 700만원.

1년이 지난 2017년 2월 8일, 가미는 배당금 3000만원을 제한해 2017년 8월 9일까지 가미는 배당금 3억74억원을 지급했다.

2017년 한 해 누적 배급은 4.04억 원으로 지난 2년 40.4배였다.

IPO 전야 돌격분배에 대한 의문은 21세기 경제보도기자가 가미 포장에 취재 제안을 발송하였지만 원고 발고까지는 답장을 받지 못했다.

반면 주권에서 자미 포장은 출시 후 3년 간의 배당금 회보 계획은 당년 이익과 당년 말 누적 이윤을 양도하지 않고 현금류가 회사의 정상경영과 장기 발전을 충족시키는 전제로 최근 3년 동안 현금 방식으로 누적 배당되는 이윤이 최근 3년간 이뤄진 연평균 이윤의 30% 를 배당할 수 있다는 것이다.