2014 하반기 황금 시장의 주목

이곳 세계복장신모자망의 작은 편성은 2014 하반기 황금 시장의 관심점: 금가 정가권 동천을 소개했다.

미국 경제는 취약에서 회복되며 상반기 금값이 1180달러 /온스부터 1295달러 /온스 사이를 흔들며 금가 정가권은 이미 동천할 것으로 예상된다.

2013년 전 세계 금시가 떠들썩한 ‘중국 아주머니 ’가 금을 뺏고 황금 선물 야간판을 내놓고 미국 연방 정부 폐쇄 등등 시장의 골칫거리가 됐다.하지만 2013 황금은 풍석의 해와 달리 2011년 1920달러 /온스 역사의 고위 를 겪은 뒤 2013 황금 가격은 다시 기적을 창조하지 않고 4월 10일부터 황금 가격은 폭락을 겪고 연간 곰 상태를 유지하고 있다.기관투자자들이 투매했지만, 중국, 인도를 비롯한 아시아 투자자들은 금의 흡수금을 크게 형성하고 있다.

　　금값하락원흉

2013년 4월 12일, 13일, 2013년 6월 20일 금가가 각각 5.67%, 8.45%, 5.86%, 본격적으로 황금 진입을 선언했다.판시에는 투자자 투자지 황금 염원이 지속적으로 감소하고 있다.11월 중순, SPDR 재창량이 86톤으로 하락했고, 연초 476톤으로 하락했으며, 시장의 비관적인 정서가 일반점이 된다.

2013년 추세를 되돌아보면 결국 현금가격이 하락한 원인인 실제 금리가 급등했다.

2013년 9월에는 확실히 QE 를 축소하지 않았지만 2013년 시장은 이미 QE 를 축소할 충분한 예상을 내렸고, 결국 QE 에 대한 원가 상승에 대한 우려로 미 연축은 2013년 12월 매달 QE 구매 규모가 100억달러를 줄였다.이 조치로 인한 결과는 미국 10년 동안 국채 수익률 (시장 기준금리)을 급격히 치솟았고, 한때 3%(최근 2.82%) 반락했다.

통화팽창 예상 안정 상황에서 명의수익률이 빠르게 상행돼 실제 금리 변화를 주도하는 주요 요인이 되고, 명의수익률은 경제 기본면까지 포함되는 다른 요인이 더 많은 방해를 받고 있다. 금가와 실제 이율의 관계는 이전과 비교하면 7월, 8월 양자의 관계도 한결 정된다.

황금 연도 포인트

2013년 금값이 결국 27% 하락했지만 가격은 2011년 꿈으로 시작된 곳이다.이는 QE2 와 QE3 의 자산 거품 수정으로 여겨졌지만, 실제로 황금은 2013년에 여전히 포인트다.

헤이즈 달러 신용 위험.금본질적으로 신용화폐를 대체하는 역할은 여전하다. 더는 실제 지급이 불가능하다는 점에서 역대 미국 정부가 문을 닫거나 채무 상한에 한눈에 띄는 것은 의심이 없다. 최근 2013년 10월 17일 미채 평가가 하락될 수 있는 상황에서 금값 단일 2.47% 올랐다.

더 건강한 소비 구조.세 분기에 걸친 투자자금 유출을 거쳐 황금은 단말기 수요의 소비투자 비율과 합리적으로, 1980달러 /온스의 황금 거품 구조는 멀다 (2011년 대비)를 기록했다.2014년 황금이 반탄이나 반전을 시작하면 대규모 투자 분야에서 이득을 볼 수 없는 매각이 적극적인 신호다.

　2014년 화제

세계 황금 거래는 매우 작은 실물금 시장이 거대한 종이 황금시장과 더 큰 황금 파생품 시장을 지탱하고 있지만 실제 종이황금시장의 거래는 실물금의 순금이 필요하고 가격의 변동은 종이 황금시장과 실물금 시장 사이에 유동시켜 결국 각자의 균형을 이루게 된다.2014년 미국 경제 상황을 중점적으로 추적해야 하는 QE 감축 시점 문제; QE 감축 후 미국 인플레이션 예상; 실물금 판매 상황 (중앙은행구매 및 황금투자 비례 구조)

미국 경제가 취약에서 회복되다.CPI (핵심 PCE), 비농취업, 새집 가동과 판매 및 내용품 주문 지수가 미국 경제의 실질적인 좋고 나쁨을 재고 있다.수치에 따르면 미국은 최소한 단기내에 인플레에 갇히지 않고 있다. 그러나 QE 가 달러화 환류를 가져오기 시작하여 인플레이션 또는 고개를 들고 있다. 신규 가동과 판매 속도는 합리적인 회복구간 (0, 20), 최근 약세를 보이며 밀접적 추적 변화가 필요하다. 취업 수치는 점차 개선되고, 총 실업률이 하락하고, 비농취업은 12월 의외로 하락한 하락한 하락으로 인해 전체 실업률은 6.7%, 결국은 내구주문 측면에서 미국의 제조업이 지속적으로 호전되고 있는 것으로 나타났다.

이 같은 데이터 지표들은 미국 경제가 지속적으로 회복되고 있다는 것을 종합적으로 보면 편약에도 불구하고 반복되고 있다.이에 따라 미국 연축은 2014년 상반기 QE 외달 구매 규모를 지속적으로 줄일 것으로 예상된다. 이 가설은 2014년 상반기 안정된 상황에서 명의금리가 높은 영향을 받게 될 것으로 전망된다. 동시에 미연저장의 축소 행위도 달러 지수가 상승할 것으로 예상된다. 달러의 환류 미국은 2014년 상반기 대추세다.

상반기 실제 이율이 높고 달러화 걷는 것은 금가의 흐름을 억제하고 단계적인 반탄이 있더라도 금가는 반전 추세를 이루기 어렵다고 할 수 있다.

　　而反观2014年下半年，当美元回流形成一种趋势的时候，美国之前向世界输出的通胀也同样将输入美国，在美股可能暴跌，国债市场和商品市场双双低迷的情况下，回流的资金难以进入资产的蓄水池，这会催生出流通中多余的货币，令美国通胀在2014年下半年有加速的可能;另一方面，美联储的货币政策受制于过大的财政赤字水平而不敢随便升息，根据CBO的预测，美联储若加息1%，将直接触及标普下调债券评级的警戒线(其利息支出/财政收入的占比将触及10%的分水岭)，其过大的债务规模抑制加息空间已是十分明显。

그래서 2014년 하반기에는 미주 급락까지 미주 폭락에 직면하고 빚시장의 저조한 상황에서 완화 정책을 진행해야 할 상황에서 대개 팽창률의 상승률이 미연축을 견디기 힘들게 하는 것이며, 이는 실제 금리가 시장의 예상 속도로 떨어질 것이라는 뜻이다. 이런 국면에서 금가 방재는 일파적 반전의 시세가 이어질 수도 있다.

종합적으로 보면 상반기 금값이 1180달러 / 온스 ∼ 1295달러 / 온스 사이를 뒤흔들고 하반기에는 미국 경제데이터 특히 인플레이션 데이터가 단계적인 반전을 예상하고 있다.

금가 정가권 동천에 주목하다.2013년 황금 폭락에도 불구하고 전 세계 전체의 황금 수요가 하락했다. 2013년 3분기 전 세계 실물금 수요는 전년도 21% 하락했지만 중국의 황금 수요는 여전히 고성장 태세를 유지하고 3분기 실물 황금 수요가 18% 증가하면서 210톤까지 증가했다.이와 같은 대응은 중국 홍콩 수입의 황금 수량을 통해 최신 높은 수치를 기록하고 있으며, 2013년 10월 중국 대륙에서 홍콩 수입 황금은 전년보다 40배, 4개월 연속 최고 기록을 기록했다.한편 세계 황금거래의 중심을 발견하고 정가의 중심이 점차 중국으로 이동하고 있다.2013년 7월 5일 상하이 교소에 따르면 황금 백은 야시장을 내놓고 국내 귀금속 거래 시장과 국제시장에 한층 더 연결된 후 마카아미 글로벌 물류는 이미 상하이 자무구에서 2000톤의 황금을 수용할 수 있는 금고를 세웠고, 이 같은 경우에는 국내 황금 구매 패턴 변화가 발생하여 상해가 미래 지역 황금 거래센터의 일정한 밑바탕이 되었다.

새로운 패턴 아래 국외 기관의 판매자는 금고내 창고에서 황금을 대량으로 저장할 수 있으며, 일단 국내에 구매자 수요가 있으면 즉시 분할 수 있으며, 외국에서 결제하여 운송의 번거로운 것을 피할 수 있다.국내 기구도 수시로 해외에서 황금을 구매하고, 자유무역구 내로 저장해, 채용 서류를 받은 후 세관에 운송할 수 있다.이런 패턴에서 거래황금은 매매의 시간과 위험을 대폭 낮추고 국내 황금은 현물과 선물 거래를 하든 충분한 조건을 제공한다.

한편 황금 정가거래에 관해 최근에도 뚜렷한 변화가 일어났다.워클의 법칙에 따른 영향으로 해외 대행이 점차 상품 업무를 박탈하고 있다.최근 황금 가격조종안의 조사는 이 프로세스 덕의지은행이 그동안 황금과 백은을 판매하는 일정 가격을 좌석으로 시장 조종 스캔들 주파수를 누가 마케팅을 받느냐에 관심이 쏠렸으며, 아시아는 시장에서 위상이 더욱 중요하다고 생각하며 아시아는 중국은행과 공상은행이 모두 절호의 후보로 볼 수 있다고 한다. 이 두 은행은 모두 런던 금은시장 협회 (LBAMA)의 회원이다.

현재로서는황금일정 가격은 여전히 높은 가치를 가지고 있으며, 시장 참여를 위한 고객 협상이 더 어렵고, 정가자가 떠나면, 황금 실제 가격의 참고가 사라진다면, 금값은 의혹에 부닥칠 것이다.이에 따라 이 같은 양도 실제 발생한다면, 장령 황금 시장의 제시가격을 더 많이 고려해 중국 요인이 현재는 황금에 대한 긍정적인 소식이다.현재 독일 의지은행 외에도 황금 정가에 참여하는 또 4개의 은행은 바클레은행 (Barclays), 허풍은행 (HSBC), 프랑스 흥업은행 (소시et Generale)과 캐나다 풍업은행 (Scotiacatta)이다.