A株の第4軒の千億の時価総額の光伏会社の誕生の背後：機関の“団を抱く”、泡の幾何？

1月14日、中環株（0021292.SZ）は前の取引日の勢いを維持できず、株価は調整された。終値までに、同社は30.15元/株を計上し、6.7%下落し、時価総額は914億元となった。同日の株価はまた、隆基株（60012.SH）、通威株（600438.SH）があり、両大光伏龍株の最近の2つの取引日の株価は下落し続けている。

A株の4社目の千億の市場価値にある光伏会社として、中環株の今年以来の株価の上昇幅はA株の光伏プレートの前列にあり、1月13日の日中相場は1014億元に達しました。しかし、現在、第二級市場では、光伏をはじめとする新エネルギー会社の株価バブルについて議論が起きています。複数の空の対決の下で、一部の光伏の先導会社は評価値に直面して圧力を調整します。

過去1年間の株価の上昇幅が大きく、光伏の先導会社の株価は短期的に逆転することが予想されます。新エネルギー業界のアナリストは21世紀の経済報道記者に対し、光伏の概念は2020年のA株市場の「風頭出尽くし」で、一部の先導株の株価の上昇幅はさらに倍増したが、株価は急騰しており、会社の推計値を「借り越し」していると語った。

注目すべきは、先導光伏企業の株価が大幅に上昇した背景に、機構抱団が主な駆動力となっていることです。Wind統計データによると、2020年第3四半期末までの持ち株状況を例に、隆基株式、通威株式、中環株などはいずれも比較的明らかな機構が株式を保有する特徴を示している。

最近、第二級市場では、光伏をはじめとする新エネルギー会社の株価バブルについて議論が交わされています。IC photo

機構抱団千億の先導者

最近、A株の二極化した市場相場は多くの投資家に「危機」を感じさせました。大部分の株はあまり値上がりしていませんが、株価指数が一気に上昇して、明らかに不合理です。ある投資家は21世紀の経済報道記者に対して、多くの先導株価はしばしば革新的で高く、機構がいっぱい儲けていますが、ほとんどの個人投資家は悲鳴を上げています。

2020年のA株の最も注目されているコンセプトプレートとして、光伏プレートは素晴らしいです。21世紀の経済報道記者の統計によると、昨年通年の計20社のA株の光伏株価は100%を超えた。このうち、サンシャイン電源（30274.SZ）、錦浪科技（30763.SZ）、邁為株式（300751.SZ）の株価は累計3位となり、それぞれ589.16%、515.83%、380.58%となっています。それ以外に、人気のある先導株の隆基の株式、ウエスタン・テクノロジー（002459.SZ）の上げ幅は200%を超えています。一方、通威株式、中環株の上げ幅も100%を超えています。

しかし、最近の太陽光発電の先導株の株価の動きについては、警告が出ているようです。株価の急騰による評価圧力が徐々に現れています。1月14日には、隆基の株価は6%を超え、日中の株価は一時的に100元を割り込みました。これにより、現在の世界最高値の光伏企業は、最新の市場価値が明らかに縮小しました。

隆基株式は正真正銘の「機関抱団株」です。Windが提供したデータによると、昨年第3四半期末までに、計814の機関（または機関製品、以下同）が隆基株式の11.24億株の流通株を保有し、同社の流通株の割合の29.83%を占めている。注目すべきは、隆基株は現在全部の株価が流通株であり、7割を超える株は自由流通株である。これは、自由流通株式の40%が機構の手に握られているということです。

しかし、昨年第二四半期には、機構が保有する株式の数がより多く、保有株数が流通株の割合を占める36.34%となり、半分近くの自由流通株はいずれも機関が保有していた。機関株による熱狂的な効果により、第3四半期において、隆基株は2016年以来の最大シングル四半期の増益を達成し、84.16%に達した。株価がどんどん高を作ってきた時には、「富の狂喜」も生まれました。第3四半期の持ち株比率が低下した場合、機構は第3四半期末までの持ち株相場は842.87億元で、第2四半期末より285.27億元増加した。

もう一つの千億の時価総額の光伏会社の通威株式は、機構抱団の特徴がより明らかです。2020年第3四半期の末までに、309の機関が保有する通威株式流通株の割合は67.56%で、持ち株市場の価値は769.97億元に達した。第二四半期の終わりには、機関が保有する通威株式の流通株の割合は、一時73.69%に達した。また、第3四半期の株価が大幅に上昇するにつれて、機構の持ち株価は減少傾向にあるが、同様に増加している。第3四半期の終わりには、機関株価は第2四半期に比べて22.81億元増加した。

実際には、21世紀の経済報道記者の統計によると、A株の光伏プレートには複数の「機関抱団株」が存在している。隆基株式、通威株式を除いて、正泰電器（60877 SH）、フォスター（603806.SH）、易事特（30036.SZ）などの多くの光伏株の機構持株比率（流通株の占める）はいずれも60%を超えています。このうち、機構は2020年第3四半期末に正泰電気製品、フォスターの時価総額を保有しています。それぞれ427.06億元、364.29億元で、倉庫の位置はより重いです。

ちなみに、去年の第4四半期に千億の市場価値の行列に入った太陽光の電源は機構のグループ株の中の後進者です。株式の隆基、通威に比べて太陽光電源は昨年第3四半期の累計株価の上昇幅は小さくないが、その本格的な爆発のタイミングは第4四半期に発生した。Windデータによると、昨年第3四半期末までに、陽光電源流通株を保有する機関の割合は27.04%で、持ち株の時価総額は80.59億元だけである。

しかし、第4四半期において、機構持株比率が大幅に上昇した。これは上海深港の持株の変化から体現されている。今年1月13日現在、太陽光電源の持ち株構造の中で、上海深港通のシステム持ち株が自由に流通できる株式の割合は9.43%で、ここ1年の最高を更新しました。

太陽光発電の先導株価「バブル」論争

百億のひそかに寧泉の資産を募って、近日の1部の内部の溝の通信、多くの空の双方が光伏を含む新しいエネルギーの株券の“泡”に対して論争を引き起こしました。

「今は光伏、リチウムイオン、電気自動車の株を投資するいい機会だとは思いません。」寧泉の資産は、機関が徐々に新しいエネルギー関連株から撤退しているという。「現在の価格性能比は投資家にとっては非常に友好的ではない」と述べた。

「個々の強力かつ幸運な先行企業は時間によって評価を解消し、最終的には本当の王者になるかもしれませんが、ほとんどの新しいエネルギー株は今後株価の大幅な下落でしか消化できないかもしれません。」寧泉資産は考える。

しかしすぐさま、多頭方代表、ベテランの公募神農投資総経理陳宇発文は「反撃」を発表しました。彼らにお金を投げないと誰にあげますか？泡がないようにしてください。泡がある人は誰ですか？」また、投資家はスマート電気自動車、人工知能、新エネルギー光伏、バイオ医薬、半導体と軍工などの業界大手会社に対する関心を維持するよう提案しています。

しかし、事実は、光伏の筆頭株が2020年に上昇し続けるにつれて、機構全体が倉位を下げている。Windが提供したデータによると、2020年第3四半期末までに、隆基株式、通威株式、正泰電器、フォスター、中環株式、太陽光電源などの先導光伏会社の機構持株比率が低下している。

「現在のリーダー会社全体の評価は相対的に高いところにあります。この構造牛相場の中で、市場で選ばれた会社は確かに管理が非常に優秀な会社で、基本面は非常に安定しています。」スターファンドマネジャーの谢治宇さんはこのほど、生放送で、今の予想が高すぎると、次の発展コースは消化に时间がかかるかもしれないと考えています。

しかし、ある機関関係者は21世紀の経済報道記者に対して、機関は今後の相場では依然として先導株を精選しており、「短期の一部の株は評価のために買い戻したとしても、後は買います」と述べました。

Wind光伏指数（884045.WI）によると、1月14日現在、この指数の全体の株式益率は51.1倍で、上海深指数の株式益率の数値をはるかに上回っている。このうち、株式市場は70倍を超える光伏会社が合計16社あり、デジタル制御（603185.SH）、太陽光電源、中環株式などの最新の株式市場はいずれも80倍を超えています。

「高株価は最終的に業績を支えなければならない」前の新エネルギー業界のアナリストは21世紀の経済報道記者に対して、資本市場は光伏の先導会社の予想に対して株価の上昇に反映することができますが、もし予想が高すぎると、バブルが現れ、落差が生じても、株価に逆戻りします。

以上のデジタル制御の例として、2020年の光伏業界の黒馬会社として、デジタル制御は過去1年間で数百億の注文を獲得しました。一挙に国内の光伏業界の最前線のシリコンチップのサプライヤーに入りました。2020年11月に、天和光能、東方日昇は前後して上機デジタル制御と5年間の単結晶シリコン片長単独供給契約を締結し、累計契約金額は216億元を超えた。

巨額の注文が上機デジタル制御の株価に火をつけ、昨年第4四半期には、同社の株価の累計上昇幅は90.97%となり、このほど過去最高を更新しました。しかし、株価が急騰した後、デジタル制御の株式相場はすでに92.8倍まで上昇しました。1月14日、同社の株価は下落した。