5匹の「アリ戦配基金」はB類のシェアを祭って新たな方案を脱退した後、基民の選択と基金の道

11月10日夜、易方達、中国、中欧、鵬華、汇添富の傘下の5つの革新だけで未来18ヶ月間の閉鎖ハイブリッドファンド（以下、「革新未来基金」という）は共同声明を発表し、B種類のシェアを増設したいと考えています。投資家は基金の正味価値によって退出できます。一方、5つの革新的な未来基金は、11月5日の声明によると、株式の上場取引を申請しています。

ファンド会社は、この撤退のための新しいプログラムを提供し、業界や基本的な人々に賞賛されました。

以前ファンドにはこのような脱退案が現れていませんでした。ファンド会社にいい評価をして、基民の訴求に配慮して、投資家の利益を前面に置いています。11月11日、グッドファンド研究センターの曽令華監督は述べた。

多くの基民も地域のファンド会社の新しい提案を評価しており、「ファンド会社のこの波の操作が好きになりました。やはり大企業の風格です」とコメントしています。誠意がこもっている。担当があります

次に、5つのイノベーション未来基金は、償還の流れがありますか？住民たちはどうやって選択すればリスクをコントロールできますか？今回の波風の突発事件はまた基金業に何かの反省と啓発を持ってきますか？

新旧両案

11月11日の声明によると、一方、5社は11月5日の声明に従い、今後18カ月間の閉鎖ファンドの株式上場取引を5つの革新的に申請する。

一方、現行の法律法規と基金契約の枠組みの下で、5つの革新は今後18ヶ月の閉鎖運用基金にB種類のシェアを新設し、保有者のみが退去申請に使う。保有者は申請をすれば、保有している現在のシェアをB種のシェアに変更し、自動的に引き戻すことができます。

2020年11月23日から2020年12月22日まで。その後、ファンドはB種のシェアへの移行申請を受け付けなくなり、B種のシェアはキャンセルされ、脱退を選択していない保有者は元のシェアを保持し続けます。

また、各機関は、すべてのイノベーション未来基金の保有者に対して、基金の設立以来12月22日までの間に契約の約定に従って受け取った帰属機構の基金管理費、信託管理費及び販売費用を免除し、投資家に利益を与える。

声明によると、5つのイノベーション未来基金の投資家は2つの選択肢があります。1つは、11月23日から12月22日までの1ヶ月間の選択期間内にBシェアに移行し、2つはファンドに残し、18ヶ月の閉鎖型ファンドを保有し続けることができます。

今回の事件を振り返ってみると、11月3日夜、上海取引所はアリグループの発売を見合わせると発表しました。これに先立ち、9月25日には、5つのファンド会社が発行した総規模は600億元の5つのイノベーション未来基金で、予約口座数は合計で1360万戸近くに達した。契約によると、この5つのファンドは最高10%の資産をアリグループの戦略的な配給に参加できます。それらは国慶節後に設立されました。

アリグループは上場を見合わせた後、アリの戦略的な配給によってもたらされた基民の予想が外れ、一部の投資家はイノベーション未来基金からの撤退を要求した。未来基金の運営状況を革新し、市場の注目を集めた。

11月5日夜、5つのイノベーション未来基金は同時に公告を発表し、第一版の脱退案を提示し、「中国証券監会及び取引所にファンドの株式上場取引を申請し、ファンド保有者が取引所場内で保有するファンドのシェアを取引できるようにする。承認された後、流動性需要のある保有者はファンドのシェアを入場内に譲渡して販売することができる」と述べた。

今回の案では、ファンド会社はLOFを転換することで投資家の流動性需要を満たすことを望んでいる。

実際、このような処理は初めてではない。2018年7月前後に6つの戦略配給基金が設立されました。当時ユニコーンCDRが停止された後、これらのファンドも今回の5つの「アリ戦略配給基金」と同じ状況に直面していました。その時の戦略配給基金はLOFメカニズムを採用し、一部の投資家の流動性需要を満足させました。

しかし、投資家にとって、LOFメカニズムは完璧な方案ではない。LOF場内取引は委託管理を要求していますが、大多数の顧客にとっては複雑すぎて、操作の敷居が高く、流動性を解決する上でLOFメカニズムは普遍的ではありません。さらに，もう一つの大きな問題は，LOF機構はしばしば割引を引き起こすことである。

一部の基民によると、アリグループは上場を見合わせ、革新未来基金の発行前の宣伝状況と一致していないという。本来はこのファンドを購入するのはアリ戦略に向かって販売していたが、現在はアリが上場を延期しているので、投資家に自由に撤退または保有を選択させるべきで、多くの投資者は返金を要求しているが、ファンドの清算を提案する人もいる。

投資家は11月5日に発表された「ファンドのシェアを入場内に譲渡して販売する」という脱退案に不満を持っています。1360万人の投資家と600億円の資金が絡む事件が注目されている。

この事件に関与しているファンド業界の人は、ファンド会社が投資者の声を聞き、問題を解決するために積極的に応じると述べました。最近、5つのファンド会社とアリグループはこの事件をどう処理するかを協議しています。

最終的に11月10日夜中に新バージョンの方案を出しました。この方案は旧版の「上場予定取引」案の上で、より便利な撤退方案を提供しました。

アリに投資できる5つのイノベーション未来基金は、これまでにない撤退案を示しています。これに対して、前海開源基金のチーフエコノミスト、楊徳龍氏は述べた。

楊徳竜氏は「これらのファンドはアリの配給に参加するために設立されたもので、アリは上場を見合わせ、一部の投資家は買い戻しを希望しているが、一部の投資家は引き続き保有したいと望んでいる。現在の5つのファンドの公告によると、やはり正常な手順でファンドの株式上場取引を申請し、保有している資金を継続したくないので、Bシェアに移行して脱退することができます。この特別な方案は実行可能な方法であり、一部の投資家の退出要求を満たしていると同時に、もう一部の投資家に残し続ける選択を与えている。

行くかそれとも止めるか？

「流動性」という最大の懸念が解消された後、投資家はこの5つの商品自体の投資価値を見直すようになりました。

新たな撤退案が出た後、11月11日には、5つの未来基金評論区を革新すると、風が比較的にはっきりと変化しました。

もともとは「払い戻し」が絶対的な優位を占めていたが、現在は風が多く残っているかどうかを議論しています。一部の基民は引退すると表明していますが、多くの基民はファンドマネジャーが変わらない限り、脱退しないと言っています。投資家からの伝言もありますが、どうやって購入シェアを増やすことができますか？

次の5つのイノベーション未来基金は、結局は請け戻しブームになるのではないかという見方が分かれています。

多くの投資家がこの5匹のアリ戦略配給基金を買っているのは、アリグループのIPO戦略の収益を享受するためであり、今はアリグループが上場を一時停止し、一部の投資家が買い戻しを選択する可能性がある。しかし、この5つのファンドマネジャーの長期的な業績は優れており、現在の基金の保有利益の多くはプラスであり、一部の投資家はファンドマネジャーを認める観点から引き続き保有することを選ぶかもしれない。「です」投資信託のチーフストラテジスト、張婷は言った。

今回の案は全体的に戦略的な配給ファンドの投資家の訴求に対する良好な反応を反映している。いくつかの請けがあるかもしれませんが、請け戻しは多くないかもしれません。この5つのファンドのマネジャーはいいです。個人的にはミニファンドの清算になる現象はあまりないと思います。」曾令華は言った。

ファンド関係者は、「この5つの革新的な未来基金の償還力は比較的大きいかもしれない。償還量が多いとファンドの正味表現が悪くなる可能性があります。マタイ効果があるかもしれません。償還すればするほど、ファンドの正味評価が悪くなると、フィードバックを受けます。償還する人がもっと増えると思います。

ファンド関係者によると、5つのイノベーション未来基金は主に個人投資家であり、ファンドが集中して大規模な買い戻しを行うことはあまりないという。これらのファンドを管理するのは優秀なファンドマネジャーであり、ファンドマネジャーのスター効果は依然として多くの投資者を引き付けるという。

実際には、業界関係者の多くは、積極的な投資管理の基金を選ぶことはファンド管理者を選ぶことであり、優れた投資研究チームと信頼できるファンドマネージャーは、長期的にフォローする保有者に手厚い見返りを与える機会があると考えています。

5つのイノベーション未来基金は豪華な陣容を持っています。易方達陳皓、富労傑男、中欧周応波、鵬華王宗合、または華夏周克平は、いずれも「基業長青」の業界リーダーであり、非常に優れた過去実績を持っています。新製品は供給が需要に追いつかず、多くの「爆金基金」が誕生しました。

11月11日、アリグループの戦略的な売却に参加できる5つの革新的な未来基金の設立は一ヶ月足らずで、倉庫を建てているというAlipayプラットフォームの情報が表示されました。

注目すべきは、5つのファンドのうち4つの利益は1%を超えています。そのうち、中欧のイノベーションは今後18ヶ月で閉鎖されたハイブリッドファンドは設立以来、最も収益が3.01%です。また、中国、HSBC、易方達傘下の革新は18ヶ月間閉鎖された混合基金で、設立以来の収益はそれぞれ1.61%、1.53%、1.33%で、唯一の鵬華革新は今後18ヶ月間の閉鎖混合基金の1月分のマイナスとなり、0.01%となった。

張婷は「投資家が一時的な流動性需要がないなら、長期的に保有できるが、ファンドを購入するファンドマネジャーの投資能力が強いことが前提であり、投資家も認めている」と提案している。

5つのイノベーション未来基金は、投資者がそれぞれ請け戻し、場内取引、長期保有の異なる選択肢が同時に出現する可能性があると指摘した。このファンドをよく見たら、取引を通して見れば、閉鎖型ファンドは普通価格を割引して、場内で買うのが有利です。