原油価格の反発が激しく、サウジアラビアの最初の四半期の利益は25%下落した。

まず新冠肺炎の流行で、価格戦に続き、「油が豊富」なサウジアラビアも耐えられなくなりました。

サウジアラビア政府は5月11日に二つの厳しい決定を発表した。第一の決定は、付加価値税を5%から15%に引き上げ、公務員への生活費手当の支払いを停止し、大型投資プロジェクトの延期または縮小を含む266億ドルの財政緊縮政策を実施することである。サウジアラビア財務大臣ムハンマド・ジャダンは、2020年の総支出を計画の水準に近づけるように、節約された資金を医療や企業の支援に使うと述べました。

第二項の決定はサウジアラビアがOPEC+減産協議をもとに6月に100万バレル/日の増産を予定しており、これにより原油生産量を750万バレル/日に減らし、4月に比べて40%近く減少し、2002年以来の最低水準を達成する。同じ日、クウェートとアラブ首長国連邦もサウジアラビアのペースに続いて、6月に自発的に8万バレル/日と10万バレルの追加減産を発表しました。

サウジアラビアのエネルギー大臣アブドゥル-アジュズ·ベン·サラマン氏によると、サウジとその同盟国は自主的に120万バレル近くの減産を希望しているという。このようにする目的は市場の回復を加速することであり、市場状況が悪化していると考えているからではない。

サウジアラビアが突然、減産規模の拡大を発表し、市場を驚かせた。これまでに合意したOPEC+減産協議によると、サウジアラビアは5月の生産量が4月より380万バレル/日減少すると約束しました。また、サウジアラビアはかつて一人で減産の重荷を負うことはないと表明し、ロシアとの価格戦争を通じて市場シェアを獲得することもいとわないと表明しました。

アブドゥル？アジュズ氏は、「全体的に言えば、需要と経済指標が改善されているのを見ました。これは3月と4月の状況よりずっと明るいです。」

エグワー・マイ・エネルギー副総裁岑国緯（Victor Shum）は21世紀の経済報道記者の取材に対し、「サウジアラビアの最新声明は市場の脅威の厳しさを際立たせている。私たちは第二四半期の石油需要が同2200万バレル/日減少すると予想しています。これは石油工業史上最大の落ち込みです。需要に対する懸念は減産による利益を引き続き上回っている。

総減産規模が拡大するかどうかは疑問です。

先月、OPEC＋は2020年5月1日から970万バレル/日を2ヶ月減産するという記録的な減産契約を達成しました。2020年7月1日から12月まで770万バレル/日を減産します。2021年1月から2022年4月まで580万バレル/日を減産します。上記970万バレル/日の減産計画では、サウジアラビア、クウェートとアラブ首長国連邦はそれぞれ251万バレル/日、64万バレル/日、72万バレル/日を負担します。

970万バレル/日の減産が石油市場のバランスを取るに足るかどうかはまだ分かりませんが、ここ数週間で原油価格が上昇しています。ブレント原油価格は4月21日の最低点より約10ドル/バレル上昇しました。サウジアラビアと盟友が自発的に減産を拡大すると宣言した後、国際原油価格は上昇しました。北京時間5月12日19時15分、WTI原油先物は4.92%上昇し、26.31ドル/バレルを報告した。ICEブレント原油先物は3.18%上昇し、30.57ドル/バレルを報告した。

しかし、アナリストはこの良いニュースに対して慎重に述べています。「より広範なOPEC＋協議の下で各国の契約状況を知る必要があります。これはOPEC全体に＋余分な減産を行っているか、それともサウジアラビアが若干の履修不振の産油国を補っているかを教えてくれます。」オランダ銀行の大口商品戦略主管のパワレン・パトソン氏は言う。

パトソン氏は、イラクはここ数年来、契約書の履行について「粗悪な斑点がある」と指摘しています。協議によると、この国は5月1日から100万バレルの減産が必要ですが、多くの市場関係者はこれは実現できないと考えています。イラクはまだ主要顧客に最新の原油輸出計画を通知していません。業界の慣例によると、産油国は月初めにお客さんに生産計画を早く発表するべきです。サウジアラビア、アラブ首長国連邦、クウェートなどのOPEC産油大国はすでにお客様に今月中に原油の輸出量を削減すると伝えています。

OPEC+協議の割当額によると、OPEC第二位の産油国であるイラクは、石油の生産量を4月より100万バレル/日程度削減する必要があります。しかし、イラクの国有石油企業バスラ石油会社（BOC）のスポークスマンは、イラク政府はまだ国内の主要油田の減産枠の配分について合意していないと述べました。これらの油田の多くは国際石油大手によって運営されています。エクソンモービル、イギリス石油会社、エニ石油会社、ルーク石油会社などがあります。

イラク以外にも、多くの小さな産油国はOPEC＋減産契約を完全に履行できないかもしれません。ナイジェリアやアンゴラのように、それらの問題は大同小異です。これはOPEC+5月と6月の石油生産量を毎日970万バレル削減する努力を損なう可能性があります。新冠肺炎発生前の世界のエネルギー需要の約10%に相当します。

サウジの意外な決定

過去数年間、サウジアラビアは通常、OPEC 6月の会議後に新たな生産決定を発表しますが、11日の声明では、低迷している原油価格が同国に重圧を与えており、この国に非常軌を逸した行動を余儀なくされていることが明らかになりました。

3月、ブレント原油価格の暴落に伴い、サウジアラビア中央銀行の外貨準備高は当月270億ドル急落し、20年間で最速の「縮水」となり、2011年以来の最低水準に落ち込んだ。原油輸出の収益が減少したため、サウジアラビアの四半期の財政赤字は90億ドルに達した。国際通貨基金（IMF）は、サウジアラビア経済が今年は2.3%縮小すると予測している。

しかし、サウジアラビアが突然、追加の減産を希望すると発表したこともリスクがないわけではなく、他の協議参加者にその姿勢が強くないと思われているかもしれません。価格が重い価格戦がそこそこ終わった後、他の産油国はサウジアラビアが原油価格を高くするためにもっと多くの譲歩をすることを望んでいることを発見しました。例えば、OPEC+交渉では、メキシコは統一的な割合で40万バレル/日の減産を拒否し、象徴的に10万バレル/日の減産を望んでいます。サウジアラビアも妥協しました。

しかし、サウジアラビア自身は率先して減産を拡大することが弱さを見せつけているとは思わない。岑国緯は、サウジアラビアは明らかに自分の表現力を通して他の国にもっとよく減産契約の承諾を果たすように求めています。

来月のOPEC会議は非常に挑戦的かもしれません。交渉の資本が必要になります。産油国は7月から約200万バレルの減産を計画しています。しかし、下駄が不調だったり、原油需要がさらに弱まったりすれば、当面の減産水準をさらに延長する必要があるかもしれない」と述べました。岑国緯説

岑国緯は、現在、未来の不確定性はとても高くて、来月、来年に関わらず、まだもっと長い後ですと指摘しています。しかし、石油市場について言えば、原油価格の動きは石油需要、特に第二四半期の安値から上昇のスピードに依存することが確認できます。もちろん、この前提は第二四半期の新冠肺炎の発生による需要の最低点を想定しています。

IHS Marketの基本状況を展望すると、ブレントの現物価格は2020年第2四半期に平均して1バレル当たり21ドルである。需要の漸次的な回復と石油生産量の減少は、今後の価格の回復幅を決定します。

サウジアラビアの自発的減産はすでにいくつかの賞賛を得ています。オマーンの石油と天然ガス部長のムハンマド？ラム希さんは、新たな減産措置が「市場の安定に役立つに違いない」と述べました。

さらに減産が必要かどうかは、OPECの関係者によると、決定はまだ早いという。彼は言います。「すべての選択は開放的だと思います。これは次回の会議の時の市場の動きによって決まります。」

しかし、いくつかのOPECの国では、高コストの生産がさらに減産を促進する可能性があります。ラムゼイ氏は「オマーンは最適化できる分野を評価し、高コストの油田の生産を削減しており、例えば熱採油田のようなものだ」と述べた。彼は追加しました。最終数字は分かりませんが、この仕事は特に今後数ヶ月間の減産をもたらします。

サウジアラビアの第一四半期の利益は25%下落した。

12日、サウジアラビアの国有石油会社サウジアラビアが発表した財務報告によると、原油価格の大幅な下落とエネルギー需要の縮小が影響し、同社の第1四半期の純収入は25%下落した。今年の前の3ヶ月で、サウジアラビアの純収入は166.6億ドルで、2019年の同期は222.1億ドルで、これは主に原油価格の下落、石油精製、化学工業の利潤率の低下、在庫の再測定損失の影響を反映しています。

サウジアラビア最高経営責任者のアレン・ナセル氏は、「2020年の残り時間を展望すると、世界のエネルギー需要と石油価格に対する新型インフルエンザの大流行が収益に影響すると予想される。この期間中、私たちは引き続き資本支出を減らし、優れた運営を推進することによって業務を強化します。

財務諸表によると、第1四半期の資本支出は74億ドルで、2019年同期は72億ドルだった。市場状況と最近の大口商品価格の変動に鑑み、2020年の資本支出は250億ドルから300億ドルの間で継続する予定です。2021年以降の資本支出はまだ審査中です。

「新冠肺炎の疫病は未曽有の挑戦であり、高度に複雑で目まぐるしいビジネス環境に適応しています。」ナセル氏は、「アメリックスは経済周期で靭性を示し、強力な貸借対照表と低コスト構造のために、またとない地位にある」と述べた。

財務報告書によると、サウジアラビアの第1四半期の営業活動からのキャッシュフローは224億ドルで、2019年の同期は245億ドルだった。フリーキャッシュフローは150億ドルで、前年同期は174億ドルだった。

収入が減少しても、アメックスは187.5億ドルの第1四半期の配当を支給します。同社は5年以内に投資家に750億ドルの配当を支払うことを約束しており、上場前に投資家に一部の約束をしています。資本支出を削減したにもかかわらず、同社はこの約束を放棄していないようだ。

配当金はサウジアラビア政府にとって重要です。サウジアラビア政府は同社の株式の約98%を保有し、数十年来最悪の金融不安に直面している。

サウジアラビアが第1四半期の決算を発表する前に、世界経済は新型インフルエンザの大流行とその後の経済封鎖の打撃を受けて、全世界のエネルギー需要はかつてない衝撃を受けています。今年に入ってから、ブレントの原油価格は50%以上下落しました。現在の取引価格は1バレル当たり30ドルで、サウジアラビア政府の財政予算の均衡に必要な価格の半分以下です。

長期的に見て、私たちは依然として世界経済の回復に伴って、エネルギー需要が反発すると信じています。ナセルは言った。

北京時間12日15時51分、サウジアラビアの株価は31.05リヤルまで0.49%上昇し、今年以来12%下落した。同社の時価総額は2兆ドルを超えるピークから約1.6兆ドルに下落した。

サウジアラビアは27日、サウジアラビアの公共投資ファンド（PIF）から石油化学メーカーサウジアラビアの基礎工業会社（SABIC）の70%の株を買収する計画を進めていると発表した。これは声明の中で、\u 0026 quot;すべての必要な規制の承認を得ている。適当な時に発表します。」

以前、サウジアラビアはサウジアラビアの基礎工業買収の取引価格の見直しを求めているというニュースがありました。原油価格の暴落がその財務に対する圧力をもたらしているためです。サウジアラビアは昨年691億ドルの価格でサウジアラビアの基礎工業会社の70%の株を買収することで合意しましたが、現在の市場価値から計算すると、サウジアラビアの株式購入計画の価値は約400億ドルです。