李寧の将軍交代：「微視的」な棒を再建してニンジンを加えます。

　　金珍君は“離任”し，TPGはまだ脱場していない。

多くのメディアがこのニュースを直接金珍君の「去る」「退場する」と冠しています。完全に正確ではありません。まず、金本人はただ運営職の代行総裁を退いて、依然として執行役員と執行副主席を留任して、まだ李寧最高決定層の中の一人で、もう司職の「フォワード」がなくても、彼は李寧の競技場にいます。

多くの評論はもっと重要な事実を見落としました。つまり、李寧会社でアルバイトの給料をもらっても、金珍君は純粋なプロのマネージャーではなく、本職の仕事はTPG（徳太資本）のパートナーと中国区業務の主管者です。世界最大の株式私募ファンドの一つとして、TPGの大きなスタイルは積極的に仕事を請け負うことが好きで、大量の資源を投入して投資企業の管理運営向上に協力します。金は2012年のTPG投資時に李寧に「貸与」されたもので、彼が支えているのも「代理総裁」という肩書であり、李寧もこれまで正職探しのCEOをやめたことがない。公告から見ると、新しい人選は目鼻がついている。

金珍君の身分が特殊なため、分析の肝心な点は金が総裁に残るかどうかではないです。彼がいつも投資に復帰することを知っています。TPGが脱場するかどうかです。2012年、TPGは7.1香港元の価格で李寧（李寧現在の株価は4香港元前後）に入株し、最近一回公開されました。TPGの創始者であるDavid BondermanとJames G.Coulterは個人名でまだ株を17.64%保有しています。最近もTPGの株式売却の情報が流れているとは聞いていません。TPGのお金が李寧の船にある限り、ストップロスなしで退出します。李寧回復の自信を持っています。たとえ金珍君が徹底的に退職しても、何も説明できません。投資圏ははっきりと見たいかもしれませんが、李寧の株価はこの二日間波が立たないです。

　　「ミクロ」を再構築し、大きな棒にニンジンを加えます。

この退職による悲観的な議論は、李寧の過去2年間の業績損失の深層的な原因として、金珍君が力を入れて変革したと認定したことによる。確かに、金珍君の任内は期待の「V型」の反転は実現していませんでしたが、変革効果の評価周期が短すぎて、結論も早すぎました。

個人的に見れば、金珍君の変革計画の最大の特色は「実務」です。彼は前に国際ブランドと直接対決した路線を放棄して、中端市場に回帰し、「価格性能比」の競争策略を採用しました。例えば、李寧バスケットボール靴の主力商品の販売価格は300元から450元の価格帯に集中して、もう「晋江系」より高いです。同時に資源の集中を強調して、多くのブランドが出撃しなくなり、全面的に「李寧」ブランドの開発に戻ります。総合小売プラットフォームは、「指導的な注文会の注文＋快速補完＋快速反応」を特色とする小売モデルを採用し、ディーラーの注文を効果的に改善し、セット商品の手配を指す。

その変革計画を支持するために、金珍君が大規模に空挺した幹部チームを導入して、これは確かに企業文化の衝突をもたらしました。例えば、ある主管販売の中間層はインタビューの時にひそかに言及しました。新しく来た高級管理職はKPIの審査の面では厳しいです。李寧は文化があって、中国式の含蓄があります。正面から励ますのが主です。新高管の話はとても直接で、「初めは多くの同僚をののしっていましたが、待ってはいけないと思いました」。論者が無視しているように、変革期間中に李寧は1.37億株に達する株式インセンティブ計画を打ち出しました。（大体すでに発行した株の10%を占めます。）従業員の長期の利益を結びつけるために、いわゆる「金棒」という言い方は、棒だけでなく、ニンジンもないです。

これらの変革措置の核心的な役割は、製品、運営及び激励などの各方面から李寧内部組織の「ミクロ基礎」を再建したことにあります。最も直接的な結果は、李寧の商品がより早く売れました。2014年中報に発表された資料によると、2013年4月から2014年6月までの14ヶ月間、李寧ルートの新商品在庫比率は約30%から50%まで増加しました。李寧がつまずく導火線は、滞貨による在庫高企業ではないですか？

個人的には、金珍君は李寧で一人として考えています。戦略的プランナーと業務の構築者の業績は、悪い財務業績によってカバーされました。

　　「刀」が入庫したが、お金も入っていない。

実際、金珍君のこれらの措置を直接非難する人は少ないです。その失敗の主な証拠は李寧の財務パフォーマンスです。確かに、任期内には利潤のための財務諸表が提出されていません。特に2014年中報は5.86億元の赤字を計上しています。しかし、2014年中報自身は「韜晦」の疑いがあり、もし拡張投資、ボケ引当金及びその他の使い捨てプロジェクトの負の影響を差し引いたら、李寧の上半期の営業純利益は1.03億元の損失となり、実際の商売はすでに損益のバランスに近づいている。

　　李寧2014年上半期の収入は31.37億元で、毛利は14億元で、多くの人はその支出の内訳が分かりません。製品のコストを差し引いて、中報が発表した最大の3項目の支出はそれぞれです。広告と市場普及支出は6.07億元で、従業員のコスト支出は4.32億元で、土地とビルの経営賃貸料は3.58億元です。

李寧の業務規模は急速に拡大する可能性がありますか？バスケットボール、ランニング、バドミントン、トレーニング、スポーツ生活はその焦点を合わせた核心品目であり、中報資料によると、2014年上半期に5大品目の新製品の販売年は3%-131%の同期比成長率を記録しました。

しかし、金珍君の変革は同様に残念であり、個人から見れば、このような残念は業績の緩慢、人員流失或いは販売店の衝突ではない。

　　貴重な君主管理スタイルは理性的で、彼は自分のインタビューを受ける時の表現は典型的なコンサルタント言語で、細かく分析して、論理が緻密で、しかし少ない表現力の強い演繹です。過去2年間、李寧はジョブズが1997年に困窮したアップルに復帰した時の「Think Different」という神来の筆を欠けていました。爆発商品の目をこらすことも珍しく、「90後李寧」ブランド運動が挫折し、長年の損失とマイナスニュースが絡む背景に、精神気質の塑造は李寧に対して新世代の人々の地位を向上させることが重要です。外部投資者として、キム・ジェジュンは本人が渡河性の役であることを運命付けられています。役割は段階的で、彼は業務が安定している時に舞台裏に転入して、いいことかもしれません。新しく来たCEOがスペインから来たということは、新しいブランドの雰囲気を想像させます。

晋江商業ゴッドファーザー、恒安グループCEOの許連捷氏は外部コンサルティング会社の話をコメントしています。金珍君は「刀」の役割を担って、多くの内部人ができないか、それとも起動しにくい改革を推進しました。彼はただ離任した行政総裁で、「刀」を封印して入庫しました。お金も持っていきませんでした。TPGを導入して、力挺変革して板CBAに協力してくれました。本当のメスは李寧本人ではないですか？

実は、外界は人事異動の中から1つの会社の方向を推測する必要はなくて、製品を体験して、その表現した精神の気質を吟味するだけで、大体においてその状況と味わいを知ることができます。