中国経済のリバウンドの背後にある隠れた危険

＜p＞昨年第4四半期＜a href=「http:/sjfzxm.com/news/indexucj.as」＞中国経済＜a＞の反発は、一時的に中国経済のハードランディングへの懸念を緩和しました。

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＜p＞しかし、統計局が珍しく発表したジニ係数は中国の収入格差が大きいことを示し、労働年齢人口が初めて萎縮の兆しを見せました。これらは中国の新しい世代の指導者が経済の持続的な比較的速い成長を維持する上で直面している重大な挑戦を浮き彫りにしました。

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＜p＞中国が先週金曜日に発表した昨年第4四半期の国内総生産（GDP）は同7.9%増となり、成長率は第3四半期の7.4%を上回り、7四半期連続の減速傾向を終了した。

経済成長のリバウンドは中国経済がらせん式に入るかもしれないという外界の懸念を緩和しました。

中国は世界第二位の経済体で、中国の経済は持続的に弱くなり、低迷する世界経済に追い打ちをかけるかもしれません。

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＜p＞第4四半期の経済成長の加速も、2013年の中国経済に対する市場の一層の強い憧れを抱かせている。

ロイヤルバンク・オブ・スコットランド（Royal Bank of Scrotland）中国の経済学者、高ルイ（Louis Kuijs）は、今年の中国経済の成長率に対する期待を8%から8.4%に引き上げ、成長の原動力は不動産とインフラ建設投資を含む。

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＜p＞しかし、中国の経済総量と日増しに成熟度が高まっていることを考慮して、中国経済は例年の2桁の伸びを回復することは不可能になったようです。

2012年通年の中国の国内総生産（GDP）は7.8%伸び、2011年の9.3%を大きく下回り、1999年以来の最低水準となった。

国家統計局の馬建堂局長は、中国経済は超高速成長時代に別れを告げると表明しました。

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＜p＞馬建堂は先週金曜日に記者団に、2012年の中国のジニ係数は0.47であると語った。

アメリカ国勢調査局が発表したデータによると、2011年のアメリカのジニ係数は0.48で、中国の所得格差はアメリカと同じ水準にあるということです。

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＜p＞＜a href=「http:/sjfzxm.com/news/indexuc.asp」ビキニ係数＜a＞は、所得分配の差の度合いを測る指標です。

ジニ係数は0−1の間の数値であり、ジニ係数が1の場合、収入の分配が絶対に平均しないことを示し、0の場合は収入が完全に平等であることを示している。

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＜p＞中国の住民所得を測ることには大きな挑戦があります。

一部の学者が推定しているジニ係数は統計局が発表した上記の水準よりはるかに高いです。

アメリカのテキサス州農工大学（Texas A&M University）経済学教授の甘梨さんがリードしている調査によると、2010年の中国のジニ係数は0.61で、国際的な順位はアフリカと南米の国と同じです。

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＜p＞富裕層の貯蓄率は低収入層より高いということは、貯蓄に使える収入が少ないからです。

これは貧富の格差の拡大が消費を牽引するのに役立たないことを意味して、一部の経済学者は消費が中国経済の持続的な成長にとって極めて重要だと思っています。

甘梨の調査によると、中国の収入の最高の10%はその収入の60%を貯蓄に使い、全体の貯蓄規模の74%を占めている。

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＜p＞馬建堂は、労働年齢人口の減少も強調しています。

データによると、中国の2012年の労働年齢人口は350万人減の9.37億人。

これは中国の総労働力の成長から萎縮への転換点であり、過去10年間に絶えず増加した労働力はかつて中国の経済成長を支持する重要な原動力であった。

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＜p＞ハーバード経済学者のKenneth Rogoffは、貧富の格差拡大に対する国民の不満、脆弱な金融システム及び労働力の減少は、いずれも中国が将来のでこぼこを避けられないことを意味していると述べました。

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＜p＞データによると、中国は経済成長モデルを転換し、投資や輸出に依存することから消費支出に依存することに一定の進展が見られた。

住民の収入が全体のGDPの伸びを上回っており、経済成長が住民の利益をもたらしていることを示している。

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＜p＞広州恵邁コンピュータ有限公司の朱信安社長によると、会社の商売はますますよくなっているという。

彼は2012年にはパソコンの買い付けにはあまり興味がなかったが、11月から売上高が大幅に伸び始め、多くの従業員を募集したと話しています。

彼は人々の財布が膨らんできたので、楽しみを求め始めたと言いました。

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＜p＞海外企業も中国の消費需要に注ぎ込んでいます。

フランスの小売業者＜a href=「http:/sjfzxm.com/news/indexus.asp」＞カルフール＜a＞（Carefour SA、CRRFY、CA.FR）は今年、中国で18のスーパーを増設し、昨年の増速を維持する計画です。

カルフール中国区行政総裁のThierry Garnier氏は、中国市場に対する自信があると述べました。中国政府はすでに国内消費列を拡大することを始めとする任務の一つです。

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＜p＞3月に中国国務院総理に就任する予定の李克強氏は、中国の都市化を推進し、都市化を経済のさらなる成長を確保する原動力としています。

中国の人口の半数近くは農村に住んでいます。農村人口を都市に移すと労働力市場の参加度が増加し、住民の家庭収入の向上を助け、消費を拡大します。

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＜p＞楽観的な人は、李克強は中国で広範な改革を推進することを示唆しています。その中には土地改革や農民工の社会福祉支出などが含まれています。

この二つの内容はいずれも最近の政府声明の重点である。

この二つの改革は各経済分野の企業のコストを高め、競争力に一定の損害を与えるが、国内需要の牽引に役立つ。

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＜p＞世界銀行（World Bank）前駐中国代表黄育川氏によると、大規模な都市化は中国を貿易赤字国家に変え、このような大きな変化は慎重に進めなければならない。

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＜p＞しかし、経済成長モデルを転換し、与信や投資に対する持続的な依存を減らすためには、幅広い改革が必要です。

昨年は経済成長の減速に対応するため、中国政府は温かい刺激策を打ち出しました。

2012年に地方政府がコントロールした融資プラットフォームの合計発行債は人民元6,368億元（1,020億ドル）で、2011年より148%上昇し、信託会社のインフラ建設に対する融資も大幅に増加した。

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＜p＞しかし、この計画は2008年の金融危機発生後の中国政府が打ち出した大規模な刺激計画よりはるかに小さい。

両方とも信用と政府投資プロジェクトのてこの役割に依存しています。

これは、債務水準の上昇と資本配分の不合理さと浪費に対する外部の懸念を引き起こしている。

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