買い戻し取引

「売るか、売らないか」資金が必要な企業は、株式の現金化を迫られる厳しい選択に直面している。

に従って

「財経」記者は最近、

証券買戻し取引とは、証券取引の双方が成約時に約定し、将来ある時点である価格で逆成約することをいいます。

実質的には、証券所有者は証券を担保として、金融機関から一定期間内の資金使用権を取得し、満期後に借入資金を返済し、一定の利息を支払う。

株式を売却して資金を獲得する方式と違って、買い戻し取引における株式保有者は段階的に株式の所有権を失うだけです。

買い戻し取引は質権設定式と買い取り式に分けられます。

つの違いは：質権設定の株券は資本金融の出先に名義を書き換えるかどうか、買い取り式の買い戻しの中で、名義を書き換える必要があります。しかも買い戻しの期間に、資本金融の出方は標的の資産で買い戻して資金を入れてもいいし、あるいはその資産を売ってもいいです。

研究に参加した証券会社の人によると、6つの証券会社が検討している株式の買い戻しはすべて買い取り式です。

一部の証券会社が設計した方案は上交所に提出しました。取引の詳細はまだ検討中です。

株の買い戻し取引は、買い戻しを採用するのは主にリスク管理のためである。

上海の証券会社の部門の責任者は、取引先の株資産を証券会社に完全に名義変更し、中国証券登録決算会社に預けて凍結したと述べました。

お客様は資金を獲得した後、各種プロジェクトの投資に資金を使うことができます。

現在、お客様は証券会社との融資券取引で資金や証券を得ることができますが、取得した資金や証券は証券市場でしか取引できません。

それに比べて、株式の買い戻し取引所で得られた資金の用途はもっと広いに違いない。

しかし、これは金融のリスクを増加させました。

上海の大手証券会社の高管坦陈さんは、各証券会社が株の買い戻し取引口座システムがまだ整っていないため、顧客への融資リスクの審査は証券会社の強みではなく、どのように株の買い戻し取引のリスクを把握するかは各証券会社が直面しなければならない挑戦です。

既存のいくつかの取引スキームでは、各証券会社のリスクに対する判断は主に顧客の信用評価に集中しています。

顧客融資の用途にはあまり関心がない。

設計に参加した証券会社の人によると、証券会社は顧客への投資項目のリスク審査で、銀行との差があるという。

リスクコントロールを考慮して、証券会社は株式の買い取り式買い戻し取引業務の全額純資本控除を要求しています。つまり証券会社はいくらの資金を出してこの業務を展開していますか？

現在、純資本が100億元を超える証券会社は中信証券、海通証券、光大証券（600778 SH）、投資証券など9社があります。

今回の業務研究に参加した6つの証券会社は、率先してパイロットになる可能性が最も高いです。

市場のリスクに対しては、各証券会社の方案によって平倉制度が設計されています。

前述の上海の証券会社関係者によると、証券会社が株を買い入れた後、取引資産の市場価値が急落すれば、証券会社は契約に基づいて事前に買い戻しを要求します。

また、上交所と各証券会社はまだお客様の「倉庫補充」を増やすことを検討していますが、具体的なルールはまだ決まっていません。

株式の買い戻しは短期融資の手段として、企業の経営資金補充を助ける一方で、証券会社の収入源を広げる。

各証券会社の提案では、融資期間は3ヶ月、6ヶ月、9ヶ月、12ヶ月と様々ですが、1年を超えていません。

お客様が証券会社から入れる資金の額は、その提供した株式の資産によって異なります。

お客様の融資の利率もお客様の信用状況によって決められます。

取引所では、株の割引率と融資利率の統一基準を定めていません。証券会社は大きな自主権を持っています。

深センの証券会社部門の責任者は、買い取り式の買い戻しに参加できる株式には範囲があると言っています。理論的には現在の融資券90枚の標的証券の範囲より大きいです。

株式の買い戻し取引は上取引所の大口取引プラットフォームを通じて行われます。

上の取引所に近い人によると、上の証券取引所はこの業務に対して大口の取引プラットフォームのルールを開放しました。

しかし、純資本に制約されており、この業務の初期段階では証券会社からの資金が比較的少ないことが予想されます。

ある大手証券会社の風控部門の責任者によると、この業務は証券会社の利益に対する貢献もきわめて少ないという。