粘胶短纤：阶段性企稳，但筑底阶段仍未结束

2月份以来粘胶短纤价格的持续上涨，一度带领着产业链进入了一个价格高峰，进入3月份，作为竞品的涤纶短纤和棉花快速调整收敛涨幅，而粘胶短纤因依旧持有一定订单保持相对稳健的价格，慢慢的棉粘价差缩窄，粘涤价差扩大，各类纱线的加工费还是出现了分化……

链条价格优势压缩，3-4月粘胶短纤市场产销率明显放缓，市场有价无市，而下游各纺纱以及织造环节均持有力度不同的原料订单，此时的市场也进入了一个无序竞争的状态，此番局面持续了整整2月，直至到4月末5月份，各环节所持的原料订单基本都适度消化，在陆续刚需备货节奏中，原料成本也在逐步趋同，纱价价格也逐步趋近，思维趋同性比例增加，而业者的预期此时需要粘胶短纤工厂出台新价以此坐实。

在这次针对下游刚需的摸底与调查下，粘胶短纤中端价格选择了13800元/吨承兑附近出货，高端粘胶短纤在14200承兑元/吨承兑附近出货，此价在粘胶短纤完全成本附近，而下游在这个价格中亦是小心翼翼的完成了部分刚需的采购，刚需的成交换来了大概保证月底之前粘胶短纤行业实物库存增速放缓，伴随着此波刚需订单交付完毕，后续粘胶短纤很可能再度进入到与下游相互磨合新价的过程，因此说此次价格难言真正筑底，筑底信号形成前很可能需要来自于适当的价格叠合需求的提升。

需求来看，人棉纱即便按照目前14000元/吨承兑的原料来算，不少品种加工费依旧偏低，例如当前环锭纺当中R45S销售价已降至18500元/吨附近甚至更低，仅有的4500元/吨工费使得工厂亏损明显；涡流纺选择在粘胶短纤这难得的阶段性企稳背景下促销换量，其中R30（涡流）让至17000元/吨；R30S（气流）现汇16000-16500元/吨的区间下，若没有提前囤积低价原料下，工厂恐怕也是亏损明显……

坯布方面，R45S*R45S 100*76 63"带票市场价3.7元/米，但部分商谈也已降至3.6-3.65元/米，这类工费偏低及亏损的品种，若在粘胶短纤此波暂稳局面下出现了出货好转甚至价格反弹，或许能带来接下来对粘胶短纤订单的跟进，但若纱、布超跌品种依旧超跌而无法扭转的话，粘胶短纤持续性订单恐显不足而出现上段所说的再度磨合新价换量可能。

但到目前为止，纱、 布订单并未出现明显的订单好转迹象，纺织行业依托于出口的背景下，当下却面临着国际集装箱紧张、运价上涨、疫情等因素的影响，分别作为人棉纱第一大、第二大出口国的印度和巴西，在国际新增确诊人数亦占据前二位置，占人棉纱出口第五位的巴基斯坦目前实施全国全面封锁，人棉布第二大出口国缅甸政局依旧动荡……诸多的不确定因素牵制着市场的采购热情，粘胶短纤阶段性企稳后的需求反馈仍或一般，因此筑底过程尚未结束，建议业者谨慎对待。

粘胶短纤在链条内的价格地位：粘胶短纤全国生产企业数目总计就13家（多生产厂但归属同一集团算为1家），有影响力的企业数目也就5家，而粘胶短纤下游纺纱企业数目庞大；再来看粘胶短纤主要上游便是溶解浆，溶解浆最大比例的下游群体便是粘胶短纤，很多时候浆价走势甚至看粘胶动向，而纺纱及织造环节也更多直接关注粘胶短纤而非粘胶成本，一方面粘胶用浆进口为主，下游难以及时了解浆价趋势动向，另一方面粘胶原料除了液碱、硫酸之类还牵扯众多，作为粘胶下游的纺纱织造群体很少能纠缠清楚。其次粘胶短纤规格相对简单，而到了纺纱织造方面牵扯到的型号众多而缺乏有代表该类产品价格走向的具体规格，因此可以说，粘胶短纤是贯穿整个产业链的价格风向标和灵魂。粘胶短纤既然担当了产业链的灵魂，很多时候不光是单纯的价格涨与跌的表现，甚至还承担着整个链条兴衰的一份责任。