소비 증가는 여전히 하락할 위험이 있다. 후속 면화 가격은 완만하게 회복될 것으로 예상된다

세계은행이 최근 발표한 상품시장 전망에 따르면 2024년 3% 하락한 뒤 대종상품 가격은 2025년 5%, 2026년 3% 하락할 것으로 예상된다.이는 대량 상품의 총 가격이 2020 년 이후 최저 수준에 도달 할 것입니다.하락은 유가에 힘입어 예상되지만 천연가스 가격 상승과 금속과 농업 원자재 전망 안정으로 어느 정도 상쇄됐다.

보고서는 2024년의 브렌트유 평균 가격이 배럴당 80달러, 2025년에는 배럴당 73달러, 2026년에는 배럴당 72달러로 떨어질 것으로 전망했다.이에 따라 평균 유가는 2022년 고점부터 4년 연속 하락해 2026년까지 2021년 수준을 약간 웃돌 것으로 예상된다.중동 충돌의 고조 가능성은 에너지 가격의 최근 거대한 상향 위험으로 다른 대량 상품에 연쇄적인 결과를 가져올 수 있지만, 장기적으로 볼 때 전 세계 석유 수요 둔화, 석유 생산 다양화 및 OPEC의 석유 공급 충족을 포함한 것은 유가가 상당한 하향 위험에 직면하고 있음을 나타낸다. 특히 OPEC이 최근의 감산을 해제하면 더욱 그렇다.

이밖에 경제활동이 공업대종상품에 대한 수요에도 량자간 위험이 존재한다.한편으로 중국의 경기 부양책과 미국의 추세보다 높은 성장은 대종상품 가격을 끌어올릴 수 있다;다른 한편으로 전 세계 공업활동이 예상보다 약하면 대종상품수요의 증가를 억제할수 있다.

2024년 3분기 글로벌 농산물 원자재 가격지수는 대체로 변화가 없었고, 일부 목재 제품은 공급 부족 영향으로 상승했으나 면화와 담배 등 다른 상품의 하락으로 상쇄돼 이들 제품의 수요가 감소하면서 공급이 증가했다.2024년의 온건한 상승을 거친 후 수요 증가가 뒷받침되는 가운데 농산물 원자재 가격지수는 향후 2년간 소폭 상승을 유지할 것으로 예상된다.

2024년 3분기 면화 가격은 6% 이상 하락해 전년 동기 대비 15% 낮았다. 최근 하락은 수요 부진으로 2024/25년도 작물 풍작의 영향이다.미국 농무부의 예측에 따르면, 2024/25년도 전 세계 면화 생산량은 4% 증가할 것으로 예상되며, 주로 브라질 (+15%), 터키 (+25%), 미국 (+33%) 에서 증가하여 인도 (-6.5%), 파키스탄 (-10%) 의 감산을 상쇄했다.전 세계 소비가 2.3% 증가할 것으로 예상되기 때문에 전 세계 면화 재고 소비는 예상보다 70% 안팎으로 안정되었다.

2024년에는 면화 가격이 10% 가까이 하락했지만 2025년과 2026년에는 공급 증가 속도가 느려졌기 때문에 반등할 것으로 예상된다.

그러나 소비 증가는 여전히 하락할 위험이 있는데, 주로 세계 경제 성장이 예상보다 낮을 수 있고 전 세계 면화 생산량이 예상보다 높을 수 있기 때문이다.