위교방직 (02698): 2023H1 예상 손실 5억 초과 지속 압력 받아 포위 돌파

2022년 15억원이 넘는 거액의 결손에 이어 위교방직 (02698) 은 2023년 상반기에도 결손의 늪에 허덕이고 있다.

7월 30일, 위교방직은 다음과 같이 공고했다. 그룹은 2023년 6월 30일까지 6개월간 순손실이 약 인민페 5억원~6억원을 취득할것으로 예상된다.

결손의 원인에 대해 회사는 전 세계 거시적시장환경의 불리한 영향으로 그 면방직제품의 리윤공간이 지속적으로 압력을 받고있다고 해석했다.같은 기간, 회사의 전력 업무는 비록 이윤을 유지했지만, 거시적 수요의 영향으로 전력 판매량이 작년 동기 대비 상응하게 감소하여 총이익이 전년 동기 대비 감소하였다;이와 동시에 회사는 전력자산상황에 근거하여 일부 전력자산에 대해 감액지출을 한다.두 가지 큰 업무가 모두 좌절되었는데, 위교 방직 실적이 먼지를 뒤집어쓴 것은 당연하다.

실적이 흑자를 기록하자 회사의 주가는 소리에 따라 쓰러졌다. 7월 31일에 파장하여 위교방직은 1.37향항딸라로 약 5.52% 하락하였고 시가총액은 약 16억 3600만향항딸라로 마감되였다.

방직 업무는 영업수입의 큰 깃발을 메고 여러 해 동안 성장이 부진하다

지통재경에 따르면 위교방직은 1951년에 설립되였고 지금까지 발전하여 이미 중국에서 가장 큰 면방직생산업체로 되였으며 세계 머리부분의 면방직기업이기도 하다.이밖에 회사의 제2업무인 전력업무는 2005년에 시작되였는데 위교방직은 30억원을 주고 모회사인 위교그룹으로부터 화력발전자산을 수매하였으며 이로부터 전력시장에 성공적으로 접근하였다.이로써 위교방직은"방직 + 발전"의 이중발전구도를 형성하였다.

과거의 업적표현에 근거하여 볼 때 위교방직의 영업수입규모는 비교적 안정적이다.2017년부터 2022년까지 2020년 수입이 약 127억원으로 하락한 것을 제외하고 회사의 매출 규모는 시종 150억원에서 165억원 사이의 상하 파동을 둘러싸고 뚜렷한 획기적인 성장이 없었다.순이익은 2017년부터 2022년까지 회사의 이익 규모가 10억 위안을 돌파하지 못했고, 2022년에는 약 15억 5800만 위안의 심각한 손실을 기록했으며, 2023년 상반기에도 적자 추세를 이어갔다.

다년간의 실적에 하이라이트가 부족한 것은 성장이 부진한 업무와 무관하지 않다.

수입원으로 볼 때, 회사의 업무 구조는 비교적 안정적이며, 두 가지 큰 분야, 즉 방직 업무와 전력 및 증기 업무로 나뉜다.방직 업무에서, 또 면사, 배포 즉 데님으로 세분화한다.비록 방직업무가 시종 회사의 영업수입의 큰 깃발을 짊어졌지만 그 약세추세는 여전히 아주 뚜렷하다.례를 들면 2021년에 이 회사가 기록한 방직품수입은 114억 5000만원으로 총영업수입에서 차지하는 비률은 약 70.4% 이다.2022년 방직품 수입은 이미 104억 9900만 위안으로 하락했고, 전체 매출에서 차지하는 비율도 63.3% 로 떨어졌다.

우려되는 것은 회사가 상장 이후 국내 생산 기지 건설을 지속적으로 늘리고 있지만, 방직 제품의 생산량은 2011년부터 빠르게 감소하고 있다는 것이다.예를 들어 면사 제품 생산량은 2014년 이후 연간 생산량이 30~40만 톤으로 안정되어 2010년 72만 톤에 비해 거의 절반으로 급감했다.이와 함께 2022년 배포 및 데님 생산량은 2010년에 비해 대부분 요절에 가깝다.이에 대해 위교방직은 이를"시장수요부진"과"국제무역환경변화"로 돌렸다.

그러나 동업자 톈훙방직 (02678) 재보를 뒤져보면 2010년 이후 톈훙방직의 전체 생산능력 확장속도가 동업자를 추월하고 회사의 생산능력 생산효율이 안정적이고 높은 수준을 유지하고 있음을 알 수 있다.비교해보면 위교방직의 피로가 한껏 나타났다.

집단적으로 압력을 받고 앞으로 나아가면 하반기에 전환점을 맞이할 수 있을까?

사실상 위교방직이 압력을 받고 전진했을뿐만아니라 여러 면방직기업의 상장회사들은 모두 경영이 참담했으며 순리윤이 두자릿수로 하락한것은 예가 아니다.

예를 들어 화푸패션 (002042.SZ) 은 2023년 1~6월 실적이 크게 감소할 것으로 예상하며 상장회사 주주에게 귀속되는 순이익은 8000만~1억원으로 순이익은 전년 동기 대비 72.65~65.81% 감소할 것으로 전망했다.봉죽방직 (600493.SH) 은 반년 실적 예고를 발표하여 2023년 상반기 귀모 순이익은 428만원으로 전년 동기 대비 71% 감소할 것으로 전망했다.

이밖에 중국면방직업협회가 추적한 중점기업과 중점클러스터수치에 따르면 1월부터 6월까지 중점기업의 영업수입은 동기대비 1.88%, 중점기업의 공업증가치는 동기대비 2.63%, 리윤총액은 동기대비 1.49% 하락했다.중점클러스터의 영업수입은 동기대비 9.7% 하락하였고 중점클러스터공업의 증가치는 동기대비 8.4% 하락하였으며 리윤총액은 동기대비 1.49% 하락하였다.간단히 말해서, 2023년 상반기, 면방직 업계의 발전은 시장의 반등이 기대에 못 미치고, 해외 판매 상황이 지속적으로 약세를 보이는 경영 현황을 겪어 각 대기업의 실적이 부진하게 되었고, 웨이차오방직도 예외가 아니다.

그러나 증권사들은 하반기 업계 발전에 대해 다소 낙관적이다.동오증권은 해외 브랜드의 2022년 3분기 이후 재고 압력이 비교적 크지만, 산업 조사 연구 피드백에 따르면 보통 창고 제거 주기는 2-4분기이며, 해외 브랜드의 창고 제거 프로세스가 추진됨에 따라 그 주문은 점차 회복될 전망이며, 상위 제조업체로 전도되는 전환점은 2023년 하반기에 나타날 것으로 예상된다고 밝혔다.

그러나 준엄한 대외무역형세는 확실히 상장회사의 실적성장의"장애물"로 되였다.

중국면방직업협회의 조사 데이터에 따르면 1~6월 면방직업 중점기업의 수출 인도치는 전년 동기 대비 14.1%, 중점 클러스터 수출 인도치는 전년 동기 대비 14.5% 감소했다.전반 대외무역수요의 수축과 예기가 약화되는 큰 배경하에서 현재 면방직업종의 수출방면의 압력이 비교적 뚜렷하다.이것저것 줄어들면서 수출이 압력을 받는 배경하에서 국내판매시장의 중요성이 이로부터 두드러졌다.

위교 방직의 발전은 발전 기회를 잡을 수 있습니까?지통재경의 견해에 의하면 공급과 수요 량측으로부터 볼 때 답안은 비교적 락관적이다.

한편으로 수요 측면에서 볼 때, 국조 소비 추세가 상승하여 국내 의류 업계에 새로운 발전 기회를 제공한다.

최근 몇 년 동안 문화적 자신감이 높아지고 국조 바람이 성행하면서 국산 의류 브랜드가 해외 브랜드를 대체하는 추세가 상승하면서 안답, 리닝 등 국산품 브랜드가 시장 점유율을 더욱 높일 것으로 보인다.이와 동시에 지정학적 사건의 촉매로 국산 브랜드의 관심도 한층 높아졌다.바이두 검색지수에 따르면 토종 브랜드 관심도와 국제 브랜드 격차가 줄어들어 2022년 7월부터 2023년 6월까지 국제 브랜드와 토종 브랜드 열도 차이는 7000 정도에 불과하다.

이른바"하류추세, 상류증명"으로 국조소비가 궐기하고 나아가 국내방직수요가 대폭 상승하도록 촉진함으로써 위교방직의 판매량상승에 아주 좋은 버팀목역할을 하였다.

다른 한편으로 공급단에서 볼 때 위교방직은 국내판매에서 줄곧 비교적 우수한 모습을 보이고있으며 회사의 방직업무에서 국내판매가 약 70% 를 차지하고 해외판매가 약 30% 를 차지하고있는데 이는 그 국내판매가 강세를 보이고있음을 알수 있다.

이밖에 회사는 방직제품생산면에서 형태전환과 고도화에 대한 투입을 지속적으로 확대하고 자동화와 지능화개조를 추진하며 두개의 록색지능화학공장을 새로 건설하고 긴밀방직, 싸이락방직 및 신형의 죽절기에 대해 기술개조를 진행한다.방직제품의 연구개발면에서 과학기술혁신에 대한 투입을 확대하고 산학연협력을 강화하며 제품구조를 최적화하여 량호한 제품품질로 시장경쟁력을 높여야 한다.

상술한 바를 종합하면, 웨이차오방직은 상반기에 지속적으로 손실을 보았는데, 한편으로는 주업 자체의 생산량이 하락하고 성장이 좋지 않은 것과 관련이 있으며, 다른 한편으로는 면방직 업계의"강한 예상"하의"약한 실현"의 영향을 받았다.만약 하반기에 변곡점이 나타난다면, 회사는 제품의 경쟁 우세로 국내 판매 증가의 혜택을 받을 것이다.