정상 적 인 시장 반환 체제 에 대한 추측: 퇴출 '삼 폐' 개혁 을 도입 하여 다 원 화 된 퇴출 경 로 를 확대 한다.

상장 회사 의 퇴출 메커니즘 을 보완 하 는 최고 층 설 계 는 중앙 정 조 를 얻 었 다.

11 월 2 일 오후 에 중앙 개혁 위원회 (이하 '심 개 위' 로 약칭) 제1 6 차 회의 에서 과 등 일련의 문 서 를 통과 시 켰 다.

회의 에 따 르 면 상장 회사 의 퇴출 체 제 를 보완 하고 법 에 따라 증권 의 위법 활동 을 엄 격 히 단속 하 는 것 은 자본 시장 개혁 을 전면적으로 심화 시 키 는 중요 한 제도 적 안배 이다.한편, 퇴 시 체제 구축 에 있어 시장 화, 법치 화 방향 을 지 키 고 퇴 시 기준 을 보완 하 며 시장 절 차 를 간소화 하고 다 원 화 된 탈퇴 경 로 를 확대 하 며 시장 감독 을 엄 격 히 탈퇴 하고 정상 화 된 탈퇴 체 제 를 보완 해 야 한다.

"심 개 위의 표현 은 이렇게 이해 하고 기준 을 보완 하 며 절 차 를 간소화 하고 채널 을 넓 히 며 감독 을 엄 격 히 하 며 최종 적 으로 정상 화 된 탈퇴 체 제 를 보완 하 는 효 과 를 얻 을 수 있다."일부 국내 증권 회사 의 수석 분석가 에 따 르 면 현재 감독 진 은 퇴출 제 도 를 등록 제 와 똑 같은 높이 로 올 려 자본 시장 개혁 과정 에서 '입구' 와 '수출' 의 쌍방 향 시장 화 문 제 를 해결 하고 더욱 효과 적 인 자산 가격 을 형성 했다.

최근 에 심 개 위 를 포함 하여 퇴 시 체제 의 건전 함 과 보완 은 감독 진 에 의 해 여러 차례 언급 되 었 다.시각 중국

시장 에서 퇴출 되 는 표준 을 완벽 하 게 보완 하여, 시장 에서 퇴출 되 는 '삼 폐' 개혁 을 도입 하 다.

최근 에 심 개 위 를 포함 하여 퇴 시 체제 의 건전 함 과 보완 은 감독 진 에 의 해 여러 차례 언급 되 었 다.

10 월 31 일 에 국무원 금융 안정 발전 위원 회 는 주제 회 의 를 열 어 주식 발행 등록 제 를 전면적으로 실시 하고 정상 적 인 시장 반환 체 제 를 구축 하 겠 다 고 밝 혔 다.그 전에 국무원 에서 을 발표 하여 상장 회사 의 탈퇴 체 제 를 보완 해 야 한다 고 명 확 히 밝 혔 다.

"등록 제 와 퇴 시 제도 개혁 을 중심 으로 발행 청 약, 거래, 지속 적 인 감독, 투자 자 보호 등 각 부분의 관건 적 인 제도 혁신 을 추진 하고 자본 시장의 인 프 라 제도 건설 을 전면적으로 강화한다."10 월 30 일 에 증권 감독 위원회 의 이 회 만 주석 은 퇴출 제도 개혁 을 등록 제 개혁 과 똑 같이 중요 한 위치 에 두 었 다.

중 산 증권 수석 경제학 자 리 잔 은 퇴출 체 제 는 시장 우승 열 패 의 기본 적 인 기능 중 하나 이자 고 위험 시장의 중요 한 표지 라 고 말 했다.효율 적 인 시장 반환 제도 가 없 으 면 시장 효율 이 크게 떨 어 지고 투자 자 들 은 대개 기업 이 시장 에서 나 간 후의 위험 에 노출 되 어 시장의 건전 한 발전 에 불리 하 다.

현재 등록 제 에서 의 창업 판 과 과 창 고 를 위주 로 하고 A 주 는 상대 적 으로 완 비 된 시장 반환 기준 을 세 웠 다. 구체 적 으로 는 중대 한 위법 강제 퇴출, 거래 류 강제 퇴출, 재무 류 강제 퇴출, 규범 류 강제 퇴출 등 네 가지 유형 으로 나 눌 수 있다.한편, 각종 시장 에서 퇴출 되 는 기준 중에서 '액면가 의 퇴출' 이 가장 주 목 받 고 있다.

"액면 가격 의 시장 반환 은 투자 자 에 게 발 로 투표 하 는 권 리 를 부여 했다. 시장 화 정도 가 가장 높 은 시장 반환 기준 으로 투자 자의 발언권 과 결정 권 을 충분히 나 타 냈 다. 그들 이 어느 쓰레기 주 와 좀 비 기업 이 시장 에서 퇴출 해 야 할 지 를 결정 한다. 이런 시장 반환 은 효율 이 높 고 번 거 로 움 이 적 으 며 절차 가 더욱 치밀 하 며 좋 은 시장 효 과 를 얻 었 다."동등 신 무한 과 기대 학 금융 증권 연구소 소장.

업계 내 에서 볼 때, 액면 가격 이 하락 하 는 것 도 시장 에서 퇴출 되 는 문 제 를 해결 하 는 데 도움 이 된다.

'예전 에 시장 에서 물 러 나 는 제 도 를 실시 한 효 과 는 점점 줄 어 들 었 다. 무늬 가 계속 바 뀌 는 회계 수단 과 재무 조작 의 결과 일 뿐만 아니 라 지방 보조금 이나 세금 혜택 등 정부 와 기업 도 구분 할 수 없 는 표현 이다.한편, 액면 가격 이 하락 하면 주식 가격 을 1 위안 이하 로 떨 어 뜨 린 상장 회 사 를 시장 에서 내 쫓 는 것 은 이 상장 회사 의 시가 가 매우 낮 고 지방 정부 가 구 하려 는 의향 이 더욱 낮 다 는 것 을 의미한다.상술 한 국내 증권 회사 수석 분석가 들 은.

그러나 액면가 의 퇴출 제도 에 대해 천 재 증권 연구소 소장 인 천 천 천 천 천 력 은 보다 완선 한 부대 조 치 를 취 할 필요 가 있다 고 주장 했다. 예 를 들 어 상하 이 심 천 거래소 에서 규정 을 제정 하여 주식 을 양도 하 는 대상 과 적용 범 위 를 더욱 규범화 시 키 고 쓰레기 주가 주식 을 축소 하 는 등 '기술 수단' 을 통 해 액면 가격 의 하락 을 피 할 수 있다.이와 함께 정상 적 인 경영 을 지속 하 는 상장 사 에 대해 서 는 퇴출 정리 기 설정 을 취소 하고 상장 사가 퇴출 정리 기 에 접어 들 면서 자금 집중 매도 로 주가 가 비 이성 적 으로 폭락 하 는 문 제 를 피해 야 한다.

향후 퇴출 기준 보완 에 대해 이 담 은 퇴출 기준 을 보완 하면 앞으로 주가, 주주 수, 시가 등 요인 이 퇴출 기준 에서 의 가중치 를 강화 하고 시장 지표 가 퇴출 에서 의 역할 을 풍부하게 하 며 시장 과 행정 퇴출 조례 의 비율 을 균형 있 게 할 것 을 제안 했다.

코 창 판 과 장 외 판 은 퇴출 제도 에서 '삼 폐' 개혁 을 실시 했다. 즉, 상장 을 폐지 하고 상장 을 폐지 하 며 상장 재 개 를 폐지 하 는 것 이다.업계 내 에서 볼 때 이 내용 도 에 기 록 될 가능성 이 높다.

'삼 폐' 의 정신 적 미래 도 방안 에 나타 날 것 이다. 이 는 제 도 를 엄격하게 퇴출 시 키 고 제도 적 이익 을 방지 하 는 데 목적 을 둔다. 그러나 구체 적 인 규칙 과 제시 방법 은 변화 가 있 을 수 있다."재무 류 등 강제 퇴출 기업 이 욕 불 로 다시 태 어 날 수 있다 면 상장 기 회 를 줘 야 한다."전 리 휘 남개대학 금융 발전 연구원 장 이 밝 혔 다.

퇴출 경 로 를 넓 혀 집단 소송 제 도 를 접목 하 다.

퇴출 기준 이 완 선 된 동시에 국내 상장 회사 의 퇴출 경 로 는 아직도 확대 해 야 한다.

상기 국내 증권 회사 의 수석 분석가 들 은 다 차원 자본 시장 구 조 를 계속 보완 하 는 동시에 효율 적 이 고 순 조로 운 전환 체 제 를 구축 하 는 것 을 건의 했다."신 스 리 스트로크 의 기업 뿐만 아니 라 상하 이 심 천 시장 에 가서 상장 할 수 있 고 상하 이 심 천 시장의 상장 회사 도 마 땅 히 새로운 스 리 스트로크 로 시장 에서 물 러 나 야 한다. 이것 은 자본 시장의 차원 화 된 서비스 기능 을 심화 시 키 고 자발적으로 시장 에서 물 러 나 는 비례 를 높 일 수 있다."

그러나 투자 자 들 의 적당 성에 있어 서로 다른 분야 가 투자 자 에 대한 문턱 에 대한 요구 가 다 르 기 때문에 판 괴 를 넘 기 는 것 과 판 괴 를 넘 기 려 는 투자 자의 적절 성에 대한 요구 에 차이 가 존재 한다. 어떻게 하면 투자 자 와 증 량 투자 자의 합 법 적 인 권익 을 동시에 고려 하고 공평 하고 공정 하 게 해 야 하 는 지 시장 에서 보면 판 넬 탈퇴 제도 가 내 놓 은 도전 이기 도 한다.

강제 적 으로 시장 에서 퇴출 되 고 시장 에서 퇴출 되 는 것 을 제외 하고 전 리 휘 는 더욱 다 원 화 된 퇴출 경 로 를 도입 하여 주동 적 으로 시장 에서 퇴출, 합병, 재 구성, 파산 재 조정 등 경 로 를 시장 에서 퇴출 하도록 격려 한다."예 를 들 어 합병 과정 에서 중요 한 인수 인 수 를 추진 하고 인수 합병 을 통 해 민중 의 지분 을 흡수 하여 시장 에서 퇴출 하 는 체 제 를 구축 하도록 격려 해 야 한다."

상장 회사 의 퇴출 체 제 를 보완 하 는 동시에 업계 내 에 서 는 집단 소송 제도 와 퇴출 제 도 를 접목 시 킬 필요 가 있다 고 판단 한다.

천 천 천 은 집단 소송 제 도 는 투자 자의 권익 을 보호 하고 회사 운영 을 규범화 시 키 는 중요 한 제도 적 안배 라 고 밝 혔 다.이런 제도 적 안 배 는 회사 의 규정 위반 원 가 를 크게 향상 시 키 는 동시에 투자 자의 권익 유지 원 가 를 크게 낮 추거 나 권익 유지 수익 을 크게 높 일 수 있다.

퇴출 제도의 건전 함 에 있어 서 한편 으로 는 집단 소송 제도 가 상장 회사 에 큰 위협 을 줄 수 있다.더 중요 한 것 은 상장 회사 가 자신의 법 규 를 위반 하여 시장 에서 물 러 나 는 위험 에 직면 하고 투자 자 에 게 손 해 를 입 힐 때 단체 소송 제 도 는 수많은 손 해 를 입 은 중 소 투자 자 에 게 강력 한 사법 보장 을 제공 하고 시장 에서 물 러 나 는 투자 자 에 대한 보호 와 구 제 를 강화 하 며 상장 회사 가 '물 러 났 다' 는 이유 로 투자 자의 이익 을 심각하게 침해 하지 않도록 하 는 동시에 투자 자 를 없 애 는 데 유리 하 다.상장 회사 의 퇴출 에 대한 위 화 감.