공개 발행 중개 비용 조사: 리 스 크 보상 비용 은 A 주 보다 높다.

신 스 리 스트로크 는 짧 은 정책 의 진공 기 를 바 꾸 었 고 시장 준비 업무 가 멈 추 지 않 았 다. 내년 에 가장 먼저 정선층 에 충격 을 줄 것 이 라 고 예상 되 는 기업 과 좋 은 선택 층 업무 에 신속히 진출 하려 는 증권 업자 들 이 이미 바 빠 지기 시작 했다.

그러나 최근 에 기자 와 여러 기업 과 증권 회사 가 의사 소통 을 하면 서 업 무 를 추진 하 는 과정 에서 기업 과 증권 회사 가 준비 하 는 과정 이 모두 느 려 졌 다 는 것 을 알 게 되 었 는데 이것 이 바로 정선층 기업 의 공개 발행 이 어떻게 비용 을 받 아야 하 는 지 알 게 되 었 다.

비록 A 주식 시장 에서 공개 적 으로 발행 한 지 이미 오래 되 었 고 어떠한 규모 의 기업 이 어떠한 비용 을 사용 하 는 지 에 대해 업계 관례 를 형 성 했 지만 새로운 스 리 스트로크 시장 에서 공개 적 으로 발행 하여 정선층 에 들 어간 것 은 새로운 사물 이 고 IPO 발 심 제도 에 비해 기업 에 대한 평가 기준 이 비교적 통일 되 며 신 스 리 스트로크 기업 에 대한 평가 가격 은 더욱 복잡 해 질 것 이다. 그래서 현재 여러 개의 증권 회사 들 이기업 과 유 료 절차 에서 어느 정도 분쟁 이 생 겼 고 시장 에서 쌍방 은 모두 유 료 기준 에 대해 통 일 된 인식 을 가 져 야 한다.

이에 따라 21 세기 경제 보도 기자 들 도 조사 와 인 터 뷰 를 통 해 현재 각 증권 회사 들 이 신 스 리 스트로크 정선 층 에서 공개 발행 차원 의 요금 기준 과 이런 요금 기준 이 형 성 된 원인 을 알 아 보 려 고 했다.

청 약 비용 율 이 A 주 보다 높다.

공개 적 으로 발행 하 는 비용 은 시장 초기 에 통일 기준 이 없 거나 A 주 를 사용 할 수 없 는 기준 이 었 다. 전체 신 스 리 스트로크 개혁 여러 가지 사항 에서 보 잘 것 없 는 작은 일이 지만 그 배후 에서 굴 린 것 은 현재 신 스 리 스트로크 시장 은 A 주, 그리고 공상 과학 판 과 모두 다른 생태 이다. 새로운 스 리 스트로크 기업 을 중심 으로 정선층 에 들 어 가 는 보증, 평가, 인수 또는 미래 형 태 를 나타 낸다.A 주 와 는 다른 가치 평가 체 계 를 만들다.

"우 리 는 이미 장 외 시장 으로 가 는 계획 을 충격 적 인 선택 층 으로 바 꿨 다. 그러나 현 재 는 증권 사의 절차 가 더 디 게 진행 되 고 있다. 많은 정책 들 이 정착 되 거나 공포 되 지 않 았 기 때문이다. 기 존의 공개 정보 에 따라 우리 와 각 증권 회사 간 에 합의 에 도달 하지 못 하고 정책 이 빨리 정착 되 기 를 바 라 며 증권 회사 와 비용 기준 을 협상 하여 정선층 의 보 호 를 더욱 빨리 추진 할 수 있다.""이런 일 들 을 추천 합 니 다."화 난 지역 의 한 혁신 층 이 운영 하 는 기업 의 동 비서 가 기자 에 게 말 했다.

동 비서 가 말 한 것 처럼 요금 기준 은 증권 회사 와 정선층 기업 의 업무 추진 을 심각하게 방해 한 다 는 것 을 확정 할 수 없 으 며 해당 기업 의 경우 고립 된 것 이 아니다.

기 자 는 최근 에 도 여러 기업 의 관련 정선단 이 공개 적 으로 발행 한 증권 업 체 의 청 약 률 에 대한 문의 가 들 어 왔 다.

실제로 기자 의 조사 연구 와 방문 에 따 르 면 일부 증권 회사 들 은 업 무 를 신속하게 추진 할 수 있 도록 어느 정도 기준 을 설정 했다. 보편적 인 상황 을 보면 대부분의 증권 회사 들 이 신 스 리 스트로크 기업 의 판 촉 비 율 을 8% 이상 설정 했다. 어떤 증권 회사 들 은 총 비용 의 고정 요 구 를 동시에 설정 했다.

예 를 들 어 화북 지역 의 한 중형 증권 업 체 가 판 매 량 을 8% 로 설정 하고 추천 비용 은 150 - 200 만 위안 이 라 고 제 기 했 지만 앞에서 이들 의 비용 총액 은 600 만 위안 보다 낮 지 않다.

신 쓰 리 판 상장 기업 남북 천지 동 비, 동 비 일가 창시자 최 언 군 은 '저 와 십 여 개 에 의 해 정선층 의 두부 증권 회사 와 대형 클럽, 변호사 사무소 의 소통 에 적극적으로 참여 할 의향 이 있 습 니 다. 투자 은행 의 보증 비용 은 200 만 - 500 만 명 이 고 판매 비용 은 8% 에 달 합 니 다.정선 층 의 융자 규모 가 작 기 때문에 판매 비용 은 메인보드 보다 높 아 질 것 이다. 회계 감사 비 는 100 만 - 200 만 원, 변호사 비용 은 100 만 위안 (A 주 IPO 의 심사, 변호사 비용 은 모두 몇 백만 원 이 고 신 스 리 스트로크 기업 은 감당 하기 어 려 울 것 이다).공개 발행 1 억 원 으로 계산 하면 종합 경비 율 은 12 ~ 15% 가 기본 이다."융자 액 의 크기 에 따라, 비용 율 은 다소 증가 하고 감소 할 것 이다."

현재 의 상황 으로 볼 때 증권 회사 들 이 신 스 리 스트로크 의 선발 층 에서 공개 발행 하 는 비용 기준 이 A 주 보다 적지 않 은 것 이 분명 하 다.

물론 판 촉 비 율 과 발행 규모 간 에 강력 한 관련 이 있 지만 21 세기 경제 보도 기자 의 통계 에 따 르 면 2018 년 에 장 외 판 의 판 촉 보증 평균 비 율 은 7.6.5% 이 고 중 소 판 기업 은 5.56% 이 며 주요 판 의 평균 판 매 량 은 6.30% 이다.

첫 25 개 상장 기업 의 평균 청 약 비율 은 7.76% 에 이 르 렀 다.

권상 가 에 서 는 신 스 리 스트로크 의 판매 율 이 약간 높 더 라 도 A 주 는 정상 이 라 고 입 을 모은다."판매 율 에 영향 을 미 치 는 여러 가지 요소 가 있다. 예 를 들 어 보증 판매 부분 은 작업량 이 많 고 신 스 리 스트로크 기업 의 재질 은 보통 길거리 공연 과 안내 부분 에서 더 많은 정력 을 들 여야 한다. 이런 것들 은 모두 판 매 량 이 높 아 질 것 이다."베 이 징 지역 의 한 중형 증권 업자 의 투자 부 인사 들 은

또한 기 자 는 조사 연 구 를 통 해 신 스 리 스트로크 기업 의 선발 층 이 공개 적 으로 발행 하 는 과정 에서 증권 업 체 들 도 판 매 률 을 높이 고 전가 위험 을 알 게 되 었 다.

"리 스 크 보상 은 정상 적 인 시장 행위 이다."사실은 최종 적 으로 판 매 량 이 어떻게 되 는 지 모두 쌍방 이 바둑 을 두 고 결국은 공 통 된 결 과 를 이 룬 것 이다.이들 투자 자 들 은 기자 들 에 게 말 했다.

기업 게임

기업 들 은 또 다른 한편 으로 는 감당 할 수 있 는 지 없 는 지 에 대한 고충 을 호소 하기 도 한다.

베 이 징 지역 의 한 업 체 는 정선 층 기업 동 비서 관 과 의 교 류 를 계획 중이 라 며 앞으로 신 스 리 스트로크 기업 이 공개 발행 하 는 과정 에서 위험 이 더욱 크 고 심지어 발행 에 실패 할 가능성 도 있다 고 말 했다.이런 상황 에서 증권 회사 가 밑 지 는 장 사 를 할 수 없고, 청 약 비 율 이 A 주식 시장 보다 높 은 것 은 일종 의 보험 이다.하지만 중 소기 업 들 에 게 높 은 청 약 비용 을 받 아들 일 수 있 을 지 는 또 다른 일이 다. 새 스 리 스트로크 의 청 약 비용 은 어떻게 받 을 지 시간 에 맞 춰 풀 어야 한다.

그러나 이번 공개 발행 도 기업 이 모두 견적 의뢰 를 하도록 강요 하 는 것 이 아니 라 세 가지 발행 방식 을 제공 한 것 으로 알려 졌 다.

따라서 증권 회사 와 의 판매 수익 률 이 일치 하지 않 을 경우 발행 방식 을 바 꾸 거나 해결 방식 을 고려 해 야 한다.

어떤 식 으로 발행 해 야 하 는 지 에 대해 신 만 홍 원 신 스 리 스트로크 연구 담당 자 는 "소 규모 발행 은 고정 가격 을 정 해 주 는 것 이 적절 하고 시장 가치 가 높 은 스타 의 프로젝트 는 문의 가격 에 적용 되 며 가격 경쟁 은 어느 정도 의 특이점 이 있다" 고 제안 했다.먼저, 원가 측면 에서 고려 해 볼 때 '미니 발행' 은 고정 가격 에 적합 하 다. 그 다음 에 스타 의 큰 프로젝트 는 성숙 한 조회 모델 에 적용 된다. 이것 은 발행 자의 비용 부담 능력 이 높 고 증권 업 체 는 스타 프로젝트 로 각 측의 이익 을 균형 시 킬 수 있 는 원동력 이 있다. 셋째, 증권 회사 와 발행 업 체 가 발행 가격 에 일치 하지 않 고 증권 업 체 의 문의 고객 이 충분 한 축적 을 하지 않 을 때 가격 경쟁 사 는"식 은 일정한 우 세 를 가진다."

실제로 미시적 인 유 료 문제 도 신 스 리 스트로크 시장의 독특 성 을 나 타 냈 다.앞 으로 는 정선 층 을 둘 러 싼 보증 가치 평가 와 발행 이 다른 공개 시장 판 과 는 차별 화 되 는 특성 이 있 고 이 체제 에서 성장 하 는 기구 와 기업 도 등장 할 전망 이다.

전국 주 등급 시스템 인 수나라 강 은 최근 공개 강연 에서 신 스 리 스트로크 는 특정한 시장의 간단 한 복각 이 아니 라 중국 자본 시장의 혁신 인 옥토 에서 의 새로운 실천 이 라 고 규정 했다.전국 적 인 증권 거래 장소의 법률 적 위치 가 있 기 때문에 넓 은 제도 공간 을 가진다. 다 차원 적 이 고 차별 화 된 시장 구조 디자인 으로 인해 더욱 강 한 리 스 크 와 포용 도 를 가진다.한편, 이들 의 결합 으로 인해 새로운 스 리 스트로크 는 자본 시장 혁신 에 있어 천연 적 인 장점 을 가지 고 새로운 이념, 새로운 체제 에 있어 자본 시장의 '시험 전' 을 하고 개혁 을 하 는 선구자 에 게 도 적합 하 다.

(작가 위 챗: tronelove, 편집: 새로운 강)