사람들은 왜 벤처 투자를 해야 합니까?

　　금융위기 이후 각종 재산 관리사들은 보수적인 투자 전략을 채택한 뒤 경제가 호전되고 금리 상승에 따라 그들은 더 이상 불온불화의 보답률을 참을 수 없다. 더 많은 수익을 얻기 위해 더 큰 위험을 부담해도 아까워하지 않는다.

최신 보도에 따르면, 5년 동안 미국의 최대 40개 재산관리사들이 방어형 전략을 시행해 왔다. 현금을 유지하거나 채권과 대기업의 주식을 구매하거나, 그렇다고 해도 투자가 불안정하고 유동성이 없어 경제환경의 영향을 받기 쉽다.

우리는 투자위험을 어떻게 늘려보느냐에 대한 논의가 아니다. 하지만 현재 많은 투자품종은 큰 재산관리회사 고객의 투자그룹에 다시 나타나는 위기에 빠진 유럽 국가의 주식, 예를 들면 스페인, 차 투자 수준의 유럽 은행 대출, 차급 대출 및 대충기금, 이 기금은 금융 파생품과 다른 일부 2008, 2009년 실적 및 유동성에 문제가 생겨 투자자들을 놀라게 하는 금융 공구.

더 흥미로운 것은 바로 이 부유한 고객들이 몰래 더 위험성이 있는 투자 전략을 추진하는 것이다.올해 5월 미국 은행의 재산 관리부 미국 신탁은 711명에게 300만 달러 이상의 투자자산을 가진 개인을 조사한 결과 60% 의 응답자가 자산 증가치를 더 중요하게 여기고 자산 보유가 아니라 높은 수익을 얻을 수 없는 날을 충분히 겪고 있다고 밝혔다.

이는 2008년 금융위기 발생 이후 시행된 방어형 전략에 대한 철저한 부정이다.사실 매우 간단하고 저금리 환경에서 높은 수익에 대한 갈망은 자연스레 부유한 투자자들과 그들의 재테크 지배인과 더 위험한 투자를 진행한다.

오미카 고문사 (오메가아드바이러스)의 리앙 -쿠버먼은 "단기 국채를 구매하는 사람은 장기 국채를 구매하기 시작했고, 장기 국채를 구매하기 시작하는 사람이 기업대출을 시작하고, 원래 투자업체 대출 업체 대출 상품을 구입한 사람은 고수익 상품을 구입하고 구조적 대출 상품을 투자하고, 결국 구조적 대출 상품을 구입한 사람은 지권에 시선을 집중시켰다"고 말했다.

이와 함께 투자그룹 위험을 낮추는 방법도 더욱 복잡해지고 파악하기 어려웠고 과거에는 핵심 채권을 가지고 있으면 위험을 상쇄할 수 있지만 금리 상승을 고려해 펀드매니저들은 채권을 최대한 줄이고 자산안전을 유지하기 위해 대체 투자전략을 사용하고 있다.

시카고대 부스학원 금융학 교수 토비스 모스코위즈는 대체 투자 전략이 효과적이겠지만 두 가지 결과는 균형 벤처나 위험을 확대할 수 있다고 말했다.대체투자 전략은 위험을 관리하는 데 쓰일 수 있지만 대체책의 투자품이 더 높은 수익을 가져올 수 있는 것은 매우 위험하다.

이것은 사실이다.그러면 이런 것들은 더 높은 수익과...벤처 투자상품의 사람들은 무엇을 생각하는가? 이것이 바로 올해 가장 큰 부유관리사에서 알고 싶은 것이다.

주식 벤처가 끊임없이 커지는 것은 핵심 문제다.1년 전 재부 관리사들이 블루칩을 사기 시작했고, 그 때 채권 위기가 없었던 이유는 더 벤처투자에 대한 갈망이었다.의기소침한 수익률과 상승 가능한 금리를 감안하여 그들은 투자에 배당을 제공하는 대기업에 투자해 구입한 주식은 대부분 방어형이다.그러나 지금은 낙관적인 정서가 주식뿐 아니라 40개 최대 재산관리사들이 각종 주식에 투자하기 시작했다.

미국은 수석투자관 크리스 헤이즈에게 "리스크가 더 높은 투자를 하는 것에 대해 1단계는 금리 상승에 대한 우려가 커지고 있다. 이제 2단계에 접어들었으니 더욱 튼튼한 이유가 위험을 증가하고 있다"고 말했다.

'바륜주간'은 최근 유럽 경제 회복, 해외 선진국 시장의 상황이 호전되고 있다. 이들 국가기업의 자산상태는 양호하고 주식 정가도 흡인력이 많다.

여러 해 동안 떠돌면서 글로벌 투자의 초점은 유럽 영국과 일본 시장에 다시 집중됐다.유럽 GDP 의 연간 성장률은 여전히 마이너스지만 2분기 성장이 예상보다 훨씬 좋아졌다는 사실을 감출 수 없다.유럽 주식시장은 이미 상승하기 시작했고, 지난 1년에 MSCI Europe 는 21% 상승했지만, 여전히 2007년 최고 10% 낮았다.유럽 기업의 주식 가격은 아무리 봐도 과소평가다.

바클레부 관리회사 미국 수석투자관 한스 올슨은 “통상 미국 주식에 대해 유럽 주식이 모두 할인 판매되지만 현재 할인 비율은 훨씬 낮다고 하는데 지금은 유럽 경제의 건강이 빨리 회복될 것 같다고 말하지만 앞당기고 싶다 ”고 말했다.

브라운형제 해리만 회사의 수석투자 전략사 스코먼스 클레몬스는 "분명, 현재 유럽에 대한 관심이 거시적으로 바뀌었는데 거시적인 정세가 좋지 않았을지도 모르지만 어떤 유럽 회사에 구체적으로 도착하면 항상 포인트를 찾을 수 있다"고 말했다.

브라운형제 해리만 회사가 가장 많이 보유한 해외 주식 중 이빌드 로라사가 있다. 이 스페인의 전력회사 절반 이상의 수입은 본국 시장에서 나온 데다 이 주식의 흑자율은 10개에 불과하고, 주식 수익률은 4.2%에 달한다.

고성씨는 스페인 주식을 견뎌 왔고, 주식 평가가 급등하면서 투자위험을 낮출 때도 마찬가지다.고성개인 재산 관리부 수석투자관 샤리민 모스크 라마니는 "유럽 주식을 구매하는 것을 좋아합니다. 특히 스페인의 구조적 개혁이 현저히 두드러진다"고 말했다.

유럽 주식을 창업하기 시작했지만 몬트리엘 개인 은행의 자심투자분석사 제프 베니겔은 여전히 환율 위험에 대해 조심히 대응해야 한다고 말했다. 그는 “달러가 1년 넘게 강세를 겪고 어느 순간에 유로화가 자신을 수정하고 싶지 않은 유럽 주식이 크게 오르면서 유로의 가치 저하 때문에 입수할 수 없다고 말했다 ”고 말했다.

일본 시장에 투자하는 것도 환율 문제를 조심해야 한다.많은 펀드매니저가 일본 기업의 주식을 구입하자고 제안한 것은 애베 세 개혁이 경제성장을 성공적으로 자극할 수 있다고 생각한다.시즌2 GDP 성장률은 3.8%로 압도적이다.Olsen 은 "수출이 늘고 이익이 환율과 노공시장을 잘 처리하면 일본 기업은 이윤 성장 공간이 큰 것으로 보인다"고 말했다.

그러나 그는 환율 위험에 주의해야 한다고 말했다.MSCI Jampan 지수는 4월 2일부터 5월 21일까지 17% 상승했으나 헤지엔의 벤처한 펀드회사와 ETFS가 가장 큰 이긴 것이다.The ishares MSCI Jampan ETF 가 헤엄을 치지 않았고, 그동안 수익률은 17%, 지난 4분기 21% 올랐다.하지만 DBX Strategic Advis 펀드 MSCI Jampan Hedged Equity fund 는 그동안 26% 상승했으며 6월까지 45% 올랐다.

신흥시장에 이르기까지 2012년 펀드 매니저는 1년 동안 창고를 짓고 결국 수확한 것은 경제 완화에 대한 우려다.MSCI Emerging Market 지수가 올해 4% 하락했지만 일부 펀드매니저들은 여전히 신흥시장에 대한 자신감을 가지고 있다. 이들은 현재 이 시장 주식을 구매하는 좋은 시기라고 생각하며 싸기 때문이다.

뉴욕 메론 재벌관리회사 수석투자관인 레오그로우 스키는 "MSCI Emerging Markets 지수의 시장 흑률은 11에 불과하지만 표준 푸어500은 15 정도이기 때문에 지금 입장에서 가장 좋은 기회라고 생각한다"고 말했다.

하지만 신흥 시장에 투자하는 주식은 단순히 참고지수를 해서는 안 된다.미림그룹 재부관리부 수석투자관 크리스 월프 "중국 주식시장에 투자한 이유는 그곳의 성장이 우리 이후 신흥시장에서 더욱 적극적으로 나서야 한다. 주식만 주목하는 것이 아니라 지금은 지역이나 기업의 단독으로 기회를 뽑아야 한다"고 말했다.

물론 물건은 세 집보다 늘 현명하다.Wilmington Trust Rex Macey 는 "신흥시장의 미래는 여전히 일어날 수 있지만 현재 선진국 시장에서 기회가 더 많다"고 말했다.

미림그룹의 월페이는 우리의 주의를 끌었다. 그는 좀 더 변경의 시장이 많은 기회를 가지고 있다. 이 나라의 자본체계는 아직 맹아 단계에 있다. 예를 들면 방글라데시, 리투아니아, 알바니아보다 신흥시장 경제 발전 수준이 적어도 15년 동안, 세계 경제의 성장에 따라 많은 시장이 수익을 얻을 것이다.

왜 이러지? 임금 인상과 다른 요인으로 중국의 제조 능력이 다른 아시아 국가에 이동하고 있기 때문에 마라시아 베트남 인도네시아 필리핀의 투자 예상도 증가하고 있다.울프 (Welfe) 는 이 나라가 이미 큰 진보가 있었지만 아직 시간이 필요하다고 말했다.그곳에 대한 투자는 단기적으로 보답할 수 없다. 장기적인 계획으로 변수가 넘칠 수도 있지만 기회는 무한하다.

주식 투자를 제외하고는 투자자들이 대체투자에 대한 관심이 커지고 있다.북측 신탁사들은 1700명의 부유한 미국인에 대해 조사한 결과 절반이 넘는 사람들이 더 높은 위험을 감안해 대체투자품에 대한 관심이 2008년 전보다 높다.

펀드 매니저들은 많은 아이디어를 가지고 있는데, 그 중 일부는 고위험 분야에 걸릴 것이다.PNC 자산관리그룹 수석투자관인 빌 -스퉁은 절대수익 전략을 이용해 고정수익 전략을 반환하고 블랙스타그램 인코믹 Income Oportunities, Pimco Unco Unconstrained Bond fund Driehaus Active Income fund 3기금을 이용해 이율을 대충하겠다고 말했다.

이 기금들은 모두 보본형 투자 상품에 속한다. 기정 목표를 달성하기 위해 글로벌 고리 크레디트 제품과 금융 파생품을 구매하는 등 2008년 금융 체계가 붕괴될 뻔했다.

많은 펀드매니저가 계속 사모집을 확대하다주권투자는 1년 정도 이어졌고 최근 헤지펀드에 대한 투자도 늘렸다.모건대통부 관리투자부 주최 코니는 "투자자들은 유동성을 포기했지만 이율이 상승하면서 채권의 가격이 하락하고 헤지펀드는 수익을 선사하고 있다"고 말했다.