조중명: 이익 제형 방식으로'신주열 '

앞서 중국 인민대 금융과 증권연구소가 주최한'중국 자본시장 포럼'에서 중국 증권감독회 주종규 주종규 주준준준준준준준규가 발표했다.

연설 중 주종구는 ‘ 신주열 ’ 의 5대 조치를 제시했다.

감시 부문은 신주 고가 정가 문제에 대해 움직일 것으로 보인다.

신주 발행 제도는 2차 개혁을 거쳐

신주 발행 제도의 초점은 정가 문제에 있다.

현재 신주 발행 가격은 실제로는 발행자, 추천 기관과 조회 기구가 최종적으로 ‘ 노크 ’ 하는 것이다.

신주 3고 발행이 범람하여 재난을 초래하지 않고 행인의 자기 포장 분식에서 벗어나 추천기관의 제멋대로 치켜세우지 못하고, 물론 가격 조회 기구의 경상신고를 할 수 없다.

여기 있다

신주 발행은 ‘ 3고 ’ 의 태세를 나타내고, 현행 메커니즘의 존재 외에도 이득 제형을 형성하지 못한 구도는 분명 무시할 수 없는 중요한 방면이다.

우선 발행자는 주식 설명서에 포장과 분식현상이 존재하더라도 비싼 값으로 돈을 ‘권 ’을 발행하면 나중에 문제가 밝혀지더라도, 출석 후에는 ‘퇴장 당하지 않는다 ’고 해도 시장을 구차하게 할 수 있다. 둘째는 부정 원가가 낮기 때문에 배후의 거대한 이익은 전혀 아니다.

그 다음으로 보천기구는 루트 및 이른바 가치 투자 분석 보고서 중 이를 치켜세우는 능력으로 충당할 수 있는 역할에 최선을 다하는 것은 투자자들을 위해 생각하는 것이 아니라 발행자의'가방'을 노려보고 시장에서 더 큰 이익을 훔치려는 것이다.

셋째, 가격 조회에 참여하는 기구인'새내기'는 신주 배당을 나누기 위해서였지만 최근 몇 년 동안'닭도둑 1줌'의 이야기는 반복적으로 재연되었다.

‘ 새 ’ 를 타면 이윤을 얻을 수 있는 것은 많지 않다. 비싼 값에 돌을 들고 자신의 발을 깨뜨리기 때문이다.

필자는 신주의 고가 발행을 억제하려면 반드시 효과적인 이익 제형 메커니즘을 세워 체계적인 정비를 해야 한다고 생각한다.

발행인 포장 분식 사기가 출시된 것을 발견하자마자 즉시 퇴장을 명령해야 한다.

신주 발행 가격은 결국 가격 조회 기관인 ‘조회 ’로 나왔기 때문에, 함부로 오퍼, 인정 오퍼, 관계 오퍼 등을 방비하기 위해 ‘시장화 ’ 배급을 건의하고 최저 신고수를 확정한 뒤 고가 배급자를 올리고 저가 배급을 보고하고, 그 가세 가격을 모두 온라인으로 발행했다.

기금은 신주 조회 시에 가격을 발행할 때 소지자의 이익도 고려하지 않고 현행 기금 관리비 추출 모델을 개혁해야 한다.

필자는 펀드 1.5%의 관리비 추출 비율을 2 (예를 들어 두 개 0.75%) 로 나누고, 그 중 0.75%가 규모별로 추출해 일상 경영 활동의 수요를 충족시키며, 또 다른 하나는 그 손익을 보고 결정한다.

만약 이익이 규모에 따라 추출한다면, 손실이 생기면, 이 부분의 수입은 ‘백판 ’이다.

그렇다면 펀드 오퍼는 더욱 이성적으로 발행 가격을 올리는 현상이 줄어들 수밖에 없다.

이 같은 이익 제형 메커니즘을 세운 후 신주 3고 발행의 국면이 완화될 것이다.