중금회사: 이자가 채권 시장에 충격이 크지 않다

보고서는 중앙표 2급 시장 수익률이 유동성 개선 상황에서 반환 이율의 하락에 따라 차츰 반락하여 1급 이자가 줄어들 것으로 보고 있다.

그러나 1년 동안의 중앙표와 3년기 중앙표가 1,2급 이자를 완전히 제거할 수 있을지는 일정한 불확실성을 갖고 있으며 수요가 상대적으로 확정된 것은 3개월 중앙권이다.

1일 환매 이율은 내년 초 2% 인근에 착륙했으며, 올해 3개월간 중앙표 2급 시장 수익률은 안정된 상황에서 일반적으로 1일 환매 이율 수준과 비슷하다.

내년 1분기 채권 시세에 대해 중금 회사가 여전히 낙관적으로 유지되고 있는 이유는 세 가지가 있다.

우선 12월 말 재정예금 석방된 대량 유동성과 설날 전 중앙은행은 유동성 투출을 위해 은행 간 시장의 유동성 개선에 도움이 된다.

새로 발행채권은 비교적 적고, 은행은 비교적 느슨하고 유동적인 환경에서 채권 배치에 대한 수요가 비교적 강하며 시장을 지탱할 전망이다.

그 다음으로 중앙은행은 12월 재차 이자를 줄이고 미래가 계속 발전할 확률을 줄이고 정책면을 안정기에 맞게 했다.

부츠가 떨어지면 미래 정책의 불확실성을 없애고 거래형 투자자들의 우려가 오히려 약해졌다.

셋째, 이자를 더하면 중앙표 발행이율이 순조롭게 올랐고, 중앙권 2급 시장 수익률도 유동적 개선에 따라 차츰 반락하고, 1급 금차 축소는 중앙권 인수 수요를 높이는데 도움이 되며, 그중 3개월간 중앙 증권과 환매의 발행량은 크게 상승할 것으로 예상되고, 1년기와 3년기 중앙표 수요는 여전히 확실성을 높일 수 있을지도 모른다.

재차 이자를 늘린 후 각 기한 중앙권 이율은 모두 어느 정도 인상될 것이다.

3개월 중앙권 발행 이율 상승폭이 가장 큰 것으로 예상된다. 2.15 -2.25%에 이른다.

1년 동안 중앙권 발행 이율은 2.6 -2.7%, 3년간 중앙권 발행 금리가 3.3.4%에 달한다.

중김 회사에서는 샤바의 이자채가 여전히 가장 좋은 프로필 품종이라고 생각한다.

최근 3개월간 Shibor 가 4% 이상으로 급상승했으며, 2011년 전년도 유동성 트렌드의 긴요한 상황에서 Shibor 가 어려운 상황에서도 역사적 고위를 유지하고 있으며 투자자는 이 부동 채무 품종을 단호히 유지할 것으로 기대된다.