券業の新年最初の「輸血」は西部証券FICC、融資融券の二つの業務を使って、しばしば資本の支持を得ています。

新年の最初の券業はきっと増加して着地します。

1月17日夜、西部証券公告によると、会社の75億人の方向性増発が完了しました。発表によると、今回の西部証券の非公開株式の発行部数は9.68億株で、発行価格は7.75元/株で、資本金総額は75億元で、発行費用を差し引いた実際の募集資金の純額は74.63億元である。

募集資金の手配によって、75億元の中に50億元が取引と投資業務と資本仲介業務に投入されます。これまで西部の証券では、資本仲介業務で資金を募集する場合、主に融資クーポン、株式担保の二つの細分業務に投入すると発表しました。取引と投資業務については、西部証券に近い業界関係者によると、関連する固定増資は主にFICC業務（すなわち固定収益（FixedIncome）、外貨（Currency）と大口商品（Commdities）業務）に使われるという。

実は、近年の取引や投資業務、資本仲介業務も、券業の資金調達の主流となっています。21世紀の経済報道記者がデータを整理した後、2020年にすでに実施されたか、またはすでに開示されている証券会社の増資及び株式割当プロジェクトのうち、354億元の資金募集が資本仲介業務に使用される予定で、568億元は投資と取引業務に用いる予定です。

「証券会社が資本仲介業務の投入を大きくする理由は、主に2つの金融規模を拡大するためである。投資業務の投入を拡大して、もっと多くFICC業務をめぐって、その中の特に場外派生品業務は今年の証券会社の新しい業績の増加点になる見込みです。国内の中小証券会社の非銀アナリストによると。

6割超の資金が二つの大きな業務に投資する。

今回の西部証券の増資プロジェクトについて、会社の持株株主である陝投集団は28億円を投じて3.6億株を引き受けました。四証券会社は合計で数十億円を出資して応募しました。

このうち、中信証券は4.43億株を5716万株予約し、中信建設は4.2億株を5419万株予約した。第一創業の出資は2.39億3083万株で、中国の銀河は1.4億株を1806万株予約した。今回のラウンドでは、中信証券、中信建の両頭証券も西部証券第8位、第9位の株主に入る予定です。

募集資金の投入について、西部証券はこれまで公告していましたが、今回の非公開発行株式の募集資金総額は75億元を超えないということで、関連発行費用を差し引いた後、すべて会社の資本金、運営資金及び債務の償還に充て、業務規模を拡大し、会社のリスク防止能力と市場競争力を高めるということです。

具体的には、26億元を超えないで取引と投資に使われます。24億元を超えないで資本仲介業務を発展させます。12億元を超えません。億元は子会社への増資に使われ、12億元を超えないで営業拠点とルート建設投資を増やすために使われ、4億元を超えないで債務を返済するために使われます。

これにより、75億円の資金調達のうち、50億円が投資と取引業務と資本仲介業務の発展に使われていることがわかった。

これに対して、西部証券はこれまでも、自営投資業務は会社の主な収入と利益の貢献点になったと説明しています。会社の業務発展計画に基づいて、会社は26億元を超えないで資金を募集して取引と投資の業務に用いて、取引の構造を改善して、新しい投資の種類を開拓して、関連業務の発展の資金の需要を満たして、投資収益を高めます。

西部の証券関係者に近い21世紀の経済報道記者によると、関連する募集資金は主に債券残高の一手販売に使われ、FICC業務に分類されるという。

FICC業務には固定収益、外貨及び大口商品業務が理論的に含まれており、西部証券は今回債券残高の一手販売に用い、固定収入類の業務に帰する。債券の一手販売の固定収益、サービス機構の顧客の性質を強調したいかもしれません。国内の中小証券会社の固收業務に関する担当者によると。

資本仲介業務において、西部証券は融資融券、株式抵当は証券会社が金融機関の仲介役を発揮する主な体現であると考えています。関連業務は証券会社のサービス核心の取引先で、取引先の粘りを増加する有力な手段で、証券会社の重要な収入と利潤の出所です。

注意すべきなのは、ここ数年来証券会社が増資して、株式を割り当てて融資して募金の用途の上で、皆重い資本の論理を現しています。

Windデータの統計によると、2020年には全14の上場証券会社が増資、株式割当を実施し、実際の融資金額は106.36億元に達し、関連の事前案を加え、その年の総投資資金の上限は1758.1億元に達した。

21世紀の経済報道記者が整理したら、1800億近くの総資本金の中で、568億元は投資と取引の業務に使われる予定で、資本仲介業務に使う資金も354億元あり、両者は証券会社の資金募集の第一、第二の投資に分けられています。

さらに、投資と取引の中で、証券会社がFICC業務に投入したと明らかにしたのは254億元です。2020年に最大規模となる海通証券が募る200億円のうち、FICCの投資規模を拡大するための資金は100億元で、募集資金の半分を占める。

1月15日には、レッドタワー証券は証券監督会に対して、会社の株式割当申請書類についてのフィードバック意見を返信する際にも、80億元の募集資金のうち、40億元を超えずにFICC業務に投入され、20億元を超えずに資本仲介業務に使用されると表明しました。

券業はFICC、二融の業務配置を強化する。

「FICC業務、特に場外デリバティブ業務はまだ発展の初期にあります。今は証券会社の投入が大きくなりました。実は走馬圏という意味があります。証券会社もこの業務を利用して、道を曲がって車を追い越したいです。」ここ数年、証券会社がFICC業務に力を入れていることについて、上記の証券会社の固收業務関連責任者は述べた。彼が明らかにしたところによると、現在の証券会社のFICC業務への投資は、取引チームの募集、製品の設計、顧客の需要の発掘に主に使われています。

上記の非銀アナリストは、券業空母の構築の大きな背景において、国内証券会社は「ゴールドマン・サックスFICCのようなサブプライムローン危機前に、40%以上の純利益を貢献した」と述べました。彼は、内資証券会社もFICCに対する研究を通じて、取引類業務を方向化することを望んでいます。投資業務の変動を下げる一方で、証券業務の構造化の流れに順応する。

最初のブローカーの中信証券を例に挙げると、FICC事業の売上高と純利益の寄与は明確なデータではないが、2020年6月30日現在、デリバティブ金融資産の規模は200億元近くに達し、前年同期比171%増となった。

業界データを見ると、証券会社の場外デリバティブ事業が近年急増している。

中国証券業協会の統計データによると、2020年上半期に証券会社の場外金融派生品事業の新規名義元金は17280.21億元で、前年同期比160.78%増となり、その中で収益交換は同860.93%増、場外オプションは同74.21%増となった。

「場外誘導体の2つの大きな買い手機構の潜在的な需要は依然として旺盛である」天風証券非銀アナリストの夏盛氏によると、商業銀行の投資信託商品の正味価値化管理後、構造的な投資信託商品の比率が上昇し、商業銀行は派生品のヘッジ取引によって純価値の変動を滑らかにする必要があるという。再融資の新規緩和後、私募基金は証券会社を通じて場外誘導体＋固定増のパターンで資本市場に進出します。「場外オプションと場外互換の規模は絶えず向上しており、証券会社に大きな業績増加をもたらす見込みです。」

資本仲介業務においては、証券会社はより多くの金融融券業務を配置すると考えられています。

実際には、2020年以来、2つの金融業務が更に順調に行われており、創業板の改革によって融資融券取引メカニズムと融通メカニズムが最適化され、豊富な券源の供給が可能となり、今後は新しい3つのパネルも精選層のパイロット融資融券業務になり、登録制改革と証券市場の対外開放の下、融資業務の需要は着実に増加する見込みである。

上記の非銀アナリストは、資本仲介業務は主に二融と株式抵当を含み、権益市場の信用業務に相当すると述べた。両融の業務は個人経営、株式質権設定に向けて上場企業の大株主に向ける。前者はリスクが小さく、後者はリスクが大きい。二つの業務がリスク管理が適切であれば、証券会社の純利益は明らかに増加します。

「二つの業務は天に頼って食事をするという意味ですが、市場には必ず一部のレバレッジがあります。二つの業務は占用資金量が大きく、単位の純資産から生じる利潤が少ないにもかかわらず、ROEが高くないが、純利益自体の肥厚効果は明らかである。現在、両市場の規模は1.7兆円に近く、利差収入と融資取引を通じてブローカー手数料を受け取り、ブローカーは2つの商品を儲けることができます。証券会社の2つの業務員が述べています。

同関係者によると、証券会社は資本仲介業務の投入を拡大しているが、主に2つの金融規模を拡大している。「将来の2つの金融の見所は、国内での空いた仕組みをさらに充実させた後、需要を空ける投資家や機関があり、1つの券を融通してくれることです。」

夏の繁栄も、2021年の証券業界の業績成長率は、デリバティブ、プライベートエクイティ投資、クーポン、投資などの機関業務に依存すると予測しています。マザーボードの中小版の融通メカニズムが最適化されれば、上海深両市の金融券残高は今後も引き続き上昇する見込みです。