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IPOの審査年内に更にスピードを上げたり、創業板の改革を敷いたりします。

2019/10/15 11:30:00 168

IPO、創業板、新旧切断

IPOの審査のリズムはまた加速したようです。

21世紀の経済報道記者の統計によると、9月末以来のIPOの審査速度は、これまでの数ヶ月に比べてさらに加速しているようです。その中で、国慶節前後の2週間(9月23日から10月12日まで)の間の合計で、企業数は25社に達しました。

複数の監督層に近い投資家によると、IPOの審査と報告会のリズムは確かに加速しているが、多くの投資家チームは会議資料の準備を加速しており、企業により早く初審会に登録するか、それとも審査会を出すかの条件を満たしているという。

業界関係者によると、この審査の傾向は、現在の登録制が予想される新しい堰止め湖に対してある程度の救済作用を果たす一方で、将来の創業板の登録制改革に向けた新たな老朽化のための条件作りにも役立つという。

リピート

同時期の上会企業数は増加している。

21世紀の経済報道記者の統計Windデータによると、IPOの週数は徐々に増加しており、国慶節直前の最後の週(9月23日から27日まで、30日を含む)には11社の企業が参加し、国慶節連休後の最初の勤務週(10月8日から10月12日まで)には、審査委員会の合計審査会社数はさらに12社に達している。

これは国慶節前後の2週間の合計で、IPO企業の数が25社に達し、平日統計の日平均では2.27社/日となっています。この数字はすでに前の値を大きく上回っています。

例えば、9月の前の3週間(9月2日から20日まで)の合計のIPO企業数は20社しかないが、7月、8月の先月のIPO企業数はそれぞれ23社と13社だけで、日平均の会議企業数は更に0.8社だけ低い。

ちなみに、この一審のスピードアップの過程で、審査会にもより高い過会率が現れたようです。統計によると、国慶節の前後二週間で審査される25社のうち、湾岸環境科学技術(北京)株式会社の一家が議決するほか、北京墨跡風雲科技株式有限公司、上海泰坦科技株式有限公司の2社だけが会議に失敗し、残りの22社はいずれも会議を実現し、会期は88%に達した。

実は、これは今年に入ってからIPOの審査段階で迎えた第二回のスピードアップで、前回のスピードアップは今年の6月に発生しました。統計によると、今年の6月には49社の企業の会議があり、平日の統計の日平均は2.45社に達しました。

IPOの審査速度を上げる反面、登録制改革の大幕の前に新たに現れたせき止め湖である。記者はWindデータの統計によると、10月14日現在、2019年以来の更新審査状態におけるIPO企業数は536社に達し、そのうち9月以来の新たな受理件数は27社に達した。

「今年になって新たに現れたせき止め湖は、受動的にIPOのサイクルが長くなりやすいのは確かです。第二四半期におけるいくつかのIPO専用検査は、ある程度のフィルタリング発行者の役割を果たしています。」北京の中小証券会社は、「渋滞は緩和に及ばず、審査速度を高め、条件を満たす企業での会議を早急に行うことが、堰止湖をより一層緩和する根本的な方法だ」と話しています。

しかし、これはまた、より多くのコーポレート企業の密集報告会に関連して、9月12日から10月12日までの間に取引所によって発行された最初の申請を受理されたコーポレート企業は11社にも達し、平均的に3日以内に1社のコーポレートボードが新たに増加するという業界関係者の指摘があります。

「コーポレートは数十社を上場した後、高い評価に基づく財産効果が現れました。」上記の投資者は、「コーチングボードの審査プロセス、方式がより市場化され、同時に定価を発行することは企業価値をさらに反映し、より多くの能力を備えている企業は指導期間またはもっと早い段階でコーチングボードを転載して上場する可能性がある」と指摘しています。

舗装改革

発審速度の回復に向けて、投降チームも準備を整えています。

「審査のスピードは確かに速くなりました。今は資料を早く準備しています。」上海証券取引所の投資家は、「今年はまだ四半期が残っていないので、プロジェクトを年末までに競って上初審か出審の条件を満たすようにしたい」と話しています。

「一部の発行者もこの時点で、企業の数が多いうちに、できるだけ早く推進し、自身の出荷効率を速めたいと考えています。」同投资家は「监视のフィードバックから见れば、审査効率の加速は审査基准の缓和を意味するものではなく、审査基准も変わっていない」としている。

業界関係者によると、IPOの再審査の加速は、せき止め湖の再堆積に対する治理要求に関連しているが、一方で、創業板などの貯蓄市場に対して登録制改革を実施する下地となる可能性がある。

「コーチングボードの改革が完了したら、マザーボード、中小ボード、ベンチャーボード市場などの在庫市場も続々と登録制改革の窓口に入り、まず改革を迎えたのが創業ボードです。」北京のあるレギュレータに近い投資家は、「今のIPOの審査のスピードは、在庫市場の改革予想と関係があることを排除しない」と述べました。

実は、親交をめぐるベンチャーボードの改革信号も強化されつつある。今年9月に発表された「中国共産党中央国務院の深セン建設を支持する中国の特色ある社会主義先行模範区に関する意見」は、「金融サービスの実体経済能力を向上させ、上場、再融資、合併再編制度を研究し、条件を整えて登録制改革を推し進める」と明確に打ち出した。

10月9日、中国証券監督会の易会満会長は深センでの調査において、深セン資本市場の改革発展を全力で推進し、段階的な成果を早く取得し、資本市場サービスの実体経済の質と効率を確実に向上させると指摘した。

上記の投資者から見れば、現在はIPOの審査効率を加速しており、その意味の一つは登録制改革の「新旧来の画断」の準備を前倒ししておくことにある。

「貯蓄市場の改革は、上場申告、受理及び審査の流れとパターンの変化に必ず関わるものであり、これに対応するのは発行者の資格、条件、申告時にも相応の調整がある」前述の規制層に近い投資家は、「法が過去にさかのぼらない方向から見れば、創業板を含む保存改革モデルは、およそ率が古い画断の原則にのっとっている。つまり改革を実施した時点で申告した新発行者は、新たなIPOルールに基づいて申告審査を行い、これまでに届け出た企業は影響を受けず、新たな改革に協力するために、こうした企業の審査と審査を加速する必要がある」と指摘しています。

 

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