「IPOせき止め湖」証券監督管理委員会の心の中には、長年市場を悩ませてきた頑固な病気と

登録制はその名の通り、市場化の原則に従い、新株発行の価格、発行する会社の数、発行する株式の数は、市場が決定しなければならない。これらは今できるのでしょうか。あるいは一歩引いて、「条件を作る」ことができますか。

データによると、今年上半期のIPO件数は67社で、332億元の資金を集めた。統計によると、今年下半期以降、145社の企業が発行を承認され、募金規模は1036億元に達する見込みだ。承認者数も募金規模も上半期の2倍を超えた。特に11月は、公証人会承認文書は1月1発から1月1発に変更され、前の3週間でIPO企業38社を承認し、221億元を募金した。

新株発行のペースが加速するにつれ、申告待ち企業もピーク時には900社近く、現在は780社程度に減少した。そこで、「IPOせき止め湖」という証券監督管理委員会の心の中には、長年市場を悩ませてきた頑固な病気があり、最近は解消の兆しが現れているという見方がある。登録制は日程を上げることができます。

間違い！現在は登録制が導入される好機ではないが、強行すれば2度目の株式災害になるに違いない。どうしてそう言うの？新株発行はスピードアップし、行列企業は減少したが、その背後には2つのテンポの速いスピードアップがある：

第一に、審査会の審査を速めることです。今年7月に証券監督管理委員会が新株発行の厳格な監督管理を発表して以来、8月には11社、9社が会合を開いた。9月には13軒、11軒が会議をした。10月には12軒の会議があり、すべて会議があります。11月（25日現在）には28社、23社が会合し、11月には30社を超える可能性が高く、1カ月は最初の3カ月の合計に相当する。

2つ目は、8月に17社、9月に33社、10月に39社と急増し、11月22日現在で47社に達した。A株市場はここ30年で上場してきたが、コードを手に入れることができれば、業績がどんなに悪くても、だまされても、殻を売っても数億、十数億、数十億を稼ぐことができる。だからこそ、証監会が少しでも口を緩めれば、この堰き止め湖の水は灌漑すればするほどいっぱいになり、塞ぐほど恐ろしい！

問題の深刻さはここだけではない。現在新株ますます多くなるのになぜ市場は鈍牛相場を呈しているのか。3つが開放されていないからだ。まず23倍の発行市場収益率が開放されていないので、いったん開放すると、大量の超募集が発生し、148元のハイプリーが再現されるに違いない。第二に、新株発行比率は開放されていない、すなわち証券法の下限に基づき、総株式4億元以下が25%、総株式4億元以上が10%発行される。

江蘇銀行は当初26億株を発行し、実際に11億5000万株を発行する予定だった。上海銀行は当初12億株を発行し、実際に6億株を発行する予定だった。杭州銀行は当初4億株を発行する予定だったが、実際に2億6000万株を発行するのだろうか。これはすべて10%の最低限度で発行されています。同様に、4億株以下のほぼすべてが25%発行されている。このようにした初志は、新株1社あたりの資金調達規模を減らし、発行部数を増やした、つまり「並んで座って果物を食べる」ことである。

しかし、残りの75%または90%はどうするのかという大きな難題が残されている。これがほぼ毎月数百億の大きさが非減持されている制度の原因だ！第三に、市価配給は手放せず、大量のしきち下地は番号を振るのを待っていて、これこそ大皿が安定している中でゆっくりと上昇する重要な基礎です。

もう一つ大きな問題は退市だ。健康な市場には前進と後退が必要だが、今では年間数百株の新株が発行され、退市は最大3両で、年末になると株が再編され、ゴミ株が乱高下する。食べるだけ食べて引っ張らない市場は健康的で、市場化、法制化、国際化された市場に合っていますか。

登録制は今なぜ発売できないのですか。2日前の銀監会国有重点金融機関監事会の于学軍主席の言葉を引用してみよう。サービス業の成長、消費などは重要な役割を果たすことができるが、投資の伸び率が下落すれば、中国の経済成長は大きな影響を受けるに違いない」と述べた。

周知のように、インフラ投資は政府が主要な役割を果たし、大きなプロジェクトは発改委が審査・認可しなければならない。不動産は市場化したように見えますが、その一級市場、つまり土地の賃貸市場は、政府の制御の下で行われています。簡単に言えば、私たちの実体経済は主に政府と計画が働いているのですが、私たちの資本市場はどのようにして登録制に一歩踏み出すことができますか。