ヴァージン・下着が売れなくなったのは女性たちが「ケチ」をつけ始めたからなのか。

香港株会社はヴィジェニーン最近発表された「利益警告」によると、同社は2016年9月30日までに日の総合純利益（純利益）は前年同期より「著しく」下落する可能性がある。お客様は誰ですか。ヴァージンの最大の顧客はVictoria’sであることを知っておく必要がありますSecret(ビクトリアの秘密、以下は維秘と略称する）。

お客様はどのくらいの牛を持っていますか。

ヴァージンは2015年10月8日に港交所に上陸し、発売当初から「下着コンセプトは香港交通所のスター株となり、同時に小売株の低迷の下でしばしば高値を更新し、5.6香港ドルの発行価格で上場し、2カ月足らずで株価は2倍になり、最高は13香港ドルだったが、今では8香港ドル付近に下落している。

純利益の下落の原因について、ヴァージン氏は2つの理由を挙げた。1つは「米国の顧客の注文が予想より減少した」こと、2つはベトナムの工場が運営初期にあり、会社の粗利益率と純利益率を薄くしたことだ。

経済L型は、企業の純利益が下がるのも珍しいことではないが、「米国の顧客」の注文が減るのは、珍しいことだ。ヴァージンという会社はあまり有名ではないかもしれませんが、その主要な顧客の秘密といえば、あなたはきっと見知らぬ人ではないと信じています。そう、毎年最高の女の子を選んで、世界中に下着ショーを上演しているトップ下着会社です。今年のウィメンズショーは今月末にパリで開催される予定で、視覚的な盛大な宴をお届けします。

維秘の親会社であるL Brands Inc.（以下、L社と略称する）は、維珍尼の最大の顧客であり、維珍尼が設立された当初、L社はそれと協力関係を構築し、同時に維珍尼IPO時には1000万ドル相当の株式を買収し、基礎投資家となった。ヴァージン・エニーの株式募集書によると、2015年度、L社はグループに30%の収入を貢献した。

2016年6月末の2015/2016年度までに、ヴァージンの年間収入は21.2%の前年同期比増加を実現し、調整後の純利益は39.3%の増加を実現したことが分かった。収入の伸びは主にバストと下着（特にスポーツバスト）の販売量の上昇に由来し、胸カップなどの製品を加えると、この部分はヴァージンの総収入の79%を占めている。残りの10.9%は「機能性運動系製品」だった。もちろん、維秘は維珍尼の美しい業績に少なからぬ役割を果たした。

メーカーとして、ヴァージンの成長には顧客の発展が欠かせない。これにはリスクが含まれているようです：顧客の発展は良くて、会社はそれに従って光って、しかし顧客の発展はよくありませんか？

幸いなことに、ヴァージンのお客様は簡単ではありません。ヴァージンのこのシリーズの有名な顧客を見てみましょう：ヴィ秘のほかに、PVH Corp.（NYSE：PVH）傘下のCalvinKlein、Hanesbrands Inc.（NYSE：HBI）傘下のMaidenformChampion、アディダスグループ傘下のAdidasとReebok、そして目下人気のUnder Armour Inc.（NYSE：UA、アンドマ）など。

勝手に1軒を持ち出すのは、いずれも細分化された市場のトップであり、特に維秘は、顔の高い「維密天使」の群れを持っているだけでなく、長い間美しい業績を持っていた。しかし、今年に入ってから、この大手顧客のパフォーマンスは市場を失望させた。

顧客次元の最大秘密受注の減少？

しかし、維秘の発展の勢いは最近停滞しているようだ。L社のデータによると、2016年9月の販売は前年同期比3%上昇したが、これは主に傘下の日化製品の貢献（9%増）によるもので、傘下の維秘製品の販売は0%増と低迷しているが、昨年9月の維秘の成長率は8%だった。

実店舗の状況はさらに悪化している。電子商取引の貢献を除いて、ウィ秘実店舗の9月の同店売上高は2%下落したが、前年同月は9%増加した。このため、今年9月、L社の実店舗の同店売上高全体の伸び幅は1%に縮小した。

ここ数カ月のデータを見ると、維秘は3カ月連続で発展が停滞していることがわかる。9月の前年同月比0%増だけでなく、8月と7月の前年同月比0%増だったが、実店舗の状況はさらに悪く、3カ月連続で小幅な下落となった。

さらに前に進むと、今年4月30日現在、維秘の四半期売上データはさらに7.1%の下落幅を示している。ファッションレス中国語網によると、L社は弱い立場にあるVictoria’s Secretに対してビクトリアブランドの再編は、年間5億2500万ドルを売り上げた水着類を切り落とす計画だけでなく、下着、美容、PINKの3つの再編後の部門にそれぞれ豊富な小売経験を持つ番頭を招聘した。

このような業績や変動は、確かに受注量を支えることはできないだろう。すると、ヴァージンの顧客が「注文が減る」のは、当然のことになった。

女たちは「ケチ」をつけ始めたのか。

世界トップクラスの下着ブランドとして、維秘は3カ月連続の成長停滞を見せ、市場を多少驚かせた。「彼女の経済」の代表的な一つとして、下着業界は一時市場の人気の対象であり、すでに冬に入っているアパレル業界に比べて、下着業界は「避難所」となっている。しかし、これまではフォルクスワーゲンブランドの都市麗人が業績を落とし、ミドル・ハイエンドのマニフィン、安莉芳なども疲れていたが、今では、この有名な下着会社さえ風光がなくなって、女性たちは自分に「ケチをつける」ようになったのだろうか。

業界関係者から見れば、下着業界全体は依然として上向きだが、経済の減速、消費の無力さ、消費者の生活習慣の変化は、秘密維持の市場シェアを襲っている。

「現在、世界経済は成長に力がない。米国地域も同じだ。このような状況では、下着業界全体の成長は減速しており、これまで毎年5%成長していたが、今では2%しか成長していないと仮定すると、業界全体がストレスを感じることになるだろう」と、ある業界関係者は記者団に語った。一部のファストファッション会社やスポーツブランド会社も相次いで下着分野に参入しており、「スポーツ下着、スチールリングなし下着の成長がより速く、これによって維秘の販売量が分流される」としている。

彼から見れば、維秘は製品の価格と製品タイプにいくつかの調整をする必要がある。