株価指数と人民元の為替レートの下落が予想される輪番インタラクティブ

3月10日、全国政治協商会議第12回第4回全体会議で、李稲葵委員はこのほど、中国の株価指数の急落と人民元の値下がりが予想される輪番連動の市場変動が現れたと指摘しました。この状況に対して、彼はインサイダー取引と不合理な行為を厳しく取り締まり、統一した大金融監督管理システムを構築し、大規模な資本市場安定基金など五つの提案を提出しました。イ稲葵委員の意見はとても正しいと思います。金融市場の秩序と予想が安定しているかどうかは、国民の生活に大きな影響を与え、わが国の株式市場の大幅な下落が実体経済に与える影響を薄めるという言い方は成り立たない。

2015年6月中旬から年末にかけて、上証指数は31%下落し、今年初めから2月26日までの上証指数は22%下落した。同時に、多くの要因によって人民元の対ドルレートは2015年以来約6%下落しました。実体経済が不安定になると、金融市場の動きが急激に悪化し、投資家や企業家にとっても、一般住民にとってもいいことではない。この状況に対しては、上下心を一つにして、共に対応し、陣営を安定させる必要がある。安定してこそ、改革をさらに推し進めることができる。

しかし、残念なことに、これまでは株式市場を含む金融市場の安定化について、まだいくつかの誤った認識があります。その中で最も典型的なのは去年の6月の間に国家が株式市場を安定させる行動を維持することを疑っています。ある人は表面的には安定を維持することを支持していますが、また「証拠金会社は適時にお金を返すべきです」と言って、政策の退出を要求しています。このような誤った認識を是正しなければならない。どの国でも守ること。株式市場安定していて、全部7、8ヶ月の時間のスパンだけから問題を考慮することはできません。アメリカは自身の経済・金融の安定のために、4年以上にわたる量的緩和政策を実施してきました。

2015年8月14日、証券監督会は21日の公告を発表し、「今後数年間、中国証金公司は撤退しない。安定市場の機能は変わらない」と明らかにした。この厳粛な態度は変わっていません。それだけではなく、李稲葵委員が提案したように、大きな規模の資本市場安定基金を設立し、一旦金融市場に恐慌性の大幅な下落が現れたら、直ちに市場に入ることを決断すべきです。

株式市場に羊の群れがあると認めた以上、自分の専門リーダーを育成しなければならない。いわゆる「マクロ慎重」には高レベルの「羊飼い」逆サイクル管理ガイドが必要だ。これらのメカニズム要素は、中国の金融市場ではまだ不足しています。したがって、改革は事実に基づいて進められ、最近の目標と長期目標を統一的に計画し、先進市場を簡単に模倣することはできない。

証監会の劉士余会長は3月5日、「中華人民共和国の法律に忠実で、広範な投資家の合法的権益を保護するために、私は最善を尽くします。」彼はまた、「監督強化自体も投資家の合法的権益を保護するもの」と強調した。これは次のステップの証券監督改革のために明確な「底面」を打ち立てたと思う。すなわち法により市を治め、法に則って事を処理し、投資家の合法的権益を保護する。違反や違反を取り締まるに関わらず、ルール監督者市場主体を育成し、市場主体のゲームメカニズムを強化するか、それとも必要な時に市場を安定させるかは、いずれもこの明確な下地から切り離せない。

中国証券市場の改革に関する現在の声が高いほど、安定と改革の協調を重視していることに気づいた。株式市場の安定は発展の前提であり、改革の前提でもある。この点は国内外の経験と教訓によって繰り返し証明されました。株式市場が安定して問題が発生したら、短い時間で長期にわたって努力して獲得した株式市場や経済発展改革の成果を一朝に壊されるかもしれません。

金融市場の基本的な安定があれば、改革はもっと速く進められます。注目されている株式の発行登録制の改革は、どのように押され、市場の安定と密接に関連しています。ある学者は「証券監督部門は自分の仕事の成績を指数の高低で判断する基準にしてはいけない。指数と法律執行の原則を維持するという二つの機能は衝突しているからだ」と話しています。この話は半分だけ正しいです。先進市場には「管指数」がないわけではないです。彼らのところの「管指数」は大規模な投資です。実際には、どの市場もリードが必要です。