実体経済の弱体化による財政政策の積極化

3四半期のGDPは実際に6.9%と、2四半期より小幅に下落した。

固投、セメント粗鋼の生産量、社消、商品貿易黒字などの支出法の代替指標から見ると、3四半期の固定資本形成は全体的に低迷しており、消費需要はほぼ安定しており、外部需要はさらに弱まっている。

また、株式市場の変動と悲観的な見通しの影響を受けて、3四半期の経済成長は在庫切れの追加の衝撃を受けたかもしれません。

9月の政府の公共財政支出の伸びはさらに26.9%に達し、8月より1ポイント上昇した。

第3四半期の公共財政支出は第2四半期に比べて10%近く増加し、政府性ファンド支出を合併して考慮し、政府性支出の伸びは2014年上半期の水準に回復した。

全体的に財政は依然として積極的である。

そして、国を通じて手配された支出は加速しているが、PPPモデルは依然として普及が困難である。

外部の需要がしばらく改善しにくいことを考慮して、伝統的な業界の生産能力の過剰は引き続き製造業の投資を抑えて、商品の不動産の販売は反発して開発投資の伝導に対して滞りがなくて、しかも販売の回復自体は持続しにくいです。

9、10月以来、農産物の価格は急落しています。

主要食糧のうち、トウモロコシは17%前後、小麦は5%近く下落した。

全体的に国内の食糧価格は長期的な下落通路に入っており、都市部と農村部の労働市場の融合もほぼ完成しており、これは今後数年間でCPIの中枢レベルを大幅に引き下げることになる。

食糧価格が下がり、豚の価格が下がり、労働市場が緩和され、CPIの家庭サービスと加工修理サービスの価格が徐々に下がり、全体的にインフレ圧力が後退し、デフレリスクが徐々に上昇している。

最近の高周波

10月以来、6大発電グループの石炭消費量は同時期と比べて増加率が下がり続け、ねじ山製鉄所の価格は減速し、季節的な影響でセメント価格はほぼ安定している。

30大中都市の住宅販売面積の絶対値は依然として高い水準に安定している。

高在庫と不動産企業のモデルチェンジの影響で、不動産投資は依然として下落している中で、9月の当月不動産投資の伸び率は-2.8%と試算します。

10月上旬の流通分野の生産資料価格は基本的に安定している。

受けがいい

利上げの刺激を遅らせて、10月初めの商品先物もやや反発しましたが、全体の反発力は弱いです。

月初めから現在に至るまで、南華貴金属指数は4%前後反発し、エネルギー化、工業金属、農産物先物価格はほぼ横ばいです。

全世界の需要が不振で、工業の成長率が低下しても工業品先物価格には大きな圧迫があります。

第3四半期において、中国の工業増加値は5.9%伸び、第2四半期に引き続き0.4%下落した。

中国の需要が国際貿易を通じて徐々に伝えられ、一部の東南アジア諸国も中国の内需が疲弊しているという負の影響を受けています。

2014年、オーストラリア、韓国、日本の対中国輸出の比率はそれぞれ35%、25%、20%である。

過去10年間、アジア諸国の中国への輸出は20%ぐらい伸びています。

今年8月、9月、台湾、韓国、日本の対中国輸出は前年同期比マイナス20.5%で、-5.1%と-4.6%だった。

全体的に、大口の商品は依然として需要不足と生産能力過剰の苦境に直面しており、一部の企業の減産はこれに対する改善程度が限られており、大口の商品は依然として弱体化している。