葉檀：株式市場は一挙三得に上昇した。

12月の最初の取引日は、通貨政策の奨励を受け、上の合計は最高2720.74ポイントに触れ、2680.16ポイントで引けた。11月には、上記の総合指数は10.85%上昇し、ドイツのDAX指数の7.01%を超えて、アメリカの標準普500の2.45%を占めています。面白いことに、同時期に資源を中心とした経済体のオーストラリア標準プール200は3.86%下落し、ロシアRTSは10.74%下落した。

同様に実体経済の下振れであり、なぜA株市場は上流資源国の株式市場に逆行するのか？

資金の効果があってはならない。A株市場は強い流動性に押されている。利下げに続いて、社会保険基金は市の指導意見、預金保険制度に登場し、民間資金の資本金市場、特に証券市場への流動を推進する強い支持である。

この動きは三つあります。第一に、株式市場を活性化させて、資金を会社にサービスさせることができます。第二に、株式投資、買収取引を活発化させて、民間資金を銀行に逐次代替させて、実体経済に注水させます。第三に、富幻覚を引き起こして、消費者を喜ばせて、2013年からの消費のGDPの比重が固定資産より高い状態を固めます。

清科グループの私募統計によると、2014年第3四半期の中国のM&A市場は前年同期比43.1%増の17.9%増の501件を達成した。発表金額のM&A事例は合計481件で、取引金額は363億ドルで、前年同期比98.8%増の前月比30.5%増となり、取引活発度と規模は共に中国のM&A市場四半期最高値を記録した。公開されました関連取引の買収する136件の事例（136件の取引はすでに完了した501件の取引統計に含まれていない）に達し、中国のM&A市場はまだ行っているM&Aの事例が448件で、そのうちの開示金額の386件のケースに関わる取引金額は575.23億ドルに達すると発表しました。

近いうちに、VC、PE基金続々と設立され、民間の敏感な資金が大規模に投資市場に進出し、上場や買収後の高プレミアムを博する。

政府は、民間資金の合併・再編を利用して経済転換の社会コストを最小限に抑えるのが楽しみだ。

今年の第3四半期のM&Aの数が最も高いのは機械製造で、54件の判例はこの2年で初めて1位になりました。続いてクリーン技術とバイオ技術/医療健康業界で、二つの業界のM&Aの案件はそれぞれ52件で、それぞれ10.4%と並んで第2位になりました。

買収金額から見ると、エネルギー・鉱物業界は今期トップで、期間中の開示金額の38件が101.13億ドルに及び、取引総額の27.9%を占めています。第二位はインターネット業界で、40.27億ドルの取引が完了し、11.1%に達し、第三は金融業界です。

機械製造、エネルギーなどの過剰領域は民間資本から養分を提供し、買収合併を完了し、社会コストを最低にする。銀行の貸倒は発生しない。

同時に、インターネットなどの革新的な業界もあります。民間の資金が続々と養分を提供しています。大勢の人が銀行からの融資、政府からの補助金を喜んでもらえますか？

総体的に言えば、政策はだんだん緩んできた。7月、証券監督会は「上場会社の重大資産再編管理弁法（意見募集稿）」と「上場会社の買収管理弁法」の修正に関する決定（意見募集稿）を起草し、資金、管理などの面から合併・再編取引を推進する。一方、政府は富効果を奨励し、より多くの資金を株式1級2級市場に投入するよう促しています。

株市場の暴騰を維持して、また全社会で財産効果を生みます。人々は実体の痛みを忘れて、規模以上の工業企業の収益の痛みを忘れて、最大の興味は大きな資金を注視してどのプレートのどの企業に行きましたか？

株式市場は大幅に上昇して、投資家は2種類の態度があります：あるいは、小幅の現金化、財産効果の麻酔の下で消費を拡大して、ふだん買う勇気がない高級品も買って、ふだん飲む勇気がないお酒も飲みました。

前者は消費を増やすことができ、後者は投資を拡大することができる。どちらも銀行や家にお金を預けるよりはましです。歓迎されます。現在の政策を考えると、金融などの大手企業に有利で、資金の流れもはっきりしています。今後数年間、買収から過小評価まで、資金は創業型の小会社に戻ります。

中国の経済転換はまだ続いていますので、リスクはまだ確定していません。だから、情熱的な株式市場の動力を維持して、長期的に持続します。