3月の輸出入材料は低速成長で輸出予測が分かれる。

調査の中間値によると、3月の中国輸出料同4%前後の穏やかな成長をみせ、2月の大幅反落から回復した。しかし、同じ時期の輸入増加率は2.4%に下がり、前月より10.1%の伸びと気温が下がりました。貿易差額は黒字に戻り、規模が小さい、または100億に足りないと見込まれています。

調査フィードバックの数字は同時に、輸出に対する見方はやはり市場の不一致の最も深刻な面であり、市場予想範囲は同12.3%から同7.1%まで下落した。このような違いは最近の人民元の対ドル相場予想分化の原因の一つです。

中信証券の研究報告によると、アメリカ、ユーロ圏と日本の需要が回復し、輸出の伸びが回復するという。輸入については短期的に人民元切り下げ圧力の増加、中間為替レートの双浮動予想の強化、および季節効果の減衰、将来の輸入増速は常態化になります。

UBSも報告書の中で分析しています。1-2月の輸入の10%は前年同期と比べて強く伸びています。在庫補填活動と融資に関するヘッジ活動によってある程度推進されましたが、中国国内の需要が低迷しています。

事実、ここ数ヶ月の需要の低迷で、PMI指数の中の原材料在庫は新規注文に対してどんどん上昇しています。客観的に輸入に下振れの圧力がかかります。UBSは3月の輸入が同時期にゼロ成長すると予想しています。

最新の市場調査によると、4月末時点の人民元相場の予測範囲は6.12元～6.26元で、短期の為替相場の動きに対する市場の見方はまだ分化しているという。取引関係者によると、現在の一番近い方向は明確ではなく、後期の動きは経済表現を見る必要があります。3月の輸出データは最近重要な観測点かもしれません。