米国経済は全体的に回復し、2014年の成長とリスクが共存している。

　全体の経済は持続的に回復している。

今年以来、米国経済は緩やかな好転を続けており、特に下半期には多くの経済データが著しく改善され、各分野の成長が次第に強まり、景気回復のスピードが増しています。総じて言えば、米国の経済はより強い弾力性と靭性を見せて、情勢は比較的に楽観的です。

米商務省が20日発表した修正データによると、今年第3四半期の米国の実際の国内総生産は年率計算で4.1%伸び、伸びは以前の推定3.6%を上回り、前四半期の2.5%を上回った。これは米国経済が第10四半期連続で成長を維持し、成長率は2011年第4四半期以来最高となった。米商務省によると、個人在庫投資、個人消費、固定資産投資の伸びなどは第3四半期の米国経済の成長を支える主要な要因だ。

就職市場の状況も改善されました。11月に米国の非農業部門に20.3万人の新規雇用があり、失業率は前月の7.3%から7%に減少した。この失業率は今年の初めに比べて1%近く下がりました。2008年11月以来の最低水準に下がりました。

不動産市場も引き続き回復の様相を呈している。今年の第3四半期の米国の住宅価格は前月比で2%上昇し、第9四半期連続で上昇した。12月の米住宅建設業者信頼感指数は58で、2005年12月以来の最高水準に上昇した。ある分析によると、2012年以来不動産市場が回復し、住宅価格が安定的に回復し、金融部門と家庭貸借対照表をさらに改善し、消費成長の基礎をしっかり固め、「不動産回復―消費改善」の良性フィードバックメカニズムを構築し、マクロ需要のエネルギー力を強めた。

楽観的景気が回復する景気の影響で、金融市場からもいい知らせが相次いでいる。今年以来、米国の株式市場は牛の息が十分で、ダウ指数は累計22%上昇しています。スタンダード・プアーズ500種指数は40回で過去最高を更新しました。累計26%上昇しました。ナスダック指数また、13年ぶりの高値を更新し、累積利得は32%に達した。

米国経済の持続可能な成長の兆しについては、FRBも慎重に合意した。数ヶ月にわたって準備を整えた後、FRBは12月18日に正式に量的緩和の第一歩を踏み出し、来年1月から月間資産購入額を現在の850億ドルから750億ドルに縮小すると発表しました。バーナンキ議長は、経済のパフォーマンスが予想通りだったら、FRBは来年の会議で小幅に購入債の規模を削減し続けると述べた。

金融危機以来、経済成長を刺激するため、米国は量的緩和政策、財政政策、金融援助などの一連の政策をとってきた。このうち、FRBは超低金利、債券購入計画などを含む3輪の緩和を含む。通貨政策経済成長に対して重要な支えとなりました。今回のFRBは購入債務の規模を縮小すると発表し、米国の現在の景気回復の勢いを肯定した。

　　財政の行き詰まりが緩和された。

2013年の米国全体の景気回復は好調だったが、多くの挑戦と圧力に直面してきた。最初の課題は、財政の行き詰まりの影である。

政府の予算と債務上限問題は、米国の民主、共和両党の確執の焦点であり、今年に入ってからも、双方が数度にわたって口舌をふるってきた。財政問題の争いは金融市場の変動をもたらし、米国経済の回復に大きなマイナス影響を与えた。

10月1日、アメリカ合衆国議会は新年度予算の承認や政府債務の上限引き上げなどの議題で合意していないため、米連邦政府は非中核部門を閉鎖し、17日の国会で新たな合意を採択して債務上限引き上げを延期することで合意した。

米国では17年ぶりに政府停止が起きた。ホワイトハウスは、このイベントは、または第4四半期の経済成長を0.25%ポイント、10月だけで12万人の雇用の損失をもたらしたと述べた。国際格付け機関のスタンダード＆プアーズも、今回の連邦政府の閉店は少なくとも240億ドルの米国経済の損失をもたらしたと指摘しています。{pageubreak}

 

財政政策の不確実性は米国の経済成長が直面する難題である。AP通信によると、今年の景気は好調だが、アナリストらは通年の国内総生産の伸び率は約1.7%で、昨年の2.8%を下回ると予想しています。アメリカ合衆国議会予算事務所によると、この2つの措置は米国の2013年の経済成長率を1.5%削減した。

しかし、最近の米国の財政の行き詰まりは緩みの兆しを見せている。米国国会参議院12月18日に2年間の予算協議が採択され、オバマ大統領が署名した後、正式な法案になります。これは米国が2009年から達成した初の予算案です。この契約によると、2014年度の政府機関全体の支出は1.012兆ドルの水準に戻り、今後2年間の支出は630億ドル増加し、一定の程度で自動的に減額の圧力が緩和された。

オバマ氏は、民主と共和両党の予算合意は、ワシントンの政治的行き詰まりが緩和されることを示したと述べた。これらの進展に加え、下半期の米国経済の回復が加速し、2014年は「突破的」な1年と「行動の年」になることを示している。彼は来年には、景気回復を強化し、連邦財政の安定化を図ると述べた。

　　将来の成長とリスクの両立

米両党の予算合意、第3四半期の国内総生産の強力な成長を背景に、多くの経済学者が下半期と来年の米国経済の成長率予想を次々と引き上げた。FRBの最新の経済予測によると、2013年の米国の経済成長率は2.2%から2.3%で、来年の経済成長率は2.8%から3.2%となっています。

米ホワイトハウス経済顧問委員会のジャソン・バーマン会長は17日、経済が安定して回復した後、将来的に米国の経済政策は3つの面に焦点を当てると述べた。引き続き回復を推進し、潜在的な成長水準を高め、貧富の格差を緩和する。彼は、米国は現在、非常に差し迫った財政的な足かせがなく、不動産投資と消費者の支持が継続しており、今後の経済成長は加速すると予想している。

しかし、予算協議の成立はすべての財政問題を解決したわけではない。ロイター通信によりますと、この協議は定年制度、医療保険計画、税収政策、債務上限などの両党の対立の最大の議題を避け、今後も論争の焦点となりそうです。国際通貨基金のグレイ・ライス報道官は、両党が予算合意に達したというニュースは鼓舞されたが、米国は重要な財政議題を解決し、福祉プロジェクトや税制体系改革などの財政改革を展開し、中長期の財政の持続性を高める必要があると述べました。

事実、債務問題はすでに露呈しています。米国の財務長官ジャック・ルーマニアは19日、国会に対し、債務上限を早急に引き上げなければ、政府が早ければ来年2月に再びお金がなく、債務不履行のリスクに直面すると述べた。経済学者は、いったん債務のデフォルトが発生したら、金融市場の大混乱を招くかもしれないと考えています。

ある分析によると、両党の予算合意は政府の閉門を免れたが、財政の行き詰まりを打開する第一歩を踏み出しただけだ。半世紀以上の間、赤字財政はすでに米国の常態となりました。そして、米国は金融と借金に頼りすぎて、巨額の赤字と債務は米国両党の長期闘争で、米国の財政の行き詰まりが繰り返される根本的な原因です。この財政不確実性は短期的には変更しにくいため、米国経済の回復プロセスに影響を与え続けます。

また、米国のインフレ率はここ数月にさらに反落し、FRBの2%を下回るインフレ目標が続いており、経済運営にもリスクを与える可能性がある。このため、FRBは購入債務規模を縮小した当日に、低金利を維持するための先見的な指針を強化した。失業率が6.5%以下になった後も、金利はかなりの期間に超低い水準に維持される可能性があるという。多くの政策決定層の関係者は、FRBは2015年末までに金利引き上げを開始すると考えています。これは米国が経済成長を刺激する金融緩和政策がまだ終わっていないことを意味しています。