PMIは4ヶ月ぶりに回復しました。新規輸出注文は景気ラインを割ってしまいました。

中国物流購買連合会（CFLP）とHSBCは8月の製造業購買マネージャー指数（PMI）を発表しました。二つのバージョンの数値は我が国の経済成長態勢が7月より優れていることを示しています。

公式版のデータによると、中国の8月のPMIは50.9で、7月の前月比0.2ポイント上昇し、回復幅は大きくないが、4ヶ月ぶりの上昇となった。CFLP特約研究員の張立群氏によると、PMI指数は微昇で、景気回復態勢が徐々に安定していることを示している。

7月に新低を創出した後、HSBCが発表した中国の8月の製造業PMIの終値は今月も49.9まで回復しました。

HSBCの中国区首席エコノミストの屈宏斌氏によると、8月の製造業PMIの終値は比較的初値から微上昇し、栄枯分水嶺に近く、生産と就職の指数は50以上に跳ね返り、3カ月ぶりの高値となった。これらのデータによると、今後数ヶ月の中国の経済成長は減速しているだけで、無理に着陸することはないということです。

注目すべきなのは、PMIが回復したにもかかわらず、経済成長の不確定要素が依然として多く、特に需要の傾向性の反落が重視されるという専門家の分析があります。

「ハードランディング」リスクは一旦解除されます。

PMIの各項目の指数から見ると、8月の新規輸出注文指数、完成品在庫指数、購買量指数、従業員指数、サプライヤー配送時間指数は下落し、下落幅は1ポイント以内で、新たな輸出額は多いです。注文書指数は下落幅が大きく、2ポイントを超えた。新規注文指数は前月と同じ横ばいだった。残りの各指数はやや上昇した。その中で、注文の滞積指数、原材料在庫指数はやや上昇幅が大きく、1ポイントを超えた。

CFLPの公式報告によると、最近2月のPMI指数の動向から見ると、前月の下落幅は明らかに縮小し、今月は下落を止めて反発し、経済発展が上半期に調整されたことを反映して、不安定要素は明らかに減少し、全体的な態勢は安定方向に向かって発展している。

米銀美林経済学者の陸挺氏によると、今回発表されたPMIは驚きとは言えないが、市場にとってはいいはずだという。

興業銀行の首席エコノミストである魯政委員会は記者団に対し、輸出注文が減少したと同時に、全体の新規注文が安定しており、内需が依然として良好であることを示している。経済学者によると、今年の中国経済は9%以上の成長率を維持するのは問題ないという。

輸出需要は当面の傾向性反落を恐れている。

PMIは全体的には良い方向を示していますが、8月世界では経済変動は我が国の伝導作用に対して依然として軽視できません。一番著しい表現は新輸出注文指数が明らかに減少しました。8月の新輸出注文指数は48.3だけで、前月より2.1ポイント下がり、栄枯線の下に落ちました。

国家統計局のウェブサイトに掲載された新聞記事によると、輸出注文指数は臨界点以下に下がり、世界の大口商品価格の上昇、先進国の債務危機及び外需不振などの影響を受けて、製造業企業の海外注文量が減少し、輸出が挑戦に直面していることが明らかになった。

アメリカのシカゴPMIは8月に2.3から56.6まで下がり、2ヶ月連続で下落しました。ユーロ圏の製造業PMIの初値は8月に49.7まで減速し続け、2009年9月には初めて拡張区間を割ってしまいました。北京は国際金融報告をリードしており、2008年以来、世界の主要経済体は依然として下の共振状態にあるという。

欧米の民衆が「財布を押さえる」ことは、わが国の輸出企業に大きな影響を与えます。浙江省寧波市の日用品生産型輸出企業は最近アメリカの取引先からキャンセルされました。

同社の業務担当の劉さんは「毎日経済新聞」に記者の話をしています。彼らはこの間約8万ドルの注文を受けました。その中の3万ドルはすでに出荷していますが、アメリカの取引先からの仕入金は銀行からの融資を受けていません。在庫の売れ行きが悪いため、相手はもうこの金額を支払う力がありません。残りの5万ドルはキャンセルしかできません。

一方、専門家の分析によると、欧米諸国の外需不振を除いて、人民元が記録的に上昇し続け、わが国の商品の価格競争優位を弱め、欧米諸国の注文を他の価格より低い地域に移す可能性があるという。

PMI業界総合指数から見ると、20業界の中で50を下回る業界の数はある程度拡大しています。その中の大部分は国際市場とのつながりが深く、あるいは原材料の輸入が多い、または完成品の輸出が多いです。

しかし、銀交国際マクロアナリストの李苗献氏は、通期的には欧米の経済情勢は悪化する可能性があるが、中国の輸出商品は必需品の性質が多いため、外郭経済が2008年のような深刻な不況にならないと、中国の輸出が大幅に落ち込む可能性は低く、市場は過度に悲観するべきではないと考えている。

入力型インフレにはまだ懸念がある。

世界経済の変動が中国に与えるもう一つの大きな影響は、輸入型インフレがドル不況の下で悪化する可能性があります。石油などの原材料価格やその勢いで上昇しています。

公式PMIの購入価格指数は今年3月以来ずっと反落しています。7月の反落幅は明らかに縮小されました。0.4ポイントしかなく、8月には0.9ポイント上昇し、57.2%に達しました。

購入価格指数は反発し、主に原材料とエネルギー類の購入価格の上昇によって牽引された。8月の原材料とエネルギー類の購入価格指数は60以上の高値に戻り、61.9%に達し、7月より4.3ポイント上昇した。

CFLP報告書は、現在の世界経済の回復と連動して変動を再現し、各国の金融緩和政策は継続に傾いており、特にアメリカは再び手を出す可能性があり、QE 3を起動し、中国はインフレ抑制の成果を強化し、大口商品価格のリバウンドを警戒していると指摘しています。