米テスボンベイ・リバースIPO

米邦株式の当日の開場報告は30元で、上昇幅は51.82%で、最高は31.50元に上昇した。終値は26.9元で、発行価格の19.76元から36.13%上昇した。これにより、同社の周成建会長の親子の実家は161.4億元に達し、大陸部のアパレル業界の新たな富豪となった。

11社の証券会社が米邦株式の上場価格を予測し、平均予測価格は31.36元で、そのうち平安証券は24.31元の予測下限を与え、海通証券は38.40元の予測上限を与え、米邦株式の上場初日の表現は市場の予想にほぼ合致した。

米邦株式は昨年11月に上場計画をスタートさせ、上場引受先はUBS証券だった。当初は香港および大陸部市場A+Hに上場する計画で、5億ドルの融資を計画していた。しかし、市況が急変したため、米邦株式は一時上場計画を延期し、香港市場のA株転戦を断念した。今年8月初めの公募株式のうち、米邦株式の融資規模は18億元に縮小し、定価は25元前後だった。しかし、発行直前になると、最終的な定価は19.6元に変更され、ネット上、ネット下で計7000万株が発行され、融資は14億元に縮小した。

米邦株式会社の周成建董事長は8月28日、上場後の記者会見で、「いつ上場するかは企業の発展状況に基づいて設定されており、資本市場の状況ではなく、株式の価値については市場が決めることであり、私たちの役割は企業をしっかりとすることにほかならない」と述べた。

財報によると、美邦株式の2007年の売上高は31.57億元、利益総額は4.33億元、粗金利は38.84%に達し、アパレル上場企業の34.39%の平均水準を上回った。米邦株式の市場シェアは0.95%に達し、国内の主要カジュアルアパレル企業12社の中で1位となった。一般的に、アパレル企業の市場シェアは1%に達するのは難しい。
しかし、アパレル企業として、米邦株式の上場前の融資ルートは比較的単一で、銀行の信用に頼って、資金を拡充しているだけだ。財報によると、同社は2006年以来、短期貸付が急増している。2008年3月までに、米邦株式の短期貸付金は5億5000万ドルに達した。しかし、業界のアナリストは、米邦株式は現在銀行預金4億7000万元、流動資金は約13億元に達しており、米邦株式はお金に困っていないことがわかり、その上場融資は主に拡張需要を満たすためだと考えている。

米邦株式の計画によると、上場融資の14億元は主に1400平方メートル以上の旗艦店とイメージ店68店の建設に使われる。このうち、31店が直営旗艦店と直営イメージ店、37店が加盟旗艦店と戦略的な加盟イメージ店となっている。

米邦株式は一貫して「仮想経営」モデルを実施しており、生産アウトソーシングを控えており、販売は主に加盟店に依存している。米邦株式はこれまで2211の加盟店と直営店があり、うち加盟店は1927店で、主な販売モデルとなっている。しかし、米邦株式が模倣するZARAなど海外大手アパレル企業は、直営店を主な販売モデルとするのが一般的だ。

融資後の直営店への投入拡大について、周成建氏は「米邦株式は今が最も金持ちで、市場は資金が最も不足している時であり、今は店舗を拡張するのがチャンスだ」と述べた。

同時に、米邦株式会社は新ブランド「me&city」を発表した。同ブランドは、『脱獄』の主演男ミラーをキャラクターに迎える。周成建氏によると、このブランドは海外市場に進出する可能性があるという。しかし、現在、同ブランドは米邦株式と店舗を共有している。周成建は「me&city」ブランドの複合成長率が30%前後になると予想している。