Analyse Des Propositions D'Investissement Des Sociétés De Valeurs Mobilières: Recherche Sur Les Circuits De Consommation

Conseils d'investissement des sociétés de valeurs mobilières

À l'heure actuelle, la situation épidémique est répétée dans de nombreux endroits en Chine, et les vêtements en tant que catégorie de consommation optionnelle sont fortement touchés. En revanche, les entreprises de textiles et de vêtements en amont font face au marché mondial et à la distribution mondiale de la base de production, et la fluctuation de la demande est relativement faible.Entre - temps, le modèle de concurrence est clair et stable, et les principales entreprises de haute qualité stimulent une croissance stable grâce à une expansion ordonnée de la capacité de production.Dans l'environnement de la récurrence de l'épidémie et de la dévaluation du RMB, il est suggéré de prêter attention à la piste textile avec une plus grande résistance aux risques.

　　Sociétés de valeurs mobilièresInvestissementsJustification

Examen du développement de l'industrie mondiale du textile et de l'habillement.La chaîne de l'industrie textile et de l'habillement comprend principalement la production de fils, la transformation des tissus et la fabrication de vêtements prêts à l'emploi. Plus de 50% des coûts de production de chaque lien sont des matières premières, tandis que les autres sont principalement des salaires de main - d'oeuvre, de l'énergie, des coûts de fabrication et de l'amortissement.Dans le contexte de la mondialisation de la Division du travail, les entreprises de textile et d'habillement axées sur les coûts ont connu plusieurs cycles de migration et sont actuellement transférées vers des pays d'Asie du Sud et du Sud - Est dotés de ressources en main - d'œuvre abondantes et de faibles coûts, ainsi que de politiques préférentielles en matière d'impôt sur le revenu et de droits de douane;Toutefois, la plupart des nouveaux pays exportateurs de vêtements sont principalement engagés dans des activités à forte intensité de main - d'œuvre dans le secteur de l'habillement, tandis que les activités de fabrication de textiles, qui ont une forte accumulation de technologie, dépendent encore davantage de l'externalisation.La position de la Chine dans l'industrie mondiale du textile et de l'habillement est indispensable, avec des avantages exceptionnels en matière de localisation et d'échelle des grappes industrielles, ainsi qu'une accumulation relativement profonde d'obstacles techniques. Depuis 2010, la Chine a maintenu sa position de plus grande région d'exportation mondiale de textiles et de vêtements, en particulier la part des exportations de textiles à valeur ajoutée relativement élevée dans les exportations mondiales totales continue d'augmenter.Il existe encore de bonnes perspectives de développement à l'avenir.

L'industrie mondiale du textile et de l'habillement a changé ces dernières années.Au cours des dernières années, le marché mondial des chaussures de sport a connu une croissance rapide et les revenus de la marque Head ont fortement augmenté, ce qui a entraîné une forte croissance des commandes des fournisseurs de tricots.En revanche, le nombre d'usines de fabrication de textiles et de vêtements qui coopèrent avec la marque Head est en baisse constante, ce qui reflète la tendance à la tête et à la concentration de la chaîne d'approvisionnement.

Shenzhou International: le leader mondial de la fabrication de vêtements tricotés avec une croissance solide.Shenzhou est l'un des plus grands fabricants de tricots intégrés verticalement au monde. La direction se concentre sur l'industrie principale de la fabrication de textiles et a une riche expérience. La formulation de grandes stratégies de développement est tournée vers l'avenir. La phase initiale est de positionner le marché moyen et haut de gamme avec un grand potentiel de développement et d'accumuler de l'expérience grâce à la coopération avec UNIQLO.En ce qui concerne la capacité de production, nous avons pris l'initiative de mettre en place des bases de production de haute qualité au Cambodge et au Vietnam, de réaliser une certaine accumulation de capital et d'explorer les possibilités d'expansion en Indonésie et en Égypte.Shenzhou est fortement corrélé avec la croissance des revenus des quatre principaux clients, mais montre également une plus grande robustesse - la marque est confrontée à la fluctuation de la demande de consommation mondiale, mais les commandes de Shenzhou sont abondantes, et la croissance des revenus est principalement motivée par son expansion de la capacité.Nous croyons que les principales compétences de Shenzhou pour lier les quatre principaux clients et améliorer continuellement sa part d'approvisionnement sont les suivantes: 1) la capacité d'intégration verticale améliore l'efficacité de la chaîne d'approvisionnement;La configuration de la production en Chine + Asie du Sud - est répond aux besoins des clients en matière d'offre à faible coût, stable et décentralisée;Une forte capacité de développement des tissus apporte un avantage concurrentiel différencié;Prêter attention à la production de protection de l'environnement et aux soins humanistes aux employés.

Prévision et évaluation des bénéfices

Maintenir les prévisions de bénéfices, les notations d'investissement et les prix cibles des entreprises couvertes.Il est recommandé de se concentrer sur les possibilités d'investissement dans les pistes de textile s et de vêtements à forte prospérité et à structure concurrentielle stable, en mettant l'accent sur Shenzhou International (le bénéfice net a augmenté de 51% / 32% en 2022 / 23e, correspondant à P / e 24x / 18X).

　　Sociétés de valeurs mobilièresInvestissementsRisques

Les épidémies au pays et à l'étranger se sont répétées, les prix des matières premières ont fortement fluctué et le RMB a fortement augmenté.