L 'Appréciation Passive Du Renminbi Par Rapport À L' Euro De 14,5% Accentue L 'Urgence D' Un Changement De Change.

Appréciation passive du yuan

Cette volonté délibérée de trouver un moment de calme pour réformer le régime des changes n 'est pas toujours réalisable.

L 'appréciation du renminbi par rapport à l' euro au cours des cinq derniers mois « entraînerait une forte pression sur les coûts pour les exportateurs chinois et aurait des incidences sur l 'ajustement de la politique commerciale ».

Le 17 mai, lors d 'une conférence de presse ordinaire du Ministère du commerce, Yao Jian, porte - parole de la presse, a parlé de « commerce ».

L 'initiative d' aide de près de 1 000 milliards de dollars a temporairement endigué l 'épidémie de la crise de la dette souveraine en Europe, mais la reprise des cours de l' euro a été considérée comme un épisode du marché.

Depuis cette année, l 'euro a baissé de près de 14% par rapport au dollar des États - Unis.

En raison du yuan sensiblement face au dollar Renminbi passive, résultant de la réévaluation.

Il a insisté sur le fait que, au début de cette année, au 14 mai, la monnaie contre euros a été augmenté de 14,5%.

Porter d'appréciation de la pression sous la fenêtre de déchargement, la réforme du mécanisme de redémarrage du taux de change si formée, puis en chaleur sur le sujet.

En ce moment, la Chine et les États - Unis officiel d'un champ à grande échelle, le deuxième cycle de dialogue stratégique et économique est proche de l'ouverture.

La Chine est encore essayé de supprimer l'interférence provenant de l'extérieur.

Le 20 mai, le Ministère des affaires étrangères de la Chine pour la tenue de la réunion de dialogue, Zhu assistant du Ministre des finances, en réponse à la question de l'attitude de la Chine a réaffirmé que le précédent gouvernement: le mécanisme de taux de change d'un pays appartenant à la catégorie de la souveraineté de l'État, le processus de la pression extérieure ne peut retarder la réforme du mécanisme de taux de change.

Conjecture de moment

Pour discuter de yuan de temps, est devenue un champ de deviner qu'il ne peut y avoir de résultats.

La publication de la BCE au premier trimestre du 10 mai 2010 Mise en œuvre de la politique monétaire Report, provoquer plus de délire d'innombrables.

Le rapport de la BCE sur taux de change pour l'expression "seront affinées sur la base de l'offre et de la demande sur le marché de référence à un panier de devises, de régler, de gestion de système de taux de change flottants, stable afin de maintenir le taux de change à un niveau raisonnable et équilibrée.

Les perspectives de la politique de taux de change, d'encrage nettement plus que le quatrième trimestre de l'année dernière.

Cette interprétation de l'extérieur, du taux de change ou à un panier de monnaies de référence, et peut augmenter l'espace libre de flotter.

Actuellement, en raison de yuan de la décision n'a pas de problème, Ministère des finances, prévue du 15 avril publié semi - annuel de l'économie internationale et la politique de change le rapport, il n'existe pas de divulgation.

Les États - Unis a déclaré publiquement, avant et après plusieurs fois de pourparlers importants, d'autres études sur la question.

Cette affirmation, sans aucun doute, le dialogue stratégique et économique, tenue à Beijing en date du 24 mai au 25 ou tenue à Busan, en Corée du Sud au début du mois de juin, 20 membres de la réunion des ministres des finances du Groupe devient de plus en plus de sens.

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La BCE envoie des informations sur le marché de l'imagination, mais l'incertitude de l'exportateur de données et à l'extérieur de l'économie faible, mais le jugement le marché devient plus difficile.

En particulier avec la prolifération de la crise de la dette souveraine de la Grèce, de la couverture du sentiment le réchauffement de la planète.

Depuis le début de l 'année, l' indice du dollar des États - Unis s' est apprécié de près de 10%, tandis que l 'euro s' est déprécié de près de 12% par rapport au dollar des États - Unis, tandis que le taux de change effectif réel du dollar des États - Unis a été maintenu à l' écart.

Selon les données publiées par la Banque des règlements internationaux (bis) Le 14 mai, le taux de change effectif réel du yuan en avril s' élevait à 116,14%, soit une appréciation de 0,4% par rapport au mois de mars.

En outre, les exportations sont devenues plus incertaines.

Au cours des quatre premiers mois de l 'année, l' excédent commercial de la Chine n 'a été que de 16 milliards 110 millions de dollars, soit une baisse de 78,6% par rapport aux quatre premiers mois de l' année et même un déficit commercial en mars.

Bien que l 'excédent commercial ait repris en avril, il n' était que de 1 milliard 680 millions de dollars.

La propagation de la crise de la dette souveraine en Europe est encore plus dévastatrice.

Malgré les efforts de sauvetage de l'Union européenne et le Fonds monétaire international, la contagion dynamique a été de supprimer temporairement, mais de nombreux économistes de jugement, cette crise peut encore une fois encore de la prolifération.

Et même si la crise s'est apaisée, de nombreux pays européens seront confrontés à des contraintes de la discipline budgétaire, une fois que la politique de relance économique doit cesser, la demande risque de contraction de l'extrémité est plus évident.

Département de la recherche de l'or entreprise récemment réduit les prévisions, la croissance économique de la Chine sur cette année et que la politique d'austérité, y compris les biens immobiliers, avec l'incertitude de l'environnement extérieur, la croissance économique de la Chine qui a tendance à avant élevé et faible, dans la seconde moitié de la récession économique augmenter significativement le risque.

En outre, la chute des prix des matières premières importées seront également la suppression de la pression de gonflage de la Chine.

"Dans ce contexte, face au dollar et l'ajustement des taux d'intérêt peut être reportée dans l'économie, afin d'empêcher des hauts et des bas.

Guotai Junan Jiang analyste macro - économique a le même point de vue.

Il attend un excédent commercial de la Chine peut pas jusqu'au mois d'octobre 2010 s'élève à plus de 200 milliards de dollars, alors qu'à court terme la nécessité de démarrage insuffisant de l'appréciation, l'appréciation des temps de démarrage peut être retardée au quatrième trimestre de cette année ou l'année prochaine.

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éviter de réglage passif

Certains savants ne semble pas si inquiet.

La 宋泓 Directeur de l'Académie des sciences sociales de l'économie mondiale et de la politique de recherche de la Chambre de commerce international, que la crise de la dette européenne n'a pas encore atteint le degré d'influence de l'économie réelle.

Avec la crise financière, la crise financière est le déclin primaire, maintenant que la crise de la dette est l'apparition de problèmes dans le processus de stimulation de la croissance économique, de l'impact doit être beaucoup plus petit, même pour des entités économiques ont un impact, il faudra beaucoup de temps.

Certains pensent que la Chine a manqué plusieurs guichets temporels pour les ajustements de change et qu 'il est peu probable que ces ajustements n' aient pas d 'incidences financières, et qu' il vaudrait mieux procéder à des ajustements anticipés plutôt que d 'attendre que l' excédent augmente et que les pressions extérieures s' accumulent.

Cela permettrait non seulement d 'atténuer les frictions commerciales, mais aussi d' accroître la marge de manœuvre diplomatique.

Le Gouvernement standard Poor et l 'analyste de la notation des finances publiques Chen Jinrong ont indiqué que si le taux de change effectif réel de la Chine s' était apprécié, le niveau des taux de change bilatéraux d' Amérique centrale était plus préoccupant.

L 'indice du dollar des États - Unis, qui est encore susceptible de régresser après une forte augmentation au cours de l' exercice précédent, ne peut donc pas être considéré comme une forte évolution attendue de l 'appréciation.

Si le Gouvernement chinois veut gérer efficacement cette appréciation anticipée, il doit, le moment venu, indiquer clairement le taux de change du dollar des États - Unis par rapport au renminbi.

Dans l 'ensemble, l' appréciation du renminbi aura d 'abord une incidence sur les exportations chinoises, mais une modeste appréciation n' est pas insupportable.

Haitong (600, 837) concerne la macro - économie analyste en chef Chen Lu que l'exportation des entreprises, la situation actuelle est, peut - être le plus grand est le coût de la pénurie de main - d'oeuvre résultant de montée et de la faible vitesse de fonctionnement, le problème de l'ordre mais pas avant de s'inquiéter.

A ce moment, une modeste augmentation modérée Yuan, est peut - être plus bénéfique.

En novembre de cette année, les États - Unis dans les élections de mi - mandat.

"Si le temps de la Chine sera changé de glissement, par exemple au troisième trimestre, le moment venu, tend à la pression politique forte, permettront à la Chine au cours des négociations désavantagés.

钱立伟 les collègues chinois moderne de l'Institut des relations internationales alors que c'est le bon moment pour la monnaie.

Il a dit, "bien sûr, maintenant, taux de change, mais aussi plus sensibles, même si le taux de change des changements de politique serait aussi tranquillement de la variable".

钱立伟 pense que, bien que les États - Unis dans le domaine de la monnaie "prix" est très élevé, mais son objectif est simplement pour contraindre la Chine à un mécanisme de taux de change avant 2008, c'est - à - dire plus RMB solidement rattaché au dollar, mais relativement dollars à nouveau dans le rail d'appréciation.

"Et maintenant, la formulation de la politique monétaire de la Banque centrale de l'extérieur sur le rapport également certains malentendus."

钱立伟 dit que, bien que dans le rapport présenté à un panier de monnaies de référence d'ajustement de taux de change de référence, mais ne signifie pas que regarder.

"Taux de change de la volatilité, même à long terme, peuvent également figurer la dévaluation."

En même temps 钱立伟 souligne également que le panier de référence de poids est toujours une grande partie de dollars, même si la dépréciation de l'euro très fort, qui se reflète dans la marge de variation des taux de change n'est pas si grande.

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Outre les considérations politiques, les pressions inflationnistes semblent être une raison importante pour envisager une appréciation.

Dans son analyse de l 'évolution des prix au cours du deuxième trimestre, le 18 mai, la Commission nationale de réforme du développement a indiqué que les nouveaux facteurs d' augmentation devraient diminuer, que le niveau global des prix de la population au cours du deuxième trimestre devrait continuer à augmenter légèrement et que l 'augmentation du PIB pourrait atteindre 3% au cours des deux derniers mois du deuxième trimestre.

À l 'heure actuelle, les banques commerciales chinoises ont un taux d' intérêt annuel de 2,25% et, même si la Banque centrale applique un taux d 'intérêt de 27 points de base, le taux d' intérêt réel demeure négatif.

La forte reprise de l 'économie chinoise et la persistance de taux d' intérêt négatifs ont également contribué à la hausse des taux d 'intérêt.

On peut s' attendre à ce que l 'écart entre la Chine et les États - Unis et l' Europe s' élargisse une fois que le taux d 'intérêt augmentera, ce qui pourrait attirer davantage d' argent chaud et créer de nouveaux problèmes de réglementation.

En fait, depuis le premier trimestre de cette année, la question des entrées de capitaux a suscité une grande vigilance de la part de l 'OFAC.

Le 14 mai, le Bureau des affaires étrangères a publié pour la première fois des données trimestrielles sur la balance des paiements.

La balance des paiements et les projets de capitaux et financiers de la Chine ont continué de présenter un « double excédent » au cours du premier trimestre.

Sur ce total, l 'excédent des projets d' équipement et de financement, y compris les erreurs et omissions nettes, s' élevait à 55 milliards de dollars.

En réponse, le responsable du Bureau des affaires étrangères a expliqué que cette estimation ne correspondait pas entièrement à un déficit statistique de 12,8 milliards de dollars au cours du premier trimestre de 2009, mais que la tendance à l 'augmentation des entrées nettes de capitaux était largement établie.

Le Directeur de la Division de la balance des paiements du Bureau des affaires étrangères, m. Tao Guan Tao, a fait une déclaration personnelle à ce sujet le 17 mai, dans laquelle il a déclaré que les déséquilibres globaux de la balance des paiements avaient été de nouveau mis en évidence.

Les pressions croissantes exercées sur les entrées de capitaux sont devenues un nouveau défi pour l 'avenir immédiat.

Selon les analystes, l 'appréciation du renminbi a non seulement contribué à réduire les prévisions d' appréciation, à ralentir l 'afflux de « capitaux chauds », mais aussi à atténuer les pressions inflationnistes et à pformer certains produits d' exportation en produits de consommation intérieure, réduisant ainsi la pression de la hausse des prix intérieurs.

Compte tenu de ce qui précède, l 'appréciation du renminbi risque de précéder l' accélération des taux d 'intérêt et, comme le deuxième trimestre pourrait être une période d' accélération des prix chinois, le temps de changer les taux de change est déjà limité.

Si l 'on cherche délibérément un moment de départ calme pour le renminbi, ce souhait, bien qu' il soit bon, ne peut pas toujours se réaliser.

Ne pas connaître les cours du marché ne suffit pas à convaincre les gens.