가 화 에너지 (600273): 일년 에 두 번 의 이익 배당 은 모두 4 억 6 천만 위안 이 넘 는 '풍구' 로 성장 공간 을 연다.

4 월 17 일, 가 화 에너지 공개 2019 년 연간 보고서, 보고서 기간 에 회 사 는 영업 총 수입 53.7 억 위안, 귀모 순이익 12.3 억 위안, 후 자 는 동기 대비 11.5% 증가 했다.한 주의 수익 은 0.88 위안 으로 전년 동기 보다 17.33% 상승 했다.2019 년 12 월 31 일 까지 상장 회사 주주 에 속 하 는 순자 산 은 69.65 억 위안 으로 지난 연말 보다 6.48% 상승 했다.

한편, 회 사 는 전체 주주 에 게 10 주 당 1. 6.5 위안 (세금 포함) 을 현금 으로 지급 할 계획 이다. 다른 한편, 주 영 업무 실적 의 상승 을 바탕 으로 회 사 는 주 목 받 는 에틸렌 법 PVC 프로젝트 가 현장 시공 단계 에 들 어가 회사 의 진일보 한 성장 을 위해 공간 을 마련 할 계획 이다.양자 간 의 중첩 아래 가 화 된 에너지 가 자본 시장 에서 의 활약 은 기대 할 만하 다.

'순환 경제' 가 선진 적 인 지 위 를 확 고 히 하 다.

회사 가 연도 보고 서 를 발표 한 결과 2019 년 에 회사 의 총 이율 은 34.8% 로 동기 대비 4.1% 포인트 올 랐 고 순 금 리 는 22.9% 로 동기 대비 3.2% 포인트 올 랐 다.시장 분석 자 들 은 이익률 과 순 금 리 가 다시 함께 상승 하면 서 회사 가 이미 확립 한 순환 경제 강점 과 밀접 한 관 계 를 가 질 수 없다 고 생각한다.

연간 보고서 에 따 르 면 가 화 에 너 지 는 중국 화학 신소 재 (가 흥) 단지 의 핵심 기업 으로 공단 에 화학 신소 재 를 중심 으로 방사선 지역 내 주요 기업 의 관련 산업 체인 을 구축 하여 상 하류의 상호 이익 을 얻 고 상하류의 상호 보완 적 인 순환 경제 운영 모델 을 형성 했다.

구체 적 으로 말하자면 회 사 는 주로 전 기 를 연결 생산 하 는 것 을 핵심 장치 로 하고 선진 적 이 고 효율 적 인 터빈 기계 팀 에서 생산 한 전기 와 증 기 를 통 해 회사 자체 의 화학 설비 생산, 염소산, 설 폰 화 의약 계열 제품, 지방 알코올, 황산 등 화학 장치 에서 생산 된 화학 제품 과 재료 와 공단 내의 다른 기업 들 이 순환 공급 체인 을 구성한다.

시행 과정 에서 '내외 쌍 순환' 모델 도 한층 더 구축 됐다.이른바 '내부 순환' 은 바로 회사 가 열 전 련 산 을 원천 으로 하여 염소의 알칼리, 술폰화 약품, 지방 알코올, 황산 등 제품 과 연결 되 는 순환 공급 사슬 을 구축 하 는 것 이다.

염소 염 소 를 예 로 들 면 그의 가장 주요 한 생산 원가 중 하 나 는 전기 분해 전이 고 회사 의 자 산 전기 장 치 는 막대 한 원가 우 위 를 가 져 올 수 있다."분명 한 것 은 이러한 '내부 순환' 으로 인해 회사 의 단일 제품 은 시장 경 쟁 력 을 가지 게 되 었 고 더 많은 단일 제품 의 집적 은 회사 의 전체적인 수익 과 종합 실력 을 향상 시 켰 다."업계 의 분석 에 따 르 면

'내부 순환' 외 에 '바깥 순환' 도 있다.가 화 에 너 지 는 기업 간 상호 협력 및 단지 전반 의 성장 에 힘 입 어 커지 고 있 는 것 으로 알려 졌 다.현재 중국 화학 공업 신소 재 (가 흥) 단 지 는 플라스틱, 에폭시 에틸 등 을 주요 제품 으로 하 는 화학공업 신소 재 산업 체 계 를 형성 하고 단지의 모든 화학 기업 이 생태 유기체 와 단지 순환 권 으로 연결 되 었 다.이 순환 경제 산업 체인 에서 회 사 는 단지 증기 난방 과 기초 화학공업 제품 공급 업 체 로 서 기본 적 인 역할 과 핵심 적 인 역할 을 발휘 한다.

가 화 에 너 지 는 화학 단지 내의 산업 체인 의 부대 장점 을 바탕 으로 단지의 여러 유명 화학 기업 과 밀접 한 관 계 를 맺 고 '자원 - 제품 - 재생 자원' 의 선 순환 산업 체인 을 형성 하여 공공 시설, 물류 운송, 환경 보호의 '일체화' 순환 경제 발전 모델 을 실현 했다.

순환 경제가 계속 심화 되면 서 가 화 에 너 지 는 여러 분야 에서 업계 의 선두 자 리 를 계속 확 고 히 다 졌 다.연간 보고서 에 따 르 면 주 영 업무 지방 알코올 (산) 하류 시장 수요 의 성장 이 안정 적 인 배경 에서 회 사 는 순환 경제 강점 과 기술 최적화 장점 을 바탕 으로 제품 원가 가 더욱 낮 아 지고 이윤 창 출 능력 이 한층 향상 된다. 2019 년 지방 알코올 (산) 제품 의 판 매 량 은 2018 년 동기 대비 6.19% 증 가 했 고 영업 수입 은 18.4 억 위안 에 달 했다.

전 세계 적 으로 지방 알코올 소비 분 야 는 주로 세제, 가소제, 기타 개인 간호 제품 등에 집중 된다.따라서 산업의 측면 에서 볼 때 일상생활 소비재 로 서 의 세제 산업 은 왕성 한 생명력 을 가진다. 중장 기적 으로 볼 때 전염병 상황 에서 형 성 된 양호 한 위생 과 소비 습관 은 세 호 용품 의 장기 적 이 고 안정 적 인 수요 증가 에 유리 하고 회사 의 지방 알코올 산업 에 더욱 밝 은 발전 전망 을 가 져 다 줄 수 있다.

창의 적 인 업무 "조건 은 바로 잡 힌 다".

끊임없이 기반 을 다 지 는 동시에 가 화 에 너 지 는 과학기술 혁신 을 산업 구조 전환 과 업 그 레이 드 의 전략 적 기반 으로 하고 새로운 이윤 성장 점 을 계속 개척 했다.2019 년 에 회 사 는 모두 연구 개발 과제 30 건 을 실 시 했 고 연구 개발 에 1 억 93 만 위안 을 투입 했다.

고 투입 이 고 수익 으로 바 뀌 었 다.2019 년 에 회사 가 독립 적 으로 연구 개발 한 설 포 메 디 아 하류 고부 가가치 신제품 BA 는 산업화 의 안정 적 인 운영 을 성공 적 으로 실현 했다. 일년 에 1500 톤 이 넘 는 제품 을 시장 에 내 놓 았 고 연초 에 예 정 된 경영 목 표를 실현 하여 회사 설 포 메 디 컬 산업의 발전 에 강력 한 동력 을 더 했다.

이 동시에 회사 TA 생산 장 치 를 투입 하여 운영 한 후에 생산 능력 이 지속 적 으로 향상 되 었 다. 술 포 닐 의약 산업의 후속 적 인 발전 병목 을 해결 할 뿐만 아니 라 술 포 닐 화 의약 산업 하류의 설 포 닐, 갑 술폰, 톨루엔, 아 미 드 등 계열 제품 의 부가 가 치 를 향상 시 킬 준 비 를 마 쳤 다.

이에 대응 하 는 것 은 년도 보고서 에 따 르 면 2019 년 에 회사 의 설 폰 의약 계열 제품 은 판매 수입 이 8.23 억 위안 에 달 했 고 2018 년 동기 대비 56.98% 증 가 했 으 며 고속도로 성장 을 이 루 었 을 뿐만 아니 라 설 폰 화 의약 계열 제품 의 순 이익률 은 60.7% 에 달 했다.

설 포 화 된 의약 품 분야 의 폭발 이 가 화 된 에 너 지 를 바람 의 입구 에 놓 았 다.그러면 수소 에너지 산업 을 구 축 했 고 회사 의 '이륙' 에 '부스터' 를 주입 했다.

그리고 많은 의도 적 인 구조 전환 을 하 는 회사 와 달리 가 화 에너지 구조의 수소 에너지 산업의 가장 큰 특징 은 '좋 은 방법 으로 얻 은 것' 이다.이 는 단지 에 있 는 배관 망 이 회사 의 천연 수송선 과 저장 실 이기 때문에 염소 염 소 를 사용 하 는 기법 에서 발생 하 는 수소 가 외부 소화 되 지 않 으 면 회사 에서 도 사용 할 수 있 습 니 다.

이 는 수소 에너지 의 구조 가 가 화 에너지 에 비해 위험 이 적다 는 뜻 이다.이 를 바탕 으로 2019 년 에 회 사 는 미국 공기 제품 회사 와 삼 강 화학 과 합작 협 의 를 체결 하여 회사 의 부산물 인 수소 우위 와 단지의 저 원가 공업 액체 질 소 를 충분히 이용 하고 선진 적 인 액체 수소 생산 기술 을 도입 하면 저 원가 의 대규모 수소 제조, 운송 을 실현 하고 수소 에너지 분야 의 구 조 를 가속 화 할 수 있다.

장삼 각 지역 의 수소 에너지 인 프 라 시설 과 연료 전지 산업의 발전 을 더욱 잘 추진 하기 위해 회 사 는 국가의 부 수소 에너지, 상하 이 를 연합 하여 강 소 가 화 수소 유한 공 사 를 설립 하여 장삼 각 지역 에 수소 역 의 투자, 건설 과 운영 에 힘 을 기울 이 고 기차 역 의 연동 방식 을 통 해 수소 역 이 물류 차 에 대한 수 소 를 신속하게 공급 할 수 있 도록 합 니 다.

비닐 PVC 가 강 한 '동풍' 을 가 져 왔 다.

성숙 지역 경제, 순환 경제 모델 과 과학 기술 혁신 을 지속 하 는 비옥 한 토양 에 뿌리 를 두 었 다. 가 화 된 에너지 구조 전환 전략의 장점 은 주동 적 인 '지 짐' 풍구 가 필요 하지 않다 는 데 있다. 그저 '등 바람 이 불어 야 한다' 는 것 이다. 술폰화 의약 과 수소 에너지 두 가지 업 무 는 바로 그 가장 좋 은 증거 이다.

2019 년 에 비닐 가격 중추 의 역행 이 불가능 해 지면 서 비닐론 PVC 는 전기석 법 에 비해 막대 한 원가 우 위 를 차지 하고 있 습 니 다.동방 증권 연 보 는 중국 PVC 업계 의 구 조 는 전기석 법 이 80%, 에틸렌 법 이 20% 를 차지 하 는 것 이 라 고 지적 했다. 그러나 작년 이후 에 에틸렌 가격 이 9000 위안 에서 6000 위안 으로 떨 어 지면 서 비극의 PVC 원가 도 크게 떨 어 졌 고 전체 PVC 원가 곡선 에서 의 위 치 는 크게 개선 되 었 으 며 기 존의 PVC 구 조 를 전복 시 키 는 원가 우 위 를 가진다.

그리고 앞으로 비닐 공급 단의 증 가 량 이 너무 많 기 때문에 6000 위안 / 톤 의 가격 은 정상 적 인 상태 가 될 것 으로 예상 되 고, 비닐 PVC 에 대응 하 는 원가 가 4500 위안 / 톤 에 불과 하 며, 비닐 PVC 는 장기 적 으로 높 은 이윤 을 유지 할 전망 이다.

이런 업 종 트 렌 드 가 다시 한 번 가 에너지 에 큰 기 회 를 안 겨 주 고 있다.회사 자체 의 상황 과 업 종 에 대한 판단 에 따라 '30 만 톤 의 기능 성 고분자 재료 (PVC) 프로젝트' 와 '30 만 톤 / 년 디 클 로 로 로 에탄 과 염소 에틸렌 프로젝트 (VCM)' 를 기획 해 놓 았 기 때문이다. 이 프로젝트 는 균형 산소 염소 법 을 적용 해 2019 년 공정 논증, 프로젝트 의 예비 안, 환경 평가 와 능 사 · 토지 준비 등 작업 을 진행 했다.현재 이 프로젝트 는 '2020 년 절강성 중점 건설 프로젝트' 에 들 어 갔 고 현장 시공 단계 에 들 어 갔다.

특히 이 항목 은 가 화 에너지 가 잘 하 는 '순환' 이념 을 재 활용 한 '30 만 톤 디 클 로 로 로 에탄 과 염소 에틸렌 프로젝트' 를 이용 해 생산 한 염소 에틸렌 (VCM) 을 이용 해 30 만 톤 / 년 기능 성 고분자 재료 프로젝트 를 한 단계 더 건설 해 폴리 비닐 (PVC) 제품 을 생산 함으로써 '열전기 - 염소의 - 염소 에틸렌 (VCM) - 폴리 염화 비닐 (PVC)' 의 순환 경 제 를 형성 했다.제품 체인.

새로운 풍구 에 적 극 대응 하기 위해, 가 화 에 너 지 는 18 억 위안 이 넘 지 않 는 환 채 를 발행 하여 이런 사업 을 건설 할 계획 이다.이에 따라 중 태 증권 연 구 는 가 화 에너지 인 염소 알칼리 산업 체인 이 계속 보완 되 고 2018 - 2022 년 에 전 세계 비닐 생산 능력 이 대폭 적 으로 확대 되 고 원가 와 원 유 를 중첩 하 는 가격 이 떨 어 지면 서 비닐 가격 은 계속 하락 세 를 유지 할 전망 이다. 그리고 에틸렌 프랑스 PVC 의 원가 비교 우위 가 뚜렷 하고 이윤 창 출 능력 이 비교적 강 하 며 30 만 톤 / 년 PVC 프로젝트 를 완공 한 후에 회사 의 실적 을 크게 높 일 것 이 라 고 전망 했다.

강 한 바람 속 에서 도 가 화 에 너 지 는 투자 자 들 에 게 돌아 가 는 데 에 도 아 낌 이 없다.2019 년,

회 사 는 총 2 번 의 이윤 분배 가 있 는데 그 중에서 2019 년 반 년도 에 현금 배당금 2 억 30 만 위안, 2019 년 에 현금 배당금 2 억 30 만 위안 을 분배 할 계획 이다. 모두 회사 합병 보고서 에서 상장 회사 보통주 주주 에 속 하 는 순 이익률 은 37.4.4% 에 달한다.

동양 증권 은 과거 2 년 간 가 화 에너지 의 연간 환매 + 배당 금액 이 8 억 ~ 9 억 원 으로 현재 시세 에 대응 해 그 비율 이 A 주 에 비해 매우 높 은 것 으로 보고 있다.PVC 사업 의 실적 증 가 를 감안 하면 회사 가 배당 비율 을 유지 할 수 있다 면 배당금 수익 률 측면 에서 어느 정도 투자 가 치 를 갖 추고 있다.