Le Dividende Politique Affecte Le Macro - Environnement Du Marché Intérieur Du Coton

D’ici 2024, le PIB augmentera de 5% par rapport à l’année précédente, ce qui permettra d’atteindre l’objectif fixé pour le début de l’année;La consommation, l'investissement et les exportations sont synergiques, un ensemble de politiques progressives a inversé la tendance à la baisse de l'économie et renforcé la confiance du marché.2025 est l'année de clôture du plan « XIV - 5» et il est important de maintenir le bon fonctionnement de l'économie.Le pays a mis en place un certain nombre de politiques de relance économique et la réunion de travail économique centrale a également clairement indiqué qu'il fallait élargir la demande intérieure dans tous les domaines d'ici 2025.Avec l'introduction et la mise en œuvre successives des mesures politiques pertinentes, la consommation du marché intérieur devrait être progressivement réparée.Le 22 janvier, le Bureau central des finances, la csrc, le Ministère des finances, le Ministère des ressources humaines et de la sécurité sociale, la Banque populaire de Chine et l'administration générale de la réglementation financière ont publié conjointement le programme de mise en œuvre sur la promotion de l'entrée de fonds à moyen et long terme Dans le marché, créant également une atmosphère positive pour le marché.

　1. Rétrécissement de l'écart de production intérieure de coton pour 2024 / 25

Selon les données de janvier du système national de surveillance du marché du coton, la production intérieure de coton en 2024 / 25 s’élève à 6676 millions de tonnes, en hausse de 773 millions de tonnes par rapport à l’année précédente et de 376 000 tonnes par rapport à l’année précédente, soit le deuxième plus haut niveau en près de cinq ans (6719 millions de tonnes en 2022 / 23, le plus haut record en près de cinq ans);La consommation de coton s'est établie à 8,0 millions de tonnes, en hausse de 10,0 millions de tonnes par rapport à l'année précédente, stable d'un mois à l'autre;Le déficit de production est passé de 1 997 000 tonnes l'année précédente à 1 324 000 tonnes.

2. Situation de l'offre intérieure de coton

La nouvelle production de coton, la meilleure qualité attendue, a eu un impact marginal décroissant sur le prix du coton.En janvier, l'inspection publique du coton domestique est entrée dans la phase tardive, l'inspection publique quotidienne a ralenti à 20 - 30 000 tonnes, une nouvelle réduction est attendue après la fête du printemps.Selon le Centre de surveillance de la qualité des fibres de Chine, le 20 janvier, la quantité nationale de coton inspectée était de 6281 millions de tonnes, soit une augmentation de 958 000 tonnes par rapport à l'année précédente.Selon l'administration générale de la surveillance du marché d'État, la qualité du coton du Xinjiang en 2024 a atteint son meilleur niveau depuis près de six ans, augmentant l'indicateur de longueur de 0,4 mm par rapport à 2019, l'indicateur de force de 49,4 points de pourcentage, la maturité et la finesse (pourcentage a + B de l'indice de clonage) de 9,5 points de pourcentage, et la filabilité du coton a considérablement augmenté.Du point de vue unilatéral, depuis la cotation du nouveau coton cette année, les attentes de rendement augmentent progressivement la pression fondamentale, le marché réagit pleinement à cela, le prix à terme du coton Zheng a chuté de plus de mille yuans par rapport à 14 755 yuans / tonne début octobre 2024.Récemment, avec des attentes de rendement plus solides, l'effet sur le prix du coton a diminué marginalement, Zheng Cotton a connu une tendance stable.

　3. Situation intérieure des textiles et des vêtements

La demande de vente intérieure continue d'être faible et les commandes des entreprises textiles sont insuffisantes.Avant la fête du printemps, le nombre de commandes des entreprises textiles est généralement inférieur aux attentes, une entreprise textile du Hebei a introduit, à partir du début de janvier 2025, les commandes d'avant - année ont été presque terminées, en raison du volume très limité de commandes au premier trimestre, il est prévu de contrôler les Coûts d'utilisation en prolongeant les vacances de la fête du printemps et en réduisant le taux de démarrage.Les données du système national de surveillance du marché du coton montrent que le taux de démarrage des entreprises textiles a diminué de 8,5 points de pourcentage pour atteindre 67,5% début janvier, après trois mois consécutifs de baisse.Sur le marché final, les ventes au détail de vêtements domestiques, de chaussures et de chapeaux en tricot ont poursuivi leur tendance de croissance négative d'une année sur l'autre en décembre, en baisse de 0,3 point de pourcentage d'une année sur l'autre.Dans l'ensemble, à l'exception du mois d'octobre 2024, où les ventes au détail de vêtements domestiques ont augmenté de 8% d'une année sur l'autre, la tendance à la croissance est négative depuis juin 2024, ce qui indique que le déficit de la demande intérieure reste important.

Les exportations de vêtements en filature de la Chine ont terminé le mois de décembre au - dessus des attentes, et le « pillage des exportations» est un soutien important.Sous l'effet combiné de l'attraction de la consommation de vacances et du « pillage des exportations» vers les États - Unis, la croissance des exportations de textiles et de vêtements de la Chine a considérablement augmenté à la fin de 2024.Les données de l'administration générale des douanes montrent qu'en décembre, les exportations de textiles et de vêtements ont atteint 28,07 milliards de dollars, en hausse de 11,4% en glissement annuel et de 11,5% en glissement annuel;De janvier à décembre, les exportations cumulées se sont élevées à 301,1 milliards de dollars, en hausse de 2,8% par rapport à l'année précédente.Plus tard, avec la dissipation progressive de l'atmosphère de consommation de vacances et un certain progrès dans le réapprovisionnement anticipé du marché d'outre - mer, les commandes de « vol à l'exportation» de notre pays pourraient être réduites.En raison de la forte incertitude de la politique tarifaire des États - Unis, on s'attend à ce que les obstacles tarifaires pèsent inévitablement sur les marchés d'exportation futurs de nos textiles et vêtements, le rythme et l'ampleur de l'imposition des droits détermineront le degré d'impact sur nos exportations de textiles et de vêtements.

La consommation intérieure de textiles a été dégradée et certaines entreprises ont réduit leur proportion de coton.Au cours des dernières années, le marché du textile a été marqué par le caractère « haute saison peu prometteuse», la concurrence est féroce pour les produits de fil de variétés régulières homogénéisées sur le marché et les entreprises sont soumises à la pression de la guerre des prix pour rechercher des voies de production différenciées pour maintenir les opérations.Selon l'étude, une entreprise continentale qui a produit des produits en coton pur au cours des dernières années, a récemment ajusté la structure du produit en réduisant le rapport de distribution de coton, après la transformation de la production de produits mélangés, l'espace de profit est supérieur à la production de produits en coton pur d'environ 500 yuans / tonne.

Le rapport de l'enquête sur les stocks de l'industrie cotonnière chinoise a révélé qu'au début de janvier 2025, 11,8% des entreprises avaient l'intention de réduire le ratio de distribution de coton, en hausse de 3,3 points de pourcentage par rapport à l'année précédente et de 7,3 points de pourcentage par rapport à la moyenne de la même période au cours des cinq dernières années.Les raisons de l'analyse peuvent être liées à ce qui suit: premièrement, dans le contexte de la tendance à la baisse de l'économie, la situation générale de la consommation intérieure présente une tendance à la baisse et à la dégradation;Deuxièmement, les entreprises et les consommateurs ont généralement adopté le principe du « prix d'abord» et le rôle de remplacement du coton par des matières premières de fibre chimique à faible coût a augmenté;Troisièmement, parce que le coût de la filature du Xinjiang est inférieur d'environ 2000 yuans / tonne au coût de la filature du continent, les entreprises textiles du continent ont du mal à rivaliser avec elles, à ajuster la structure des produits en réduisant le rapport de distribution du coton et d'autres moyens, et à contourner le choc à faible coût du fil de coton du Xinjiang.

　Principales conclusions

À l'heure actuelle, les attentes en matière d'augmentation de la production intérieure de coton ont été satisfaites, l'impact sur les prix du coton à court terme a légèrement diminué.La faible dynamique de la consommation sur les marchés en aval ne s'est pas améliorée, l'intensification de la politique d'expansion de la demande intérieure reste à voir, la phase d'activité de la demande extérieure est suivie d'un déclin ou d'une baisse, et les fondamentaux de l'assouplissement de l'offre et de la demande ne sont pas encore suffisants pour soutenir le prix du coton.À court terme, on s'attend à ce que l'effet stimulant des changements macro - environnementaux sur le prix du coton s'intensifie et à ce que la probabilité d'un fonctionnement trop fort du prix du coton augmente.

D'un point de vue actuel, la rhétorique tarifaire de Trump sur le prix du coton a été moins dissuasive, le marché s'attend à une augmentation des droits de douane de 10% plus modérée que les 60% précédemment annoncés, les entreprises exportatrices estiment qu'elles restent dans des limites abordables, ce qui atténue en partie les tensions sur le marché.

Deuxièmement, du point de vue de la situation intérieure, les données historiques montrent que le premier trimestre est souvent un nœud clé pour atteindre un bon départ économique tout au long de l'année dans notre pays, ainsi que l'espoir du marché d'une nouvelle série de politiques nationales intensives après la période des fêtes et de la manifestation de L'efficacité, ou pour fournir un certain élan à la hausse du prix du coton national.